S&P 500 : quels sont les niveaux clefs à surveiller ?

Le S&P 500 enregistre sa pire séance en 3 mois

Pire séance du S&P 500 depuis juin (-3,5%) et pire depuis mars pour le Nasdaq 100 (-5,2%). Le coup d’arrêt a été brutal jeudi pour les « bulls ». Les « bears », eux, ont enfin ce qu’ils attendaient. Reste à voir si Wall Street va poursuivre son déclin ou d’ores et déjà rebondir pour inscrire des nouveaux records.

Il est difficile à dire ce qui va se passer au cours des prochaines séances, car cela dépendra des prochaines annonces qui sont évidemment inconnues à l’heure actuelle. En revanche, nous savons que les opérateurs de marché auront les yeux rivés sur le rapport de l’emploi américain dont le fameux NFP cet après-midi et la semaine prochaine, pour la BCE et les productions industrielles allemande et britannique.

Sur le plan politique, les discussions autour du plan de relance américain et les tensions entre les Etats-Unis et la Chine auront évidemment un poids sur les marchés tout comme l’évolution de la recherche d’un traitement thérapeutique contre le coronavirus.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Un « sell-off » pour nettoyer l’excès haussier de Wall Street afin de mieux repartir

Le « sell-off » de jeudi était nécessaire, car l’euphorie des dernières semaines atteignait un niveau assez extrême. La chute a réveillé les « bears » et a rappelé aux « bulls » que les marchés actions ne sont pas faciles.

Toutefois, je ne crois pas que ce soit le début d’un renversement baissier. Ce n’est pas la première fois que Wall Street se renverse aussi violemment. Les dernières fois en date étaient en juin et en avril. Le S&P 500 avait par la suite tergiversé pendant une dizaine de séances avant de reprendre sa tendance haussière.

Ce que nous dit actuellement l’analyse technique, c’est que la tendance est haussière. Un renversement baissier serait signalé par le fameux canal de Donchian (à 20 séances) en cas d’enfoncement de la borne basse (actuellement à 3326 points).

Avant ce seuil, le plus haut de février à 3397 points, fraîchement dépassé la semaine dernière pourrait faire office de support. C’est techniquement le premier niveau de prix intéressant pour chercher à se positionner à la hausse.

En cas de repli sous ce seuil et de la borne basse du canal de Donchian, il sera sans doute préférable d’attendre un repli jusqu’au seuil psychologique des 3000 points, ce qui correspondrait à un repli de 16% depuis le récent plus haut.

Une baisse plus importante me semble actuellement extrêmement peu probable étant donné que la situation économique s’améliore dans tous les pays et qu’il n’y a aucun signe de ralentissement majeur de la reprise.

Entrée : Achat à 3400 points

Stop / Invalidation : 3300 points

Objectif 1 : 3588 points

Objectif 2 : Pas de vente tant que le S&P n’enfonce pas la borne basse du canal de Donchian (stratégie de suivi de tendance).

Ratio Risque/Rendement : > 1,8

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