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Provisiones de más de 8.000 millones de dólares deslucen los resultados de JP Morgan

La temporada de resultados ha comenzado en Estados Unidos con un buen anticipo de lo que puede ser el resto: sorpresas que empeñan buenos números y miedo al coronavirus que lastran previsiones.

  • El precio de las acciones de JP Morgan y Wells Fargo sube, a pesar de que el fuerte incremento de las previsiones derrumba sus resultados.
  • En ambos casos, el margen de intermediación por intereses supera las expectativas del mercado.
  • Johnson & Johnson supera con holgura las expectativas del trimestre, pero mete tijera a sus proyecciones para el conjunto del ejercicio.

Tras la vuelta de Semana Santa, comienza una nueva temporada de resultados, con los grandes bancos de Estados Unidos liderando la agenda, como suele ser habitual en cada trimestre. Sin embargo, puede que esto sea lo único que tenga de “habitual” esta temporada de resultados, toda vez que la irrupción del coronavirus condicionará por entero esta nueva campaña de trimestrales.

Por un lado, las firmas más expuestas a China y los sectores más afectados por las medidas de confinamiento podrán ver ya en sus cuentas una buena dentellada propinada por los paros de actividad y los cierres de persiana vistos en el mes de febrero en China.

Por su parte, el resto de compañías, las menos expuestas al gigante asiático, verán como dicho impacto se limita a las dos últimas semanas del mes de marzo, pero lo que no podrán escapar es a la abrupta caída de sus previsiones para los próximos meses.

En cualquier caso, ya sea por el golpe sufrido ya, o por el que prevén sufrir en el plazo más inmediato -o por ambos factores-, nos enfrentamos a una temporada de resultados totalmente anómala.

Resultados de JP Morgan: destina más de 8.000 millones de dólares a provisiones

Una buena muestra de ellos son los números presentados hoy por JP Morgan. En otras circunstancias, el mercado muy probablemente habría reaccionado con notables subidas, toda vez que los números de su actividad principal han superado las expectativas.

Sin embargo, en el día hoy, a falta de una hora para la apertura del mercado, las ganancias se limitan en torno al punto porcentual, tras ver como sus números se han visto muy condicionado por el blindaje que ha tenido que hacer el banco ante posibles préstamos fallidos con una dotación a provisiones de 8.290 millones de dólares (+339%).

Este hecho ha provocado un desplome de sus beneficios netos hasta los 2.870 millones de dólares, unos 0,78 dólares por acción, entre los meses de enero y marzo, frente a los 2,18 dólares por título esperados por el mercado y los 2,65 obtenidos en igual periodo de 2019.

Los ingresos totales del banco también se han visto recortados en mayor cuantía de lo esperado, con un retroceso desde los 29.850 a los 29.070 millones de dólares, cuando el mercado esperaba que la caída se hubiera detenido en los 15.550 millones de dólares.

Sin embargo, el margen de intereses del banco, su actividad principal (prestar y custodiar dinero) se ha mantenido estable en torno a los 14.500 millones de dólares, en contraste con la caída hasta los 14.000 millones que esperaban los inversores.

Para el conjunto del ejercicio el banco también ha recortado sus previsiones para el margen de intermediación, desde los 57.000 millones, hasta los 55.500 millones, pero esta cifra sigue situándose por encima de las expectativas, que apuntaban a los 55.300 millones.

Resultados de Wells Fargo: las provisiones acentúan la caída de los beneficios

Por su parte, el otro gran banco que hacía públicos sus números hoy, Wells Fargo, también ha dejado luces y sombras, aunque sus acciones se dejan arrastrar por el mejor humor de los inversores en el día de hoy.

En un caso similar al de JP Morgan, el margen neto de intereses (11.31 millones de euros) se ha contraído un 8% respecto al primer trimestre del año pasado, pero este paso atrás ha sido mucho más contenido que el que ya había descontado los inversores (10.900 millones), lo que está animando hoy su cotización.

En cuanto al resto de grandes números, las ganancias trimestrales de la compañía se contrajeron con fuerza, desde los 5.860 millones de marzo de 2019 a los 653 millones actuales, tras verse golpeadas por un incremento de las reservas de 3.100 millones de dólares.

Por su parte, los ingresos totales de banco registraron también un notable retroceso desde los 21.610 millones hasta los 17.720 millones de dólares, por debajo de los 19.720 millones que hubieran dado por buenos los inversores.

Resultados de Johnson & Johnson: supera ampliamente las expectativas en el primer trimestre

Además de estos dos bancos, destacan hoy también los números presentados por Johnson & Johnson, una compañía especializada en la producción de artículos de gran consumo, que ha publicado unos resultados ampliamente por encima de lo que estaba en el guion.

Por un lado, los beneficios de la compañía se han disparado un 54% interanual en el primer trimestre del año, desde los 3.750 millones de dólares, hasta los 5.800 millones de dólares. En términos ajustados, los 2,30 dólares por acción también superan con holgura los 1,99 dólares por título anticipados por el consenso de analistas.

De igual modo, los ingresos avanzaron un 3,3%, hasta los 20.690 millones de dólares una cifra casi mil millones de dólares superior a los 19.860 millones anticipados por el consenso del mercado.

Como nota más negativa y que limita los avances de sus acciones en el pre mercado en torno al 3,5%, la firma de productos de higiene personal ha revisado a la baja sus previsiones para el conjunto del año, y sitúa su objetivo de ganancias por acción entre los 7,50 y los 7,90 dólares (vs. 8,95-9,10 anterior) y el de ventas en un rango de 77.500-80.500 millones de dólares (vs. 85.400-86.200 millones).

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