Bekreftelsen

^{Av: Richard Paulsen, Arcane Media}

Vi er nå midt mellom kvartalstall, og det er tiden for å justere forventningene. I de siste årene har ikke dette vært så farlig, fordi selskapene har økt omsetning og overrasket på oppsiden. Nå som bremsene er på, kan det komme flere negative overraskelser. Selger Snap mindre reklame, selger mest sannsynlig Google og Facebook mindre reklame også. Hvis de selger mindre reklame, kommer Apple til å selge færre mobiltelefoner osv. Dette er en runddans som ikke snur før salget plukker seg opp igjen.

Inntil tilliten er tilbake i markedet, kommer vi til å gå på smell etter smell. Som jeg skrev i forrige ukesrapport: Skuffelser er hva som kjennetegner et bear marked, ingenting fungerer.

Dette er bakteppet til et aksjemarked som er i ferd med å bli billigere og billigere. Jeg hørte på Goldman Sachs sin siste podcast, der de intervjuer aksjeforvalteren i GS Asset Management og en tech analytiker som nå pekte på PE multiplene på tech aksjer i USA har mer enn halvert seg. De så muligheter og brukte tiden på å pitche kunder (surprise) at tiden var inne for å akkumulere aksjer i utbombede teknologi aksjer.

Jeg forstår dem godt. Vi betaler masse penger for utenlandske software tjenester hver eneste måned, i alle selskapene jeg er involvert i. Dette har ikke stanset selv om makrotallene har blitt svakere. Derfor tenker jeg at disse selskapene har god kontanstrøm på billigere multipler.

JPMorgan skrev til kundene sine denne uken at de ikke spår en finanskrise denne gangen, som følge av oppbremsing av økonomien. Det betyr at FED kanskje klarer den delikate balansegangen å bremse etterspørselen, men ikke sende bankene og hele finanssystemet ned i et sort hull. Såfremt lånene er godt sikret og kundene klarer å betjene rentene, kommer vi oss gjennom dette også.

Jeg har fryktelig lyst til å bli bullish denne sommeren. Kjøpe masse aksjer og vente på en turnaround i høst. Risikoen på denne strategien er selvfølgelig skyhøy, da vi ikke har fått noen form for bekreftelse at høy beta aksjene er ferdig solgt. Se bare på Snap som faller 40% på en PW.

Utfordringen er at hvis vi venter vi på bekreftelsen, kommer mye av oppsiden til å være tatt ut når vi blir komfortable..

Det skal ikke være lett.

US 500

Lyttetips

• I denne episoden blir Madeleine i Stackby.me intervjuet om deres nye handelstjeneste for aksjer og fond. De skal være ”instagram for aksjer”.

• Favorittcrewet i All-in har nettopp gjennomført en live session, der de forrige uke intervjuet Elon Musk. Denne gangen har de dratt Bill Gurley på scenen, og det finnes vel ikke en større VC person i verden enn Bill.

• Podcasten NRK Drivkraftdekker et stor perspektiv av ledere og samfunnspersoner. Noen ganger bra, mange ganger dårlig. Denne uken gjeste stortingspresident Masud Gharakani podcasten, og det ble et fyrverkeri. For en fin type!

Lesetips

• Kanarifuglen i gruven - Snap sender ut sesongens første PW og dermed faller markedet. Dette ødela optimismen som begynte fredag og ble sterkere gjennom helgen.

• Denne artikkelen i WSJ var interessant. Store hotellkjeder bruker nå NFTer til å kvitte seg med overskuddskapasitet. De plages ofte med kanselleringer kun timer før innsjekk osv. Nå kan de omsette denne kapasiteten på en annen måte. Det samme gjøres nå i kontormarkedet, der man kan veksel inn NFT på månedlige leier på ulike lokasjoner. Ønsker du ikke å benytte den, kan du selge den i annenhåndsmarkedet.

Tradingideer

• Det har fungert å selge alle bouncer og tilløp til rallies i S&P500. På et tidspunkt får vi et skikkelig snapback rally, som tar oss 2-300 punkter høyere på noen dager, men den er vanskelig å treffe. Jeg tenker at den kanskje kommer etter en stor PW, eller en skikkelig flush i markedet. Men hva er en flush i disse dager, da indeksene uten problemer stiger eller faller 3%. Nøytral inntil videre.
• Oljeprisen var et godt kjøp nede i intervallet, og nå ser den ut til å byte opp. Skulle jeg satset, tror jeg på videre oppside. Plutselig tester den årsbeste igjen, og mye avhenger av Kina. De er store nettoimportører og nå skal de stimulere økonomien.

Oil - Brent Crude