Mercado directo: análisis de una semana que arranca en positivo, pero con reservas

Nuestro analista de mercados Sergio Ávila analiza los principales mercados en la semana que hoy 7 de octubre comienza

La semana comienza con dudas en los mercados de renta variable, con movimientos ligeramente alcistas en Europa pero prácticamente planos para todos los índices. Además se registran caídas en los futuros americanos.

La semana pasada fue una semana de corrección en los mercados. Para ello fueron claves los malos datos macro publicados en EE. UU., sobre todo los de ISM manufacturero y de servicios, que quedaron peor de lo esperado. La desaceleración se estaba centrando en la industria, pero que los datos de servicio fuesen peores de lo previsto asustó a los inversores.

Es cierto que al final el viernes los mercados americanos rebotaron, aunque la semana terminó en rojo. Las acciones de EE. UU. se dispararon después de la publicación del dato empleo, que mostró un crecimiento moderado en el mes septiembre. La tasa de desempleo bajó hasta el 3,5%, el menor paro en 50 años y esto animó a las compras.

La FED nos tendrá que ir dando más pistas sobre si EE. UU. necesita o no una política monetaria más expansiva. Los flojos datos macro pueden ser vistos de manera positiva por el mercado, en el sentido de que la FED puede reaccionar, a pesar de que los datos de paro siguen siendo muy fuertes y la inflación ha aumentado en los tres últimos meses. El dato de IPC publicado el pasado 12 de septiembre fue del 2,4%, por lo que estaríamos por encima del objetivo de la FED del 2%.

El miércoles por la noche tendremos las actas de la Reserva Federal y veremos si entre los miembros del Banco Central hay mayoría de posicionamiento dovish o hawkish. Es posible que cada vez se vaya destinando más hacia la parte dovish, como están haciendo la mayoría de los bancos centrales, a pesar de que la inflación esté por encima del objetivo. Los futuros sobre fondos federales muestran hoy una probabilidad del 81,8% de que la FED baje los tipos el 30 de octubre 25 puntos básicos hasta la franja de 1,50-1,75%.

Las conversaciones comerciales se reanudarán a partir del jueves y el viernes. Es posible que Trump tenga que aceptar el acuerdo de mínimos que quiere Trump con la amenaza del impeachment. Las autoridades chinas señalan que son cada vez más reacias a aceptar un amplio acuerdo comercial, que es lo que quiere Trump. Terminar las negociaciones sin un mínimo acercamiento sería muy negativo para las bolsas mundiales, más aún después de que Trump haya confirmado que pondrá aranceles también a Europa.

El crecimiento moderado de los empleos en Estados Unidos en septiembre ofrece cierto apoyo y las pérdidas están siendo limitadas en los futuros americanos. De momento, la media de 200 periodos en el S&P 500 ha actuado como soporte. El informe de que Pekín ha reducido el alcance de un posible acuerdo comercial ha aumentado el apetito por el dólar y el yen, a expensas de las monedas vinculadas al comercio como el dólar australiano y el euro.

El euro cae hoy ligeramente y continúan los nervios por la guerra comercial. Se suman además los malos datos macro en la Zona Euro. Los pedidos de fábrica en Alemania se han reducido en agosto a un ritmo del 0,6% cuando se esperaba que retrocedieran a un ritmo del 0,3%.

Comenzamos con la temporada de resultados empresariales. Esta semana será algo ligera y lo interesante comenzará a partir de la semana que viene. Probablemente se vuelvan a batir expectativas en muchas compañías, a pesar de la guerra comercial.

El indicador de miedo y codicia de la CNN se ha distanciado de la zona de miedo extremo y la encuesta de la asociación de inversores individuales muestra un posicionamiento bajista del 39,44%, lo cual nos hace pensar que podríamos estar cerca del fin de la corrección.

En cuanto al Brexit: Boris Johnson instó ayer domingo al presidente francés Emmanuel Macron a "avanzar" para lograr un acuerdo sobre el Brexit y le dijo que la UE no debería dejarse engañar por la creencia errónea de que el Reino Unido permanecería en la UE después del 31 de octubre, dijo el gabinete del primer ministro. La libra esterlina ha caído hoy, los inversores están cada vez más preocupados porque Gran Bretaña y la Unión Europea no estén más cerca de acordar un acuerdo de retirada del Brexit. Los legisladores británicos aprobaron una ley que requiere que el primer ministro Boris Johnson busque un retraso en el Brexit si el Reino Unido no puede llegar a un acuerdo de retirada antes del 19 de octubre. Pero un informe en el Daily Telegraph dijo que Johnson tenía la intención de desafiar esa ley, la Ley Benn.

En este sentido, podemos volver a tener fuerte volatilidad en la libra esta semana. De momento el mercado está descontando en los precios actuales que pudiera haber una extensión del Brexit más allá del 31 de octubre, ya que los inversores esperan un acuerdo de última hora. De no completarse, la libra puede verse muy penalizada.

El índice Halifax de precios de vivienda se ha reducido en septiembre un -0,4% cuando se esperaba un aumento del 0,1%.

Esta semana tendremos datos de producciones industriales en Europa, que se espera que vayan a ser datos muy flojos. Mañana martes tendremos la de Alemania. Se espera que re reduzca un 0,3%. En España, se espera que aumente un 0,6% cuando el último dato fue del 0,8%.

En cuanto a materias primas: Los precios del oro han subido hoy lunes, debido a que los inversores fueron cautelosos antes de las conversaciones comerciales chino-estadounidenses de esta semana. Si bien es cierto, en estos momentos corrige ligeramente. Quizás le cueste al mercado creerse que no pueda haber algún tipo de acuerdo y que Trump no termine cediendo algo para firmar un acuerdo de mínimos.

EEUU:

SP500 (Disponible en CFD y barreras)

Dow Jones (Disponible en CFD y barreras)

Nasdaq 100 (Disponible en CFD y barreras)

Russell 2000 (Disponible en CFD y barreras)

Europa:

Euro Stoxx 50 (Disponible en CFD y barreras)

DAX (Disponible en CFD y barreras)

Ibex 35 (Disponible en CFD y barreras)

CAC 40 (Disponible en CFD y barreras)

FTSE MIB (Disponible en CFD y barreras)

PSI portugués (Disponible en CFD)

ASIA:

Nikkei 225 (Disponible en CFD y barreras)

China A50 (Disponible en CFD)

Hang Seng (Disponible en CFD y barreras)

Latam:

Bovespa Brasil (Disponible en CFD)

Divisas:

Índice dólar americano (Disponible en CFD)

EUR/USD (Disponible en CFD y barreras)

USD/JPY (Disponible en CFD y barreras)

Materias primas:

Brent (Disponible en CFD y barreras)

WTI (Disponible en CFD y barreras)

Oro (Disponible en CFD y barreras)

Bonos:

Pagaré del Tesoro a 10 años (T-Note) (Disponible en CFD)

Criptomonedas:

Bitcoin (Disponible en CFD)

Crypto 10 (Disponible en CFD)

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