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Données économiques Allemagne : l'indice ZEW repasse dans le rouge

Après s'être redressé en avril, l'indice ZEW, qui mesure le sentiment économique des investisseurs allemands, est repassé en terrain négatif au mois de mai.

L’indice ZEW mesurant le sentiment économique des investissements allemands est repassé dans le rouge au mois de mai, à -2,1, sous le consensus à 5,1 qui l’attendait en progression de 2 points par rapport au mois dernier.

En revanche, le sous-indice mesurant le sentiment des investisseurs allemand sur la situation économique actuelle ressort dans le vert, à 8,2, après 5,6 en avril.

En avril, le ZEW avait progressé de 6,7 points et était repassé en terrain positif à +3,1. Ce redressement avait surpris le consensus qui l’attendait légèrement au-dessus de zéro. En constante progression depuis le mois d’octobre, il demeurait à un niveau très bas, alors que sa moyenne de long terme s’établit à +22,2. La nouvelle contraction du mois de mai est moins forte qu'en mars mais elle traduit une nouvelle crainte de ralentissement économique du pays.

Contraction de l’activité manufacturière

L'indice ZEW reflète les dernières statistiques économiques de l’Allemagne qui restent mornes. La récente escalade des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, son premier partenaire commercial à l'importation, ne sont pas de bon augure pour les mois à venir.

Le coup de froid sur le secteur manufacturier allemand s’est confirmé en avril avec les données définitives du PMI. Malgré un léger mieux à 44,4 après 44,1 en mars, où elle était tombée à un plus bas de 80 mois, la contraction de l’activité perdure pour le 4e mois consécutif.

Un PIB attendu à +0,5 %

Le mois dernier, le gouvernement fédéral a révisé à la baisse ses prévisions de croissance pour 2019. Selon ses estimations, le PIB de l'Allemagne ne devrait progresser que de 0,5 % en 2019.

La première économie européenne anticipe une croissance inférieure à celle des dernières prévisions de l'OCDE, qui l'attendait à 0,7% pour 2019, mais en ligne avec celles de la Commission européenne (spring forecast), qui anticipe +0,5 % en 2019 et +1,5 % en 2020. Le FMI table pour sa part sur une progression du PIB allemand de 0,8 % cette année et de 1,4 % en 2020.


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