Marchés financiers : bilan du mois d’août

Les marchés américains continuent de toucher de nouveaux plus hauts historiques pendant que l’économie continue de s’enfoncer. A deux mois des présidentielles US, la Fed inonde, le congrès se fait attendre.

L’épidémie se poursuit, les US l’ignorent toujours, l’Europe se renferme

Alors que l’épidémie continue de se propager à travers le monde, les Etats-Unis l’ignorent encore, bien que plus de 50 000 cas sont découvert chaque jour au sein de la 1ere économie mondiale. L’Europe de son côté, craint une seconde vague durant le dernier trimestre de l’année alors que la traditionnelle grippe saisonnière pourrait aggraver la situation.

En Espagne, plusieurs villes se sont reconfinées, en Italie de plus en plus de commerces doivent fermer ou réduire leurs heures d’ouvertures ou encore en France où le port du masque est désormais obligatoire à l’extérieur ou dans les bureaux.

Par ailleurs, le discours des dirigeants des pays européens se fait plus grave de jour en jour mais la plupart d’entre eux écartent l’idée d’un confinement global comme nous avons connu en mars.

Aux Etats-Unis, l’administration américaine ne se soucie pas plus maintenant du Covid19 et utilise plutôt son Energie à convaincre la population que la situation s’améliore au niveau économique et que le pire est passé. L’élection présidentielle du 3 novembre aux Etats-Unis semble bien plus importante que les effets d’une pandémie sur la population.

Le Sénat et la Chambre toujours en désaccord, les aides se font attendre

Alors que l’élection qui déterminera, qui de Joe Biden ou de Donald Trump sera le prochain président des Etats-Unis, les démocrates et les sénateurs jouent toujours la montre concernant les aides à fournir aux entreprises et surtout, au peuple américain.

En effet, beaucoup des précédentes aides votées en mars par le congrès sont arrivées à expiration fin juillet et début aout. Les aides complémentaires aux chômeurs, les prêts aux entreprises ou encore les interdictions d’éviction sont des exemples de ces aides attendues. 30 millions de personnes sont actuellement sans emploi aux Etats-Unis et certains ne peuvent se nourrir ou encore sont menacés d’éviction.

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Certaines aides aux Etats ou encore au service national de poste (USPS) sont également très attendues alors que les Etats ont subi un coût énorme et une baisse des revenus très importante. De plus, le service postal est au bord de la faillite alors que les élections américaines doivent, dans certains Etats, se réaliser par la poste.

Ce dernier point est au centre des discussions car le camp Trump a été accusé à plusieurs reprises d’accentuer la pression sur l’USPS pour décrédibiliser les élections présidentielles américaines.

La Fed change ses objectifs et se tourne vers l’emploi plutôt que l’inflation

En revanche, la réserve fédérale n’attend pas le congrès et continue d’inonder les marchés financiers de liquidités tout en conservant une politique monétaire très accommodante et des taux au plancher. Bien qu’a l’heure actuelle la question des taux négatifs est écartée, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué à la fin du mois d’aout que les taux bas devraient rester pendant plusieurs années et que l’institution financière aillait changer ses objectifs moyen-terme.

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En effet, J. Powell a indiqué que la réserve fédérale allait modifier son objectif d’inflation, en prenant une moyenne, ce qui lui permettrait de laisser l’inflation dépasser les 2%, tant que la moyenne calculée reste autour des 2%. Le président de la Fed a rajouté que l’institution allait maintenant se focaliser sur le retour au plein emploi plutôt que l’inflation.

Mois de septembre : en route vers les présidentielles US

Les marchés continuent de surveiller l’évolution de la politique monétaire de la Fed mais elle devrait rester accommodante pendant encore un bon moment. Les investisseurs vont maintenant se tourner vers le congrès et les aides indispensables qui doivent être votées entre les républicains et les démocrates, alors que les élections américaines jouent un rôle déterminant dans la politique US actuelle.

Le 3 novembre prochain nous découvrirons le président américain qui prendra le pouvoir à partir de janvier 2021 et pour les quatre prochaines années. D’un côté Donald Trump qui promet toujours plus de réductions d’impôts, notamment pour les plus fortunés et de l’autre Joe Biden qui semble effrayer un peu plus les marchés.

Ainsi les deux prochains mois devraient conduire à de nombreux rebondissements et les marchés pourraient en être plus volatils. En revanche, le soutien sans faille de la réserve fédérale américaine devrait permettre de soutenir les marchés financiers malgré les risques liés à l’élection, au covid19 ou encore à la situation économique, mais pour combien de temps ?

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