Fed: incertidumbre económica impulsa al SP 500, Nasdaq y BTCUSD tras mantener tipos sin cambios

La Reserva Federal (Fed) ha decidido mantener sin cambios los tipos de interés en su rango actual del 4,25% al 4,50%. Sin embargo, el mensaje de fondo ha sido mucho más relevante que la propia decisión: la institución presidida por Jerome Powell ha reconocido un aumento significativo en los riesgos económicos, especialmente en relación con la inflación y el desempleo.

En su comparecencia, Powell fue claro: la incertidumbre actual sobre la economía de EE. UU. es elevada y el impacto de las políticas comerciales impulsadas por el expresidente Donald Trump aún está por definirse. “No está claro qué debemos hacer”, afirmó Powell, dejando claro que la Fed permanece en una especie de pausa táctica, a la espera de nuevos datos que confirmen la dirección que tomará la economía.

La reacción inmediata en los mercados

Pese al tono prudente de la Fed, los mercados han reaccionado al alza. Los futuros del SP 500 suben un 0,71%, mientras que los del Nasdaq avanzan un 1,01%, en una sesión marcada por la expectativa de que los recortes de tipos puedan llegar antes de lo previsto. El cambio de discurso por parte de la Fed y las señales de desaceleración han hecho que los futuros sobre fondos federales ya descuenten una bajada de tipos para el mes de julio, algo que hasta hace unos días se proyectaba para septiembre.

La probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos se ha elevado al 55,9%, lo que refleja cómo los inversores interpretan la postura actual del banco central: una espera activa, pero lista para actuar en cuanto los datos apunten a un deterioro del mercado laboral o a un repunte descontrolado de los precios.

¿Y qué pasa con el BTCUSD?

El mercado de criptomonedas también ha mostrado una reacción positiva. El Bitcoin (BTCUSD) repunta un 2,09%, beneficiado por la debilidad del dólar y por la creciente percepción de que el ciclo de subidas de tipos en Estados Unidos podría haber tocado techo. Para muchos inversores, esto refuerza el atractivo de los activos alternativos como cobertura frente a la inflación o como vehículo especulativo en un entorno más laxo en términos monetarios.

Señales mixtas desde la economía real

A pesar de que Powell insistió en que la economía estadounidense sigue mostrando solidez, con un mercado laboral robusto y un crecimiento interno aún positivo, también reconoció que muchos de los datos recientes están distorsionados. Por ejemplo, el descenso del PIB en el primer trimestre se atribuye en gran parte a una avalancha de importaciones anticipadas, ante el temor a nuevos aranceles. Esto genera dudas sobre la sostenibilidad de la demanda interna.

El propio Libro Beige de la Fed ha recogido señales preocupantes: operaciones comerciales congeladas, descenso en el consumo y subidas de precios. Todo ello en un contexto donde ni siquiera la Fed tiene una hoja de ruta clara. “Las empresas y los hogares están preocupados... y posponen decisiones económicas”, admitió Powell.

Los mercados se adelantan a la Fed

La situación actual coloca a la Fed en una posición compleja. Si el desempleo comienza a subir, los recortes de tipos serán inevitables. Pero si lo que aumenta es la inflación, el banco central tendrá que mantener su postura restrictiva, con el riesgo de ahogar el crecimiento económico. En este punto, los mercados —como suele ocurrir— han decidido adelantarse.

El movimiento en los futuros del SP 500 y del Nasdaq refleja una apuesta por un escenario en el que la política monetaria se suavice pronto. Mientras tanto, el BTCUSD se fortalece en un entorno que favorece activos no correlacionados con los tipos de interés tradicionales.

En definitiva, los inversores están leyendo entre líneas y posicionándose para un cambio en la narrativa de la Fed. La pregunta ahora no es si bajarán los tipos, sino cuándo y cuánto.

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