Análisis de divisas y macro: EURUSD, USDCAD, CHFUSD, USDARS.

Rocío Arviza entrevista en Capital Radio al analista de mercados de IG Sergio Ávila en cuestiones sobre mercados de divisas:

* Los focos de esta semana van a estar en datos macro en USA como PIB estadounidense... ¿Qué es lo que esperan ustedes?

Se espera que el PIB en EEUU siga creciendo con fuerza, la última lectura del segundo trimestre vimos un crecimiento del 2,1% en el segundo trimestre, pues ahora una vez pasado el verano se espera que el PIB haya crecido un 4,2%, eso significaría que la economía de EEUU sigue mostrando una resiliencia importante a todos los acontecimientos que estamos viviendo a nivel mundial, lo que puedo seguir manteniendo la narrativa de la Fed de que los tipos de interés se mantendrán altos durante más tiempo.

*En todo caso...lo más relevante serán las citas que tenemos con bancos centrales. Para empezar, el BCE... ¿Qué esperan el jueves? ¿Prevén que en la reunión se confirme el techo alcanzado ya en los tipos de interés en la eurozona? ¿Qué tipo de mensaje aguardan?

En la última reunión de política monetaria, los miembros del BCE se mostraron divididos sobre la decisión de aumentar los tipos de interés o pausar el actual ciclo de ajuste, considerando que esta elección estaba cerca.

Yo creo que seguiremos en la misma línea, no espero que confirmen que ya se ha hecho techo en la subida de tipos y que sigan la línea de EE.UU.

Algunos miembros del BCE expresaron su preocupación de que una pausa por primera vez en más de un año pudiera percibirse como una señal de que el BCE se está debilitando y podría dar lugar a especulaciones de que el ciclo de ajuste estaba llegando a su fin, lo que, a su vez, aumentaría el riesgo de un resurgimiento de la inflación. Esto es lo que más preocupa a los bancos centrales ahora, en un entorno donde vuelven a repuntar los precios del petróleo.

Aun con todo, espero que los tipos se mantengan sin cambios en el 4,5%.

*Un día antes... el miércoles tenemos reunión de tipos del Banco de Canadá esta semana... ¿Aquí cuál es el escenario con el que trabajan?

También espero que no haya cambios en los tipos de interés por parte del Banco de Canadá, por lo que se mantendrán en el 5% como escenario más probable debido a una marcada desaceleración en la economía canadiense.

A pesar de esto, en la última reunión, el Banco señaló que aún se podrían realizar más aumentos de tasas si las tendencias inflacionarias se mantienen por encima del objetivo del 2%, por lo que creo que seguirán en la misma línea.

*Hoy escasez de referencia macro... Tenemos sobre la mesa, por ejemplo, las previsiones del Bundesbank. Apunta a que la economía alemana se habrá contraído algo en el tercer trimestre del año porque varios factores frenan su crecimiento, como la debilidad de la demanda exterior de productos industriales... ¿Qué visión tienen ustedes ahora para la locomotora de la UE?

La economía alemana se contrajo un 0,2% en el segundo trimestre y la semana que viene conoceremos los datos del tercer trimestre donde se espera que su economía se haya contraído un 0,6%, por lo que la locomotora está estropeada.

*Hemos visto elecciones este fin de semana en Suiza... ¿Escenario para el franco suizo?

El resultado de las elecciones en Suiza hace que la política se desplace más hacia la derecha, pero esto no está teniendo mucho impacto en la divisa.

El franco suizo es una divisa refugio ya que está respaldada por oro, ahora la tendencia del oro es alcista en un entorno donde los riesgos aumentan debido a los problemas geopolíticos.

Sin embargo, el hecho de que el Banco Nacional de Suiza mantuviera sin cambios los tipos de interés y que la inflación aumentase menos de los esperado en septiembre al 1,7% que es de los niveles más bajos de inflación a nivel mundial pueden poner algo de freno en el corto plazo a las subidas en la divisa suiza.

El dólar ha caído un 3,70% desde los máximos del 3 de octubre contra el franco, pero ahora a corto plazo, parece que lo más probable es un rebote para el dólar norteamericano, un cierre diario por encima de los 0,8959 dólares por cada franco confirmaría el inicio de un rebote para el billete verde.

*¿Y para el peso argentino?

En la primera vuelta el resultado ha sido continuista, veremos a ver que ocurre en la segunda vuelta, pero de momento el peso argentino no se ve afectado por los resultados, contra el dólar se mantiene en niveles cercanos a 350 pesos por cada dólar.