FOMC preview: will the Fed maintain or break the dollar uptrend?

The upcoming FOMC meeting sees a focus on future rate expectations amid worsening economic data. Will the Fed drive the dollar through key support to bring a wider reversal pattern?

The Federal Open Market Committee (FOMC) comes back into the fray for traders next week, with the committee widely expected to implement a third consecutive rate cut following continued growth worries in recent weeks. However, that shift is not a given, and beyond this meeting, there is a feeling that we could see a slowdown in that pace of easing.

US economic picture remains a worry

The US dollar has been on the slide over the past fortnight, with the deterioration in US data hitting sentiment for the greenback. Much of the data seen this month has painted a worrying picture for US growth, and that is likely to be reflected in Federal Reserve (Fed) decision-making. From a jobs perspective, we have seen sharp declines in both the ADP and headline payrolls numbers, hitting 135,000 and 136,000 consecutively. Surprisingly we also saw a sharp drop in average earnings, which is notable for its potential reflection of business confidence and future inflation pressure. Inflation is always going to be key for a central bank, and thus the decline we have seen in the consumer price index (CPI) should push the Fed towards easing both now and in the future. The degree to which falling inflation and inflation expectations impact the Fed outlook will be crucial at this meeting, with the prospect of future rate cuts likely to be just as important as the decision to cut rates or not.

One area of strength for the US economy has been in domestic consumption, with the resilience evident in the Michigan consumer sentiment data highlighting the driving force behind outperformance compared with many global peers.

Time to cut again?

Markets expect to see a rate cut at this meeting, with Reuters pointing towards a 91% expectation of a 25 basis-point cut. With market estimates so high, it is unlikely we will see the committee jolt markets by underdelivering. However, the interesting element of this future probability distribution is that markets are currently only pricing in another since 25 basis-point move until the Fed returns to their neutral stance. These market expectations are likely to come into focus after this meeting, with any commentary closely studied for signs of a further rate cuts. Should we see the Fed provide an outlook which signals further rate cuts beyond the two laid out below, there is a good chance we will see further downside to come for the dollar.

Where now for the dollar?

The greenback has been on the slide over the course of October thus far, with this month on track to represent the worst month for the dollar in 21 months. This monthly chart also highlights the inside trendline resistance that has been the source of any downside within the course of 2019. If we look at this past year, it has seen a very consistent uptrend, with each pullback providing a subsequent rebound into new highs. However, the question for traders is whether we will find ourselves in a situation where this trend breaks and a wider decline in the dollar comes into play.

The weekly chart provides greater detail to this uptrend, with the use of a standard deviation channel providing a good outline of the general direction of travel over that period of time. This recent decline clearly remains within this trend, raising the chance of a rebound in the near future. With the stochastic oscillator moving into the 29-33 zone, there is a chance that we could once again see this retracement come to an end around the time of this Fed meeting. The key is whether we see the dollar break through the June low of $95.33 or not.

Finally, a look at the daily chart highlights the recent respect of the 61.8% Fibonacci retracement level, with the price starting to rise since. Given the perspective that we are currently seeing a retracement of the $95.33-$99.23 rally, this respect of the Fibonacci support level is important. With the stochastic on the cusp of a break through the 20 level, we could be looking at another bullish signal. The chart below highlights three occasions where we have seen the stochastic reverse up through the 20 mark; each of which would have provided a good buying opportunity. As such, look out for such a cross for a possible bullish signal.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Begin vandaag nog met handelen in forex

Handel op de grootste en meest volatiele financiële markt ter wereld.

  • Spreads vanaf slechts 0,6 punten op EUR/USD
  • Analiseer bewegingen op de markt met onze selectie van essentiële grafieken
  • Speculeer op verschillende platformen, ook met uw mobiel

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 68% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.