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Los PMI confirman que la actividad fabril resiste mejor que la de servicios en Europa en marzo

Los datos definitivos de los índices de gestores de compras (PMI) reflejan una fuerte caída de la actividad en el sector secundario, aunque sus números todavía no han rebasado los de la crisis de 2008 y 2012.

  • La caída del sector manufacturero comunitaria, aunque pronunciada, está siendo inferior a la que se espera para el sector servicios.
  • La situación de las fábricas podría recrudecerse en abril tras endurecerse las medidas de confinamiento en países como Italia o España.
  • Los datos de esta encuesta podrían verse algo distorsionados, dado que el mayor desplome de la actividad se registró en las últimas semanas del mes.

La lectura final de los índices de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero del mes de marzo de 2020 se sitúa ligeramente por debajo de la primera estimación y deja constancia del fuerte deterioro de la actividad en la zona euro, como consecuencia de la rápida propagación del coronavirus y de las medidas adoptadas para combatirlo.

La noticia más positiva que dejan estos indicadores es que, por el momento, el impacto en el sector secundario no ha sido tan pronunciado como el que se ha adelantado para el sector servicios (los datos finales se publicarán este mismo viernes), y que se espera que arrojen sus peores números desde que se comenzó a calcular este indicador hace 22 años, en el mes de julio de 1998.

Sin embargo, esta situación podría cambiar en el mes de abril, ante las medidas adoptadas por países como Italia o España, en donde se ha decretado el cese total de toda actividad fuera de los hogares que no sea considera esencial.

Estas últimas restricciones afectarán directamente a la actividad industrial mucho más que a la de servicios, que ya se vio mucho más afectada por las primeras medidas, y que además cuenta con la ventaja de que el teletrabajo sí podría suponer una opción para más empresas que se dedican a la prestación de servicios que a las que realizan una actividad industrial.

De este modo, no sería de extrañar que los fuertes retrocesos vistos en el sector servicios se acaben trasladando al de la actividad fabril en el próximo mes y muestren unos registros inferiores a los obtenidos durante los momentos más duros de la última gran crisis financiera de 2008.

El PMI manufacturero de la eurozona se aproxima a los 42 puntos que anticipan recesión

Por el momento, los datos confirmados hoy por la consultora privada Markit sitúan la contracción de la actividad del sector manufacturero de la eurozona en los 44,5 puntos, muy alejado de los 50 puntos que separan la expansión de la contracción de la actividad y muy cerca ya de los 42 puntos que anticipan una recesión.

Además, la cifra ofrecida no solo supone un retroceso de casi 5 puntos respecto a los 49,2 enteros registrados en febrero, sino que se queda también 3 décimas por debajo de lo ofrecido en la primera estimación, y representa la caída más abrupta desde el mes de julio de 2012, cuando el Banco Central Europeo (BCE) salió al rescate de los países de la periferia del euro.

Como era de esperar, Italia ofrece los peores registros de contracción de la actividad

Por países, el dato de Alemania (45,4 puntos) es una décima inferior al ofrecido en la lectura inicial (45,5 puntos), pero el de Francia se ha corregido tres décimas al alza (de 42,9 a 43,2 puntos), mientras en que, como era de esperar, la peor cifra de todas llega desde Italia, con un desplome de 8,5 puntos, hasta los 40,3 enteros.

En el caso concreto de España, con un resultado de 45,7 puntos, la contracción del sector manufacturero no ha sido tan marcada como vaticinaba el mercado (44 puntos), pero sí que supone una caída de prácticamente 5 enteros respecto al mes de febrero (50,4 puntos), en lo que es su peor lectura desde el mes de mayo de 2013.

El desplome de la actividad industrial en España podría verse reflejado en las cifras de abril

Estos datos, sin embargo, podrían estar mostrando una imagen un tanto distorsionada de la realidad, dada la propia naturaleza de estos índices, que se elaboran con los datos de una encuesta realizada a los departamentos de compras de las empresas.

Por un lado, el real decreto de paralización de la actividad se decretó el pasado fin de semana y las medidas más duras se adoptaron en la segunda quincena del mes, por lo que la realidad de la situación no podría verse reflejada fielmente en las encuestas respondidas durante las primeras semanas del mes.

Del mismo modo, es de esperar también que la propia Markit esté encontrando algunas dificultades para realizar las encuestas en un momento en los que las empresas tienen otras prioridades más acuciantes y muchas se han visto obligadas a cesar su actividad por las medidas de cuarentena.

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