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Données économiques France : la croissance ressort stable au 1er trimestre, mais l’inflation marque le pas en avril

Malgré un contexte difficile marqué par la contestation sociale des Gilets Jaunes, la croissance française s’est maintenue au premier trimestre 2019, à 0,3%, selon les 1ères estimations de l’Insee.

Donnée rassurante pour l’économie française : l’Institut français des statistiques souligne que la croissance hexagonale du 1er trimestre a notamment été portée par un rebond de la consommation des ménages, principal moteur du PIB hexagonal.

En ligne avec le consensus Reuters, la croissance du PIB a ainsi été portée par la demande intérieure finale pour 0,3 point (contre 0,2 au 4e trimestre), mais également par la variation des stocks des entreprises qui y ont participé positivement pour 0,3 point de PIB.

La consommation des ménages, flat au 4e trimestre, a rebondi de 0,4 %, tirée par les services (+0,5 %), alors que les dépenses en biens à +0,2 % ont crû moins fortement.

En revanche, le commerce extérieur a impacté négativement la croissance à -0,3 point, alors qu’il avait dopé dans les mêmes proportions cette croissance sur la période précédente. Si les exportations ont très légèrement progressé à +0,1 %, les importations ont enregistré une hausse plus franche de +0,9 %.

Rebond du secteur manufacturier

La production totale de biens et services a augmenté de 0,4 % après 0,5 % aux 3e et 4e trimestre 2018. Celle de l’industrie manufacturière a rebondi à +0,6 % après +0,1 % entre octobre et décembre 2018, où elle avait été pénalisée par les blocages de raffineries du mouvement des gilets jaunes.

L’investissement global a légèrement ralenti (à +0,3 % après +0,4%), impacté par la baisse de celui des ménages (-0,3 %), en berne pour le troisième trimestre consécutif sur fonds de recul du marché du logement neuf.

Une croissance en deçà des objectifs du gouvernement

A ce rythme de progression du PIB, les objectifs de croissance annuelle du gouvernement, qu’il a récemment révisés à la baisse à +1,4 %, ne sont pas atteints.

Les estimations de l’Insee restent supérieures à celles de la Banque centrale européenne pour la zone euro, à 1,1 %, et de l’OCDE pour la France à 1 %. Elle est proche, mais encore en dessous de celles du FMI qui table sur une croissance de 1,3 % en 2019 dans l’Hexagone.

Baisse de l’indice des prix à la consommation

A noter que les dépenses de consommation des ménages, ajustées de l’inflation restent dans le rouge au mois de mars, à -0,1 %, même si elles affichent un mieux par rapport à la période de février où elles avaient décroché de -0,4 %.

L’indice des prix à la consommation française a par ailleurs marqué le pas au mois de mars. L’indice ne progresse que faiblement de 0,2 % après être remonté de +0,8 % en février. Ramenée en rythme annuel, l’inflation à 1,2 %. En données harmonisées, l’inflation française augmente légèrement de 0,3 % (après +0,9 %), et de 1,4 % sur un an.

Les autres données économiques européennes

  • En Espagne, le PIB a progressé de 0,7 % au 1er trimestre, selon les premières estimations, après +0,6 % au 4e trimestre 20108. L’inflation s’est également redressée de 1 % en avril, après 0,4 % le mois précédent, tout comme les ventes au détail, en hausse de 1,7 % en mars, après +1,4 % en février.
  • En Allemagne, l’indice des prix à l’importation stagne en mars. L’indice de confiance des consommateurs mesuré par l’Institut GFK pour la période d’avril est également stable, à 10,4, restant ainsi à son plus bas niveau depuis deux ans. Le taux de chômage, à +4,9 %, est identique à celui du mois de mars.

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