ZEW : un sentiment économique allemand toujours fébrile

L'indice ZEW du sentiment économique en Allemagne s'est contracté en octobre par rapport au mois dernier. A -22,8, il ressort toutefois supérieur aux attentes du consensus des analystes qui anticipait une baisse de l’indice à -27. "Remonté" -22,5 au mois d’août, où il s’était redressé par rapport à la période précédente, il reste toutefois en zone rouge sans discontinuer depuis six mois. Le sous-indice sur la situation actuelle se replie également à -25,3 après -19,9 en août, à un plus bas d'avril 2010.

La mauvaise tenue du ZEW n'est pas une surprise. Selon l'Institut allemand, "les récentes avancées dans le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine ne semblent pas diminuer le scepticisme économique à ce stade". Les dernières statistiques économiques du pays vont dans le même sens, montrant un nouveau ralentissement de l’activité outre-Rhin, avec un indice PMI composite en contraction en septembre. Le mois dernier, le PMI manufacturier est ressorti à son plus bas niveau depuis la crise de 2009, et la croissance des services s’est affaissée à 52,5.

Tous secteurs confondus, le niveau de production est tombé à son plus bas niveau depuis 2012. IHS Markit a relevé que dans le même temps un ralentissement des créations d’emplois, en raison de la faiblesse de la demande et de mauvaises perspectives pour leur activité. "Vu sa trajectoire actuelle, l'économie allemande ne pourrait voir aucune croissance avant la fin de l'année 2019", avait souligné Phil Smith, économiste d'IHS Markit, lors de la publication de ces résultats il y a trois semaines.

Hier, le ministre allemand de l’Economie Peter Altmeier a alimenté ces inquiétudes. S’il a écarté la présence « de signe de crise économique », il a reconnu que l’économie du pays restait « faible » et que « les indicateurs ne pointaient pas vers un retournement » de situation.

Même si l'indice ZEW ressort au-dessus des prévisions des analystes, le Dax a décroché d'une vingtaine de points à leur publication, pour se situer à +0,26% à 12 519 points vers 11h05.


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