Europcar : Hertz en faillite, le secteur va mal et les perspectives ne sont pas rassurantes

Le secteur de la location de voiture sous pression du confinement et des perspectives du télé-travaille comme nouvelle norme. La faillite de certains pourrait-elle profiter aux survivants ?

Le géant centenaire de la location de voiture Hertz vient de se placer en procédure de faillite (chapter 11 aux Etats-Unis) après plusieurs mois d’immobilisation de la majeure partie de sa flotte. D’autres sociétés du secteur pourraient également être sous pression dans les mois à venir et cela pourrait conduire à une consolidation du secteur de la location de voiture.

Malgré les risques liés aux changements d’habitudes, comme l’explosion du télé-travaille, certaines sociétés pourraient profiter des déboires de leurs concurrents pour augmenter leur part de marchés et profiter du retour à la croissance par la suite. Encore faut-il survivre à la crise.

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Le cas d’Europcar n’est pas simple, tant au niveau graphique que structurel. Avec une baisse de plus de plus de 85% depuis son introduction en bourse en juin 2015 et une restructuration mise à mal par l’épidémie de coronavirus, le cours de l’action reste sous forte pression. En revanche le soutien de l’Etat et le versement de dividendes futures pourraient permettre un investissement profitable pour les investisseurs long-terme.

Avec un dividende estimé entre 10 à 15 cents selon les analystes et un cours de l’action qui évolue autour des 1,5€ actuellement, un investissement sur les planchers devrait permettre aux investisseurs d’obtenir un rendement très important, sans parler du potentiel de hausse du cours de l’action.

Graphique du cours de l’action Europcar Mobility en données journalières

Le cours de l’action Europcar abandonne plus de 67% depuis le début de l’année et évolue dans un range serré depuis le point bas atteint mi-mars 2020. Malgré un fort rebond depuis plusieurs séances, aidé par celui observé sur les indices mondiaux, le cours de l’action persiste dans un risque baissier.

Les craintes du ralentissement économique et des changements d’habitudes liées au covid19 pourraient continuer de peser sur le cours de l’action et conduire à un nouveau test du plus bas historique à 1,22 euros voire en cas de nouvelles tensions sur les marchés de venir tester le support oblique, actuellement sur le seuil psychologique des 1€.

Le dépassement des 1,78€, testé à deux reprises depuis la tentative de rebond pourrait donner espoir mais c’est le dépassement du seuil des 2 euros qui devrait permettre une accélération sur le titre, en direction des 2,31 euros, correspondant au comblement du gap baissier de mars.


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