¿Qué son las opciones vanilla y cómo operar con ellas?
El trading de opciones vanilla es una manera de operar en mercados financieros que no requiere la compraventa de ningún activo subyacente. Descubre todo lo que necesitas saber sobre el trading de opciones vanilla: qué son, cómo funcionan y cómo operar con ellas con una cuenta de trading de IG. Además, verás un ejemplo de trading de opciones vanilla.
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De forma alternativa, si quieres aprender más sobre qué son las opciones vanilla y cómo operar con ellas, consulta nuestra guía completa a continuación.
¿Qué son las opciones vanilla?
Las opciones vanilla son contratos que te permiten pronunciarte sobre el movimiento de un activo subyacente. Cuando compras una opción, tienes el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad determinada de un instrumento financiero por un precio concreto y en una fecha predeterminada.
Las opciones vanilla son similares a los contratos futuros en este sentido, pero la diferencia radica en que no tienes la obligación de llevar a cabo una operación si no quieres hacerlo. Se llaman opciones vanilla porque, a diferencia de las opciones exóticas, no tienen características adicionales o peculiares. Los términos «opciones», y «opciones vanilla» se usan indistintamente.
¿Cómo funcionan las opciones vanilla?
Existen dos tipos de opciones vanilla: call y put. Ambas están disponibles para comprar o vender.
- Comprar una call te ofrece el derecho, pero no la obligación, a comprar un mercado a un precio específico en una fecha determinada. Esto te otorga una posición larga en el mercado, por lo que comprarías una call si creyeses que un mercado va a disminuir de precio.
- Comprar una put te ofrece el derecho, pero no la obligación, a comprar un mercado a un precio específico en una fecha determinada. Esto te otorga una posición corta en el mercado, por lo que comprarías una put si creyeses que un mercado va a disminuir de precio.
- Vender una call te otorga la obligación de vender un mercado a un precio específico en una fecha determinada. Venderías una call si creyeses que un mercado va a mantenerse o a disminuir de precio.
- Vender una put te otorga la obligación de comprar un mercado a un precio específico en una fecha determinada. Venderías una put si creyeses que un mercado va a mantenerse o a aumentar de precio.
El «precio establecido» al que puedes comprar o vender se llama precio de ejercicio y la fecha se denomina normalmente vencimiento. Cuando compras una opción, se te denomina normalmente «comprador», mientras que, si la vendes, se te denomina «vendedor».
¿Cómo funcionan los beneficios y pérdidas de las opciones vanilla?
La cantidad que pagas para obtener el derecho de comprar o vender una opción vanilla se denomina prima. Cuando compras una opción vanilla con nosotros, el riesgo total al que te expones se calcula multiplicando la prima por el tamaño de tu operación. También pagarás una pequeña comisión para abrir y cerrar tu operación.
Cuando compras opciones vanilla, tu gasto te permite sacar provecho de una ventaja potencialmente ilimitada.
Sin embargo, cuando vendes opciones vanilla, recibes la prima inicial y pagas un margen, así como una comisión. La prima que has recibido es tu posible beneficio total. En el caso de que vendas una call, esto te expone a pérdidas potencialmente ilimitadas si el mercado subyacente supera el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento.
Antes de vender opciones vanilla, debes considerar si comprendes su funcionamiento y si puedes permitirte asumir un riesgo elevado de perder tu dinero.
¿Son las opciones vanilla un producto apalancado?
Las opciones vanilla te ofrecen acceso apalancado a los mercados. Cuando compras opciones vanilla, la prima que pagas es normalmente menor que el coste de invertir en el activo subyacente, ya sea comprando una materia prima como crudo u oro al contado o exponiéndote al movimiento de un índice de valores a través de una cartera de acciones amplia.
Es importante tener en cuenta que todas las operaciones ponen en riesgo tu capital, ya que puedes sufrir pérdidas rápidamente y el apalancamiento puede aumentar tus pérdidas.
In the money, out of the money y at the money
Cuando el precio de ejercicio de una opción call es menor que el precio del mercado subyacente, o cuando el precio de ejercicio de una opción put se encuentra por encima del precio del subyacente, se dice que la opción está in the money.
Cuando se dan situaciones opuestas a estas, se dice que las opciones están out of the money. Cuando el precio de ejercicio es el mismo que el del subyacente, la opción está at the money. La prima de una opción vanilla reflejará cada uno de estos estados. Las primas para las opciones vanilla «in the money» son superiores a las que están out of the money.
¿Cómo se cotizan las opciones vanilla?
A diferencia de nuestras barrera, que simplemente se mueven punto por punto con el mercado subyacente, existen una serie de factores distintos que afectan al precio de las opciones vanilla.
Tres de las variables más importantes que afectan al precio de las opciones vanilla son:
- El nivel al que se encuentra el mercado subyacente
- El tiempo que falta hasta que la opción venza
- La volatilidad del mercado subyacente
El nivel al que se encuentra el mercado subyacente
La probabilidad de que una opción tenga algún valor en el momento en el que vence aumenta a medida que el precio subyacente lo empuja a estar into the money (por encima del precio de ejercicio en dirección a la rentabilidad). Por tanto, cuanto más cerca se encuentre una opción de estar into the money, mayor tiene a ser la prima.
El tiempo que falta hasta que la opción venza
Las opciones con fechas de vencimiento mayores tienen más tiempo para estar in the money. Supongamos que compras dos opciones out of the money con el mismo precio de ejercicio al mismo tiempo, pero cada una tiene una fecha de vencimiento futura distinta. Aquella que tenga una fecha de vencimiento más lejana tendrá probablemente una prima más elevada.
La volatilidad del mercado subyacente
Cuanto más volátil sea el mercado subyacente, más posibilidades tiene una opción de cambiar de estar out of the money a estar in the money. Este aumento del riesgo para el vendedor de la opción implica que si la volatilidad de un mercado aumenta, los precios de las opciones en ese mercado también se incrementarán.
Para los compradores de opciones, la volatilidad significa que una opción puede cambiar de estar in the money a out of the money rápidamente, lo que implica que pueden sufrir pérdidas rápidamente. Esto es especialmente patente en las opciones que están at the money y se vuelve menos evidente cuando las opciones se mueven into u out of the money.
¿Qué son «las griegas» en la cotización de opciones?
Las medidas de estas variables utilizadas en la cotización de opciones se conocen como «las griegas» y te pueden ayudar a calcular el riesgo. Las tres griegas principales son:
Delta
Delta mide la sensibilidad de una opción vanilla ante el precio del mercado subyacente. La Delta te ayuda a calcular cuántos puntos se moverá el valor de tu opción por cada punto que se mueva el subyacente si se asume que el resto de los factores no cambian.
Theta
La Theta mide el deterioro del tiempo de una opción vanilla (esto se refiere a cuánto valor pierde una opción a medida que se acerca su fecha de vencimiento si el resto de los factores no han cambiado). Cuanto mayor sea la theta de una opción, más posibilidades existen de que pierda valor a medida que transcurre el tiempo.
Vega
Vega mide la sensibilidad ante la volatilidad del mercado subyacente, o cuánto cambiará el valor de la opción por cada 1% que varíe la volatilidad. Esta será mayor cuanto más tiempo falte para que venza, a la vez que una gran volatilidad hace que aumente el precio de la opción.
¿Cómo operar con las opciones vanilla?
Pasos para operar en opciones vanilla
Puedes emplear las opciones vanilla para aprovechar las oportunidades que ofrecen las subidas y bajadas de los mercados. Además, su precio las hace idóneas para llevar a cabo una serie de estrategias de trading únicas.
Sigue estos cuatro pasos para empezar a operar con las opciones vanilla:
Comprende las diferencias entre comprar y vender
La complejidad de su cotización implica que las opciones vanilla pueden ser un producto complicado de predecir y comprender. Antes de operar, deberías asegurarte de que sabes lo suficiente de las griegas y cómo las variables que miden afectan al precio de una opción.
Cuando compras una opción vanilla, tienes que pagar una prima de la opción para abrir tu posición. Esta es la cantidad máxima que puedes perder. También pagarás una comisión cuando abras y cierres tu operación. Esto significa que puedes calcular tu riesgo total cuando compras una opción vanilla.
Cuando vendes una opción, pagas una comisión, al igual que cuando la compras, pero en lugar de pagar la prima, la recibes. Cuando operas con opciones tradicionales, se te otorga la obligación de comprar o vender el subyacente al precio de ejercicio si el tenedor de la opción decide ejecutarla. No obstante, cuando operas con IG, la opción se liquidará únicamente en efectivo, por lo que nunca tendrás que entregar o recibir el activo subyacente.
No existe un modo de predecir la distancia a la que el precio de ejercicio pueda estar del subyacente cuando vaya a vencer, lo que supone que vender opciones vanilla implica un riesgo mucho más elevado que comprarlas.
- Si vendes opciones put, el mercado podría caer de manera potencial a cero.
- Si vendes opciones call, el riesgo es potencialmente ilimitado, ya que no existe un límite para cuánto puede moverse el precio de ejercicio del subyacente.
Este perfil de riesgo elevado supone que las opciones vanilla son más adecuadas para inversores con experiencia familiarizados con el funcionamiento del trading de opciones.
Elige una estrategia de trading para las opciones vanilla
Las opciones vanilla funcionan de manera única, y esto las convierte en ideales para realizar una serie de estrategias que no podrían llevarse a cabo con otros instrumentos. Estas estrategias te permiten cubrir tus inversiones actuales, operar con la volatilidad del mercado y limitar tu inversión inicial cuando abras una posición.
A continuación, aprenderás cómo ejecutar una:
Put protectora (married put)
Comprar una opción put de un activo que del que ya eres dueño se conoce como put protectora (married put). Así, tendrías una estrategia de cobertura para tus inversiones contra posibles movimientos bajistas (si el precio del activo cae, tus ganancias sobre la opción put te ayudan a limitar tus pérdidas). Si experimentas un rally, perderías solo la prima que has pagado para abrir tu posición de opciones.
Long straddle
Si compras opciones put y call idénticas (es decir, el mismo mercado, precio de ejercicio y vencimiento), has creado un long straddle. Llevarías esto a cabo si esperas una gran volatilidad, pero no sabes hacia qué dirección se moverá el mercado. Cuando el subyacente se mueve lo suficiente para cubrir los costes de ambas primas, ya obtienes beneficios.
Bull call spread
Si tienes una percepción alcista de manera moderada sobre un mercado, puedes reducir la prima que pagas en una operación con un bull call spread. Esto significa que compras una opción call en un mercado y, a continuación, vendes una opción call en el mismo mercado con un precio de ejercicio más elevado. La prima que recibes de la opción call que has vendido reduce tus gastos iniciales, pero también limita las posibles ventajas si el mercado experimenta un rally superior al precio de ejercicio más elevado.
Abre y añade fondos a una cuenta de opciones
Puedes solicitar una cuenta de trading de opciones con IG de manera rápida y fácil. Te permitirá operar tanto en opciones vanilla como barrera y registrarse no suele llevar más de unos minutos.
Cuando hayas contestado algunas preguntas sobre tu experiencia y hayamos comprobado tu identidad, podrás iniciar sesión y añadir tus fondos. Tienes una variedad de métodos para hacerlo, ya que puedes utilizar una tarjeta de crédito, de débito o PayPal para ingresar fondos en tu cuenta.
También puedes familiarizarte con las opciones vanilla con una cuenta demo libre de riesgos. Con ella, podrás practicar tu operativa con las barrera y opciones vanilla con 20 000 € en fondos virtuales, y no tienes la obligación de abrir una cuenta real.
Abre tu primera posición
Ya sabes cómo funcionan las opciones vanilla, has escogido tu estrategia y añadido fondos a tu cuenta de trading. Ya estás listo para realizar tu primera operación. Puedes comprar y vender opciones vanilla call y put en la plataforma de IG, lo que te permite operar sobre si un mercado va a subir o bajar (uno de los beneficios clave del trading con opciones).
A continuación, puedes consultar un ejemplo de operativa con opciones vanilla con IG.
Ejemplo de opciones vanilla
Digamos que el Alemania 40 está operando a 14 720 y crees que va a subir. Compras un contrato de una opción call semanal del Alemania 40 que cotiza a 82/88. El coste de abrir tu operación es la prima de la opción multiplicada por el tamaño de tu operación.
Un contrato, en este caso, vale 1 € por punto del movimiento del mercado, por lo que pagas 88 € por la prima y 0,10 € de comisión por abrir la operación.
(prima de 88 puntos x 1 contrato x 1 € por punto) + 0,1 € por contrato = 88,1 €
Si el Alemania 40 se mueve por encima de los 14 650, se dice que tu contrato está in the money. Sin embargo, tiene que vencer por encima de 14 738,1 para que obtengas beneficios, ya que necesitas recuperar tu prima.
Precio de ejercicio de 14 650 + prima de 88,1 = 14 738,1
Gracias a diversos factores que afectan a las primas de las opciones vanilla, también puedes obtener beneficios al operar antes de que el Alemania 40 alcance el precio de ejercicio.
Por ejemplo, la prima de tu opción puede moverse por encima de lo que has pagado si el Alemania 40 se mueve en tu favor y queda el tiempo suficiente para que venza, o si la volatilidad aumenta lo suficiente. En ambos casos, podrías cerrar tu posición antes de que venza para obtener beneficios si pagas 0,10 € de comisión.
Si el Alemania 40 se encuentra por debajo del precio de ejercicio de 14 650 en la fecha de vencimiento, tu opción vencerá sin valor. No importa cuánto puede caer el precio del Alemania 40, ya que todo lo que puedes perder es la prima de tu opción. También puedes cerrar tu posición antes si cambias de opinión sobre el comportamiento del mercado y crees que limitará tus pérdidas.
Si creyeses que el precio del Alemania 40 va a disminuir en el caso anterior, podrías comprar una opción put semanal del Alemania 40 a 14 750. Si el subyacente se encontrase por debajo de 14 750 en la fecha de vencimiento, podrías ejercer tu derecho a vender. Asimismo, si se mantiene como anteriormente, solo perderías la prima que has gastado.
También podrías vender una opción put en el primer caso y vender una call en el segundo. Sin embargo, estarías limitando tus beneficios a la prima, que recibirías al realizar la operación. Cuando vendes una opción vanilla, te transferiremos la cantidad correspondiente a la prima a tu cuenta. Este es el beneficio máximo que puedes obtener al vender una opción vanilla.
Es fundamental tener en cuenta que vender opciones conlleva un riesgo potencial ilimitado. Por ejemplo, si el mercado supera el precio de ejercicio en la opción call que has vendido, no se limitará la cantidad que podrías perder antes de la fecha de vencimiento.
Puedes monitorizar todas tus posiciones con un solo vistazo en nuestra plataforma. Todas las posiciones de nuestras opciones vanilla se liquidan en efectivo cuando vencen.
Tasas de margen para clientes minoristas
| Tipo de activo | Tasa de depósito mínima nueva |
|---|---|
| Acciones | 20% |
| Divisas | 5% |
| Índices principals | 5% |
| Materias primas | 10% |
| Otras clases de activos | 20% |
Existe una «protección contra el cierre de posiciones» cuando el valor de la posición de un cliente minorista cae por debajo de la mitad del margen requerido para abrir la posición.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una opción vanilla simple?
Una opción vanilla simple es una opción tal y como se describe en esta página. El término «simple» solo reitera que la opción no tiene características adicionales ni peculiares, mientras que una opción exótica puede tenerlas.
¿Las opciones vanilla son productos derivados?
Si, las opciones vanilla son tipos de derivativos financieros. Esto significa que cuando operas con opciones vanilla, estás operando con un producto basado en un mercado subyacente en lugar de poseer el activo asociado con ese mercado. Esto te da oportunidad de beneficiarse del apalancamiento y de las subidas y bajadas de los mercados.
¿En qué mercados puedo operar con las opciones vanilla?
Con IG, puedes utilizar las opciones vanilla para abrir una posición en una variedad de pares de divisas clave, índices globales y materias primas.
¿En qué plataformas puedo operar con las opciones vanilla?
Puedes operar con opciones vanilla en nuestra plataforma web y en nuestras aplicaciones móviles.
¿Qué tipos de contratos de opciones existen?
Existen dos tipos de contratos de opciones: calls y puts. Cuando operas con opciones vanilla con IG, puedes comprar y vender ambos tipos.
- Comprar una opción call te otorga el derecho, pero no la obligación, a comprar el mercado subyacente al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.
- Comprar una opción put te otorga el derecho, pero no la obligación, a comprar el mercado subyacente al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.
- Vender una opción call te otorga la obligación de vender el mercado subyacente al precio de ejercicio en caso de que el tenedor ejecute la opción.
- Vender una opción put te otorga la obligación de vender el mercado subyacente al precio de ejercicio en caso de que el tenedor ejecute la opción.
¿Qué es el precio de ejercicio en el trading con opciones vanilla?
El precio de ejercicio en el trading con opciones vanilla es el precio predeterminado al que la opción puede ejecutarse. Cuando compras opciones vanilla, es el nivel al que tienes el derecho de comprar o vender el mercado subyacente. Cuando las compras, es el nivel al que tienes la obligación de comprar o vender el subyacente.
Pongamos que has comprado un contrato de una opción call del Alemania 40 que vence en un mes, con un precio de ejercicio a 14 400. Si el precio del Alemania 40 permanece por encima de 14 400 en la fecha de vencimiento para cubrir la prima que has pagado para abrir la posición, podrías ejercer tu derecho de compra por debajo del precio de mercado y obtener los beneficios asociados.
Si el precio del Alemania 40 no supera el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, pierdes la prima que has pagado para comprar la opción.
¿Puedo operar con opciones vanilla sobre forex?
Sí, puedes emplear las opciones vanilla para operar con pares de divisas. Imagina que el par EUR/USD está operando a 1,10. Crees que el par aumentará de valor durante la semana siguiente, por lo que compras una opción call EUR/USD con un precio de ejercicio de 1,15.
El mercado se mueve en la dirección que habías predicho y vence in the money. Una vez que has recuperado tu prima, estarás obteniendo beneficios. Si el mercado se mueve en dirección opuesta, perderás solo la prima.
¿En qué se diferencian las opciones vanilla de las opciones exóticas?
Las opciones exóticas pueden compartir algunas de las características de las opciones vanilla. No obstante, tienen características adicionales para satisfacer las necesidades de una estrategia de trading específica o de un mercado. Por ejemplo, el perfil del resultado y cotización de una opción exótica puede ser diferente de la de una opción vanilla. Esto significa que, a pesar de que son complejas, las opciones exóticas, en ocasiones, se adecuan mejor que las opciones vanilla según las situaciones.
¿Puedo emplear las opciones vanilla como estrategia de cobertura?
Si, ya que el modo en que se cotizan las opciones vanilla las hace muy populares como método de cobertura.
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