S&P 500 : cassure de la moyenne mobile 100, risque de poursuite de la baisse sur l’indice américain

Les banquiers centraux, les gouvernements et les investisseurs semblent abandonner l’espoir d’un retour à la croissance économique en « V-shape » et commence à se dire que l’accélération haussière de ces derniers mois était peut-être un peu prématurée.

Les indices américains et notamment le S&P500 reculent tous d’au moins 8%, voire plus de 13% dans le cas de l’indice des valeurs technologiques américaines, le Nasdaq100.

Jerome Powell ne rassure plus les marchés sur la politique monétaire de la Fed

Jusqu’ici les investisseurs se contentaient de se raccrocher au soutien sans pareil de la réserve fédérale américaine, qui leur permettait de faire abstraction de la réalité économique. Plus récemment, le directeur de la Fed, Jerome Powell, est intervenu à l’occasion du symposium de Jackson Hole il a deux semaines et devant le congrès depuis mardi, ne semble plus donner suffisamment de soutien pour garder les marchés hors de l’eau.

Par ailleurs certains gouverneurs de la Fed voient un impact moins important d’une accélération des rachats d’actifs, car les taux sont déjà très bas et ils encouragent le soutien budgétaire et fiscal afin de compléter le soutien monétaire.

Le congrès américain coincé entre stimulus et budget à l’approche du 1^er octobre

Le congrès US a jusqu’au 30 septembre pour trouver un accord sur le budget de l’année fiscale qui commence et cela afin d’éviter un nouveau shutdown de l’administration. La chambre des représentants et le sénat doivent également arriver à un arrangement sur la nouvelle enveloppe de soutien à l’économie, alors que celle décidée en mars est arrivée à échéance depuis plusieurs mois maintenant.

Au-delà des aides aux américains, ce sont les aides pour certaines entreprises, comme les compagnies aériennes qui, si elles n’ont pas de nouveaux soutiens, pourraient licencier de nouveau à partir du 1^er octobre. Les précédentes aides étaient à conditions de garder tous leurs employés jusqu’au moins, mercredi prochain.

Analyse graphique du cours de l’indices S&P500 (US 500)

Graphique de l’indice S&P500 en données journalières

Le retour sur les niveaux de juillet sur le S&P 500 à surpris les marchés et l’évolution actuelle semble installer l’indice américain dans une tendance baissière durable. Graphiquement le maintien sous la moyenne mobile 100 périodes à 3261 pourrait confirmer cette perspective. La validation devrait être faite en cas de franchissement du plus haut du mois de juin situé à 3230 points.

La cassure de ce dernier devrait mener à une nouvelle accélération vers les 3120-3140 points. Pour invalider ce scénario l’indice doit venir évoluer au-delà de la MM100 mais également valider le franchissement des 3292, ce qui casserait cette dynamique baissière.

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Graphique de l’indice S&P500 en données hebdomadaires

L’objectif baissier sur les 3120-3140 correspond à plusieurs niveaux de support et de résistance en données journalières mais également à l’ancienne résistance oblique des plus hauts historiques constatés en 2018 et 2019. Sous ce niveau nous anticipons un retour du S&P 500 sur le range 3000-3020 points.