Cours du cuivre : les doutes sur le commerce et la Chine surveillés

Le cours du cuivre reste sous pression du ralentissement de l’industrie manufacturière mondiale et de la croissance en Chine, malgré les interventions de la seconde économie mondiale qui semblent actuellement encore trop timides

Malgré le peu d’informations nouvelles sur le commerce, les marchés repartent en hausse ce matin, soutenus par l’espoir de voir la délégation américaine accepter l’invitation de la Chine afin de poursuivre les négociations en vue de signer un accord de phase 1 … peut être l’an prochain.

Par ailleurs l’administration américaine joue encore avec la menace des droits de douane prévus pour le 15 décembre. Bien qu’il y ait peu de chance que le président américain décide d’imposer de nouveaux droits de douane, qui seraient préjudiciables à l’économie américaine, Donald Trump tente, comme à son habitude, de mettre la pression sur la Chine en conservant cette possibilité.

Pour nous la situation est claire, le président américain veut gagner du temps et signera un accord, qui selon nous n’améliorera en rien la situation entre les Etats-Unis et la Chine, le plus tard possible pour se targuer d’avoir conclu un « accord historique » avec la Chine et se donner une chance de remporter les élections présidentielles de 2020.

Le cuivre sous pression de l’évolution de l’économie chinoise

Au-delà du ralentissement économique global et du conflit commercial nous surveillons avec attention l’évolution de l’économie en Chine, premier consommateur de cuivre au monde. Le ralentissement du PIB en Chine n’est pas surprenant et la tendance devrait se poursuivre car la seconde économie mondiale modifie la structure de sa croissance et recherche maintenant une croissance qualitative et pérenne plutôt qu’une croissance toujours plus importante.

Nous surveillerons à cet effet l’évolution des profits des sociétés industrielles en Chine publiée la semaine prochaine.

Graphique du cuivre en données hebdomadaires

Analyse graphique du cours du cuivre

Le cours du cuivre conserve une tendance baissière depuis le début du mois et évolue actuellement sous la moyenne mobile 200 périodes et l’ancien support oblique majeur de 2016, ayant également permis le rebond du cours du cuivre en juin dernier.

Ainsi une nouvelle clôture hebdomadaire sous ces derniers devrait valider (graphiquement) la poursuite de la tendance baissière et pourrait conduire à un retour sur le retracement de Fibonacci de 23,6% (baisse de février 2011 à janvier 2016) à 2,58$.

Graphique du cuivre en donnée 4 heures

Analyse graphique du cours du cuivre

En données 4 heures, le cours du cuivre conserve également une orientation baissière mais le support oblique de novembre permet actuellement d’observer un rebond technique sur les 2,62$.

En revanche, la moyenne mobile 200 périodes met toujours en échec la progression du cours du cuivre et pourrait conduire à une correction par la suite. Ainsi le franchissement à la baisse des 2,63$ devrait conduire à un retour sur le seuil psychologique des 2,60 dollars.

Un franchissement haussier pourrait conduire à une poursuite du rebond à court terme et mener le cours du cuivre au contact de la moyenne mobile 100 périodes située actuellement à 2,66 dollars.


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