Los datos de IPC en Estados Unidos decepcionan: el euro sube con el titular, pero acaba cediendo

El nuevo paso atrás de la inflación en el mes de mayo refuerza las perspectivas de que la Reserva Federal acabe cediendo ante la presión del mercado y del presidente Trump y recorte los tipos de interés.

Los datos de IPC decepcionan y provocan un movimiento de ida y vuelta en el EUR/USD Fuente: Bloomberg

  • El IPC en Estados Unidos avanza un 1,8% interanual en mayo, frente al 1,9% previsto.
  • La lectura subyacente también se sitúa por debajo de las expectativas y se relaja hasta el 2,0%.
  • Por el contrario, la inflación salarial aumenta una décima respecto al mes de abril y sitúa la progresión de los salarios en el 1,3%.

La cotización del EUR/USD recibió inicialmente con subidas la publicación de unos datos de inflación en Estados Unidos por debajo de las expectativas, aunque, con el paso de los minutos, el mercado acabó por deshacer el movimiento inicial y el par negocia ahora otra vez en terreno negativo frente al dólar.

Según las cifras publicadas hoy por la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, el índice de Precios al Consumo (IPC) se contrajo dos décimas en el mes de mayo, hasta el 1,8% interanual, frente al 1,9% descontado por el mercado.

De igual modo, la lectura subyacente, aquella que excluye para su cálculo los precios de los componentes más volátiles de la cesta de la compra, se ha situado también por debajo de las expectativas, al contraerse una décima hasta el 2,0%, cuando inversores y analistas esperaban que se mantuviera en el 2,1%.

En la comparativa mensual, tanto la lectura central como la subyacente marcan una nimia progresión del 0,1%, frente a la aceleración hasta el 0,2% esperada por el mercado, lo que pone de manifiesto que la desaceleración del avance de los precios no se produce solo a costa de un retroceso en los precios de la energía como consecuencia del desplome de los precios del crudo en las últimas semanas.

El mercado recibe cada dato negativo como un paso más hacia un recorte de tipos de interés

Nada más conocer los datos, la reacción instintiva de los inversores fue vender dólares, inmersos en una dinámica que se asienta sobre la base de que la Reserva Federal de Estados Unidos acabará cediendo a las presiones del mercado y del propio presidente, Donald Trump, y baje los tipos de interés, aunque los números de inflación y desempleo no respalden dicha decisión todavía.

Sin embargo, con el paso de los minutos, el mercado hizo una lectura más sosegada, al comprender que el pequeño pinchazo de los datos no justificaba del todo tal reacción, especialmente cuando los datos de los salarios medios recibidos se han incrementado.

El avance de los salarios mantiene la presión inflacionista sobre la economía de EE. UU.

En concreto, los ingresos medios por hora de los trabajadores se incrementaron en mayo un 1,3%, frente al avance del 1,2% registrado en abril; mientras que la media semanal de la paga de los asalariados progresó un 1%, una décima también por encima de la evolución mostrada el mes precedente.

Así las cosas, el índice dólar, que mide la evolución del billete verde frente a sus seis principales contrapartes, retrocedió inicialmente hasta cerca de mínimos de la sesión en los 96,6 enteros, para rebotar a continuación hasta máximos del día en los 96,782 enteros.


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