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La perspective d’un ralentissement du rythme d’accroissement du taux d’intérêts de la Réserve fédérale américaine (Fed) continue de profiter au cours de l’or. En effet, le président de la Fed se montrait il y a un mois, plus prudent concernant les perspectives économiques moyen terme des États-Unis et son discours à ce moment-là était paru plus « dovish » qu’auparavant.
En effet, bien que la dernière hausse des taux de la Fed, intervenue la semaine dernière, était largement anticipée depuis longtemps par les investisseurs, le discours de Jerome Powell est venu confirmer l’anticipation des analystes quant au ralentissement de l’accroissement des taux. Nous anticipons à présent deux hausses de taux en 2019 contre deux à trois prévues quelques mois auparavant.
Au-delà de la politique monétaire, ce sont les perspectives économiques des États-Unis qui pourraient s’assombrir en 2020 et le dollar, qui semblait servir de valeur refuge depuis le début de l’année, commence à devenir moins attractif au profit des valeurs refuges habituellement utilisées par les investisseurs telles que l’once d'or ou le yen.
Ce dernier point pourrait également permettre de soutenir la tendance haussière sur le cours de l’or. Au vu des risques qui attendent les investisseurs en ce début d’année et des doutes qui entourent l’économie et la politique monétaire américaine, les investisseurs pourraient continuer d’investir sur les métaux précieux et permettre à l’or de revenir sur ses niveaux de mai – juin dernier.
