Alstom-Siemens, une fusion toujours en suspens

Alstom et Siemens ont présenté de nouvelles propositions pour répondre aux inquiétudes de la Commission européenne en matière de concurrence et obtenir son feu vert à leur projet de fusion.

Les deux groupes, qui avaient pourtant fait savoir la semaine dernière ne pas être prêts à davantage de concessions pour obtenir l’aval de Bruxelles, ont finalement formulé une ultime proposition sur laquelle se prononcera la Commission d’ici le 18 février.

Alstom et Siemens Mobility sont soutenus par leur gouvernements respectifs en vue de donner naissance à un géant du ferroviaire qui puisse concurrencer le n°1 du marché mondial, CRRC.

Mais ce rapprochement se heurte au contrôle de l’Union européenne qui a fait valoir que son souci était de défendre les intérêts des consommateurs plutôt que de créer des puissances industrielles régionales.

Soumise le 12 décembre 2018, une première proposition avait été présentée à la Commission afin de lever ces inquiétudes, qui n’a pas suffi à convaincre.

Les nouvelles propositions formulées vendredi dernier « [préservent] les fondamentaux économiques et industriels de la transaction – l’ordre de grandeur en termes de chiffre d’affaires communiqué précédemment (c’est-à-dire environ 4% du chiffre d’affaires de l’entité combinée) reste inchangé », précise le communiqué d’Alstom.

Une "dernière tentative"

Dimanche, la commissaire européenne à la Concurrence Margrethe Vestager a déclaré à Reuters que Bruxelles examinait ces concessions de dernière minute, précisant que c’était « leur dernière tentative », précisant que cette initiative intervenait « bien au-delà des délais habituels ». Pour sa part, le ministre de l’Economie Bruno Le Maire a indiqué que « plus rien ne [justifiait] un refus par la Commission européenne de la fusion entre Siemens et Alstom ».

Margrethe Vestager a refusé de fournir des détails sur ces propositions transmises vendredi, mais selon une source de Reuters, les deux groupes ont proposé de partager pendant dix ans la technologie de train à grande vitesse de Siemens, contre cinq ans initialement. Les deux groupes proposent aussi de céder des activités de signalisation et de matériel roulant.

La Commission européenne n’est pas la seule institution à exprimer des réserves sur ce projet de fusion : les autorités de la concurrence en Allemagne, en Grande-Bretagne, en Espagne, aux Pays-Bas et en Belgique ont également fait part de leurs préoccupations, tout comme les syndicats d’Alstom.

En Bourse cet après-midi, l’action Alstom continuait de décrocher à -2,80 % tandis que Siemens cédait -0,44 %.