指數

指數如何定價?

指數可以按照其定價方法進行分類。以下是各種方法的說明: 

 

價格加權指數

每隻成份股的價格是決定指數價格的唯一因素。指數總值的計算方法是,指數成份股的股價總和除以成份股總數。因此,價格較高的股票具有更大權重,對指數表現的影響力更大。

道瓊斯工業平均指數正是一種價格加權指數。

市值加權指數

每隻成份股的價格的加權取決於其市值,因此較大的公司有較大比例的權重。指數總值的計算方法是,每隻成份股市值的總和除以成份股總數。這意味著包含大型公司的行業,例如礦業及銀行業,對其全國性股票指數有很大影響。

富時100指數正是一種市值加權指數。

綜合指數

將多隻股票、指數或其他變量組合在一起並標準化,以統計數據衡量一個市場或行業隨著時間變化的總體表現。它們為衡量投資者的投資組合表現提供了有用的基準。綜合指數既可以是價格加權亦可以是市值加權:「綜合」一詞只是界定其成份的來源。

納斯達克綜合指數正是一種綜合指數。

 

股息如何影響指數價格?

指數成份股分派股息通常會引致該指數價格下跌。這是由於個股的價值往往會在其除息日跌去其所派股息的數額。

倘若您持有某指數的期貨倉位,則派發預期股息及利息的影響會計入合約價格中,因此您不會受到指數價格下跌的影響。

倘若您持有某指數的差價合約長倉,而該指數的某成份股公司在派息,則您亦將收到與該公司股東同等的股息。因此,倘若您在除息日的前一個交易日收市後仍持有長倉,則您不會受到不利影響。您收到的股息應會抵銷該指數價格下跌造成的任何損失。倘若您在當時持有的是未平倉短倉,則您將需要支付該股息。