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Bureau d'Analyse Technique, France
Date de publication : 2018-02-01T15:12:00+0000
Du côté des indices sectoriels européens et des valeurs françaises
Les indices sectoriels affichent des variations beaucoup plus éparses que le mois dernier, puisqu’ils étaient alors majoritairement concentrés entre -1% et +1%. Ce mois-ci les variations sont plus graduelles et vont de +8% à -2,9%.
La première place du classement revient au secteur de l’automobile (+8%) qui marque une belle reprise en ce début d’année. Cette variation peut être expliquée par la performance exceptionnelle de Fiat Chrysler Automobile (+30,53%) ou encore de l’anglaise GKN (+32,37%). En deuxième position, nous avons les services financiers (+5% contre 0,8% le mois dernier), avec par exemple, la progression d’Amundi (+7,57%), Exor (+21,76%). Exæquo avec les services financiers, le secteur bancaire (+5%) fini dans le top trois, avec de beaux rebonds comme en France : BNP Paribas (+6,99%), Société Générale (+8,84%) et Crédit Agricole (+9,96%).
Les autres secteurs affichent quant à eux des performances inférieures à 4%, avec l’assurance (+3,6%), les biens et services industriels (+3,4%), les ressources de base (+3%)…
Les trois derniers secteurs avec les plus grands replis sont : l’immobilier, qui marque une contreperformance ce mois-ci (-1,5% contre +4,5% le mois dernier) pouvant être expliqué par la chute de Foncière des régions (-6,38%) ou Hammerson (-9,87%). Le secteur a souffert de la hausse des taux d’intérêt. Le secteur des utilities (-2,6%) se retrouve à nouveau en bas de tableau, avec Suez (-18,10%), Véolia (-4,63%), National Grid (-8,04%). L’alimentation (-2,9%) ferme le cortège avec les performances négatives de Diageo (-7,06%) et Kerry Group (-8,29%).
Du côté des statistiques macroéconomiques
Aux États-Unis, l'indice PMI Manufacturier est à 59,3 points. La prochaine publication concernant le mois de janvier se fera le 1er février prochain et est attendue à 58,8 points par le consensus.
De son côté, le PMI Non Manufacturier pour décembre a été publié à 56 points. Les analystes espèrent une légère hausse pour le mois de janvier, dont les chiffres paraîtront le 5 février, prévus à 56,3 points.
Le marché de l'emploi aux États-Unis semble atteindre un point d’équilibre à 4,1% sur trois mois consécutifs, il est attendu au même niveau pour le mois de janvier. Les créations d’emplois non agricoles quant à elles ont été publiées en dessous des attentes concernant le mois de décembre (+148000 contre +190000). Leur prochaine parution se fera le 2 février prochain prévue à +184000. Dans l’ensemble, la situation de l’emploi reste favorablement orientée.
En zone euro, sur la période de décembre, le PMI manufacturier a été publié à 60,6 points. Le PMI Services et PMI Composite sont quant à eux respectivement à 56,6 et 58,1 points. La plupart de ces indices sont au plus haut, ou presque.
Les prochaines publications concernant le mois de janvier se feront pour le PMI manufacturier le 1er février, celui-ci est prévu à 59,6 points, soit une chute attendue de 1 point. Les autres indices seront eux publiés le 5 février, avec le PMI Services attendu à 57,6 points et le PMI Composite à 58,6 points.
L’indice de confiance continue sa remonté passant de 0,5 à 1,3 points. Le sentiment économique marque cependant un léger recul de 0,6 point passant de 115,3 à 114,7. La dynamique de reprise reste cependant positive pour l’économie européenne.
Du côté des devises et des matières premières
Sur le marché des devises, le renforcement de la monnaie unique face au dollar se poursuit et s’accélère (+3,37% à 1,2410$). Le dollar marque aussi un repli important face à la livre sterling, il a abandonné 5,01% à 1,4190$. La paire USD/CHF voit son cours baisser (-4,44%), ainsi que la paire USD/JPY (-3,11%). Les mouvements des devises face au dollar sont orientés dans la même direction avec donc un affaiblissement général de la devise américaine.
Du côté des matières premières énergétiques, la hausse des prix du pétrole se poursuit depuis désormais cinq mois avec, ce mois-ci pour le Brent (+3,02% à 68,89$) et le West Texas Intermediate (+7,13% à 64,73$).
Les matières premières agricoles semblent se reprendre avec une progression de +5,80% pour le blé à 451,75$. Le maïs voit ses cours augmenter dans une moindre mesure avec une hausse de +3,06% à 361,50$.
Pour finir, sur le marché des métaux, l’or fini avec une variation positive de +3,25% à 1345,14$. L’argent quant à lui prend +2,41% finissant le mois à 17,35$. Le cuivre termine en baisse avec une chute de -3,18%% à 319,55$.
Conclusion
Tout va pour le mieux dans le meilleur des mondes. Les bourses ont bien progressé, mais le momentum économique reste bon. La réforme fiscale américaine doit augmenter les marges des entreprises en 2018, et soutenir les actions. Tout l’enjeu sera d’identifier le moment où le consensus sera totalement enthousiaste, et où l’ensemble des capitaux disponibles auront été investis. Il n’y aura alors plus d’acheteur pour intervenir en repli…
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