CFD’s en turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 73% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. 74% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD’s en turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. 73% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. 74% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.

Koers ArcelorMittal reageert traag op prijs ijzererts

De prijs van ijzererts rijst de pan uit. Hoeveel kan Arcelor hier aan verdienen? En waarom blijft de koers van ArcelorMittal zo ver achter bij ijzer?

In verband met onze (nog te publiceren) outlook over 2021 wijzen wij u graag op het risico van inflatie. Een manier om uzelf te gedeeltelijk wapenen tegen inflatie is om blootstelling naar grondstoffen te verhogen of om aandelen in een producent te kopen. Hier komt ArcelorMittal in beeld. Een interessant gegeven is dat dit cyclische aandeel over 2020 op een positief rendement staat.

Prijs van ijzererts

De reden dat Arcelor het beter doet dan de beurs zit 'm in de prijs van ijzererts die nog harder gestegen is dan ArcelorMittal zelf. Dit jaar steeg de grondstof met ruim 75%. Dit is belangrijk voor Arcelor omdat het eigen mijnen heeft om ijzererts te winnen voor de staalfabrieken waar het bedrijf het best om bekend staat.

Sinds het begin van dit kwartaal is de prijs van ijzererts al met zo’n 45% gestegen. Laten we voor het gemak ervanuit gaan dat Arcelor uitsluitend tegen deze prijs verkoopt of alles één-op-één kan doorberekenen in de staalprijs, hoeveel verdient het dan?

De extra winst voor ArcelorMittal

De brutowinst voor rente en afschrijvingen (EBITDA) van is een goede onderliggende indicator van winstgevendheid van het mijnbouw segment. De onderstaande grafiek zet de gemiddelde marktprijs van ijzererts af tegen de EBITDA van het segment. Bedenk dat het mijnbouwsegment intern deels met kostprijs-plus prijzen werkt en ook wat steenkool delft, waardoor de resultaten niet zo zuiver zijn. Desalniettemin is er een aardige correlatie te bespeuren tussen ijzererts en de EBITDA van de mijnbouwdivisie van Arcelor.

Stel nu dat de omzet van afgelopen het afgelopen kwartaal op termijn precies vermeerdert met de 44% stijging (huidige marktprijs), dan levert dit in het mijnbouwsegment een EBITDA stijging op van $525mln per kwartaal, ofwel $2,1 miljard op jaarbasis. Over de afgelopen vier kwartalen was de EBITDA van de groep $3,5 miljard, dus $2,1 miljard betekent een stijging van 60%.

Waardering

Arcelor heeft een netto schuld van bijna $7 miljard en een beurswaarde van ruim $23 miljard. De totale waarde van schuld en aandelen (‘enterprise value’, ofwel EV) is dus ongeveer $30 miljard. Afgezet tegen een pro-forma EBITDA van $5,6 miljard betekent dat een EV/EBITDA-ratio van 5,4. Dat is niet duur.

We kunnen het ook over een andere boeg gooien. Stel dat de extra winst uit mijnbouw na belastingen zo’n $1,5 miljard vrije kasstroom oplevert, dan is dat al een kasstroomrendement van 6,5%. Het is natuurlijk onzeker hoelang deze gunstige prijzen aanhouden, maar op de lange termijn gezien zit ArcelorMittal nog in een dip. Sinds 2013 was de gemiddelde EBITDA zo’n $4 miljard per jaar en herstel naar dat niveau is minimaal aangezien de hoogtijdagen van Arcelor vóór 2013 lagen.

Hoe dan ook is de stijging van de prijs van ijzererts positief. Dat de markt deze nog niet volledig heeft doorberekend naar het aandeel komt waarschijnlijk doordat men verwacht dat dit tijdelijk is en eerder wellicht een beetje anticipeerde op normalisering. Voor aandeelhouders van Arcelor kan het een verstandige strategie kan zijn om het risico op een dalende koers van ijzerertsrisico af te dekken door bijvoorbeeld ijzer futures (of deze index) te shorten.

ArcelorMittal kopen of verkopen?

Als u nu denkt dat de economie blijft aantrekken en dat de vraag naar auto’s en staal voor de bouw robuust blijft, dan is ArcelorMittal waarschijnlijk een goede belegging. Als u echter negatief bent over de markt voor ijzererts is Arcelor misschien eerder een short. Beide scenario’s zijn goed uit te voeren met CFD’s van IG.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Reageer op de volatiliteit van de grondstoffenmarkten

Trade grondstoffenfutures, evenals 27 grondstoffenmarkten zonder vaste looptijden.1

  • Breed scala aan populaire en niche-metalen, energieën en zachte grondstoffen
  • Spreads vanaf 0,3 punten op spot goud, 2 punten op spot zilver en 2,8 punten op olie
  • Bekijk de doorlopende grafiek, met terugwerkende kracht voor maximaal vijf jaar

1Voor alle DFB's is er sprake van een vaste afloopdatum op een bepaald punt in de toekomst.

Ziet u mogelijkheden voor een grondstof?

Probeer een risicovrije trade met uw demo-rekening, en kijk of u iets op het spoor bent.

  • Meld u aan bij uw demo-rekening
  • Probeer een risicovrije trade
  • En zie of uw voorgevoel zich loont

Ziet u mogelijkheden voor een grondstof?

Loop uw mogelijkheid niet mis. Upgrade vandaag nog naar een live rekening om te profiteren.

  • Analyseer en handel moeiteloos op basis van snelle, intuïtieve grafieken
  • U heeft spreads vanaf slechts 0,3 punten op spot goud
  • Bekijk het laatste nieuws en reageer erop in het platform

Ziet u mogelijkheden voor een grondstof?

Loop uw mogelijkheid niet mis. Log nu in om een positie te openen.

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
liveprices.javascriptrequired
liveprices.javascriptrequired
liveprices.javascriptrequired

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.