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Allemagne : le sentiment économique des investisseurs affiche un léger mieux

Toujours dans le rouge, l’indice ZEW du moral des investisseurs allemands se redresse en février.

Battant le consensus, qui tablait sur une nouvelle amélioration, à -14,1, l’indice ZEW du moral des investisseurs allemand atteint -13,4 en février. Ce score traduit un pessimisme général des investisseurs sur leur avenir économique qui n’empire pas, certes, mais perdure.

Le sous-indice mesurant le sentiment de ces investisseurs sur le présent (situation actuelle), est par ailleurs en net recul : après avoir déjà baissé en janvier, à 27,6 contre 45,3 en décembre, il tombe à 15 points, à son plus bas niveau depuis décembre 2014 !

L’Allemagne fait face depuis six mois à une importante décélération de son activité économique, notamment impactée par le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine.

Or, Pékin reste le principal partenaire business de l’Allemagne. En 2018, les deux pays ont échangé quelque 199,3 milliards d’euros de services et marchandises en 2018, selon les chiffres de l’Office fédéral des statistiques allemand.

Plombée par les barrières commerciales de ses exportations américaines, la demande chinoise a largement décéléré, y compris en Allemagne, comme le reflète la contraction de son activité manufacturière, dont l’indice PMI, est passé sous la barre des 50 depuis le mois de décembre.

Une croissance au plus bas en 2019

Dans ce contexte, au 4e trimestre 2018, l'Allemagne a échappé de peu à une situation de récession technique, enregistrant une croissance flat de son PIB au 4e trimestre 2018, après une contraction à -0,2 % au trimestre précédent.

Les projections fédérales ont été révisées à la baisse à la fin du mois de janvier : le gouvernement a annoncé des prévisions de croissance 2019, au plus bas depuis six ans, à + 1 %, et en deçà des dernières prévisions du FMI, qui l’avait chiffrée à 1,3 %. En 2018, l’économie allemande a connu une croissance de 1,5 %, à son niveau le plus faible depuis 5 ans.


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