La Reserva Federal podría decantar hoy los próximos movimientos del precio del oro

Si la Fed mantiene su discurso extremadamente acomodaticio, la cotización del oro podría responder al alza en las próximas sesiones. Las proyecciones económicas confirmarán sus intenciones de no subir tipos.

  • El precio del oro al contado (XAU/USD) sube un 0,60% en la sesión a la espera de conocer los resultados del último encuentro de la Fed.
  • La entidad mantiene una política ultra acomodaticia que favorece a la cotización de la materia prima.
  • La Reserva Federal publicará esta noche sus nuevas proyecciones económicas.

La cotización del oro al contado (XAU/USD) negocia con una nueva subida del 0,60% a las 14:14 horas, hasta los 1.965,70 dólares por onza, mientras que la plata (XAG/USD) avanza un 0,72%, hasta los 27,36 dólares por onza, a la espera de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos confirme hoy el discurso ultra acomodaticio que ha venido manteniendo en sus últimas intervenciones.

Entre los factores que condicionan la evolución del precio del oro, además de la oferta y la demanda, hay dos con un peso específico muy importante que influyen marcadamente en su progresión: la aversión al riesgo y la evolución del dólar.

En cuanto al primer factor, la relación entre ambos es directa al ser considerado tradicionalmente como un activo refugio. Con el estallido de la pandemia, la primera reacción de la materia prima fue a la baja. Los inversores vendían todo activo con el que pudieran cosechar beneficios y el oro no fue excepción, como ocurrió también en los primeros instantes de la crisis financiera de 2008.

Sin embargo, superada la histeria inicial, los inversores volvieron a acudir al oro, dado el negro panorama que se cernía sobre la economía mundial, y el rally alcista de la materia prima llevó sus precios desde los 1450 dólares por onza, hasta marcar un máximo históricos en los 2073 dólares.

En este fuerte repunte tuvo mucho que decir también la postura extremadamente acomodaticia de la Fed. En los primeros compases de la crisis, concretamente el día 15 de marzo, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central se reunió con carácter de urgencia para llevar de nuevo los tipos de interés en torno al 0%.

Siete días después, el 23 de marzo, la entidad salía de nuevo a la palestra para sacar toda la artillería y anunciar la puesta en marcha un programa de compra de activos (QE) sin fecha de finalización ni techo que limite la cuantía del mismo.

El precio del oro espera a la Fed para decidir su próximo movimiento

Fue finalmente este último movimiento por parte del banco central el que provocó el mencionado rally alcista que llevó al oro por encima del nivel de los 2000 dólares por onza. Ahora, tras las últimas correcciones, el mercado espera nuevas señales de la autoridad monetaria de Estados Unidos para pensar en su próximo movimiento.

En el encuentro (virtual este año) de Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció un cambio muy relevante en la estrategia de la entidad al indicar que, en lo sucesivo, el banco central del Tío Sam será mucho más flexible con su objetivo de inflación para beneficiar con ello al mercado laboral.

Las proyecciones económicas confirmarán el nulo interés de la Fed en subir los tipos

En la práctica, con este movimiento, la institución se ha extendido un cheque en blanco para mantener los tipos oficiales de interés, que no deja de ser el precio oficial del dólar, en torno al cero, por un tiempo más prolongado de lo que podría hacer si la entidad se viera atada de pies y manos por la evolución de los precios al consumo.

El mero hecho de este anuncio provocó un primer movimiento al alza del precio del oro, que podría repetirse si las proyecciones económicas que publicará hoy la entidad ratifican el nulo interés de los banqueros centrales estadounidenses en afrontar cambios en los tipos de interés en los próximos tres años.

Como siempre, todas las palabras que pronuncie Jerome Powell en la posterior rueda de prensa tendrán un efecto inmediato en la cotización del dólar estadounidense y, por extensión, en otros activos como el oro, los bonos o las bolsas.

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