歐元/美元:歐元兌美元交易歷史

歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣組合。本文探討了歐元發展歷史中的歐洲部分,包括歐元誕生的原因、使用歐元的群體以及歐元兌美元的價格隨時間而變化的情況。

實時價格

市場 賣出價 買入價 變動值
歐元/美元
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歐元/英鎊
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歐元/瑞典克郎
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歐元的發行

歐元於1999年1月1日作為數字貨幣開始發行。當天,有11個成員國和3個主權國家正式採用歐元,將現有本國貨幣兌歐元的匯率設定為固定匯率。他們是:

成员国 旧货币
奥地利 奧地利先令
比利时 比利时法郎
爱沙尼亚 爱沙尼亚克伦尼
法国 法国法郎
德国 德国马克
爱尔兰 爱尔兰镑
意大利 意大利里拉
卢森堡 卢森堡法郎
荷兰 荷兰盾
葡萄牙 葡萄牙埃斯库多
西班牙 西班牙比塞塔

 

非成员国  旧货币
摩纳哥 摩纳哥法郎
圣马力诺 圣马力诺里拉
梵蒂冈城 梵蒂冈里拉

 

实体欧元纸币和硬币直到三年后2002年1月1日才推出,在转换期开始之前,各国仍在继续使用现有纸币。

為何推行歐元?

推行歐元是為了建立經濟與貨幣聯盟。其主要目標是減少與跨境交易相關的成本和風險。更遠大的目標則包括促進歐洲經濟增長和就業以及方便比價。

整個六十年代和七十年代都有人在推崇單一歐洲貨幣的構想,因為動盪的貨幣市場已威脅到了歐洲經濟共同體 (EEC) 的主要經濟協議。

為此,該組織將其貨幣與一種新的歐洲貨幣單位 (ECU) 掛鉤,這是一種本身價值以一籃子歐洲貨幣為基礎的數字貨幣。在這一體系下,貨幣政策的統一帶來諸多經濟利益,增強了對推行真正單一貨幣的呼聲。

歐元的早期階段

1999 年開始發行時,歐元在外匯市場上價值 1.1747 美元,交易首日達到了 1.1906 美元的高價。 

但是,歐元兌美元很快便出現貶值,在 2000 至 2002 年間多次跌破平價。

這種情況的發生是因為歐元在該時期是一種純粹的數字貨幣,多個國家的貨幣以固定匯率盯住歐元。

其中一些貨幣在 2002 年推出實體歐元貨幣之前發生貶值,導致了歐元本身的貶值。

歐元兌美元歷史圖表,1999年1月1日至2007年1月1日

初步成功

實體歐元貨幣於2002年面世,隨後相關的國家貨幣逐步退出市場。單一貨幣的好處很快便嶄露頭角。各成員國利用無外匯風險和交易成本的優勢,業務往來日漸頻繁。最終,歐元區在 2002至2007年間實現了GDP增長。這增加了歐元/美元的熱度,並導致其價格飆升。

價格在2008年上半年繼續保持上漲,原因是美國出現了經濟衰退,導致美元疲軟。

歐元區危機:2008年至2014年

2008 至 2014 年間美國和歐元區相繼出現了經濟危機,對 EUR/USD 的價格造成了嚴重影響。

從 2007 年 12 月到 2009 年 6 月,美國因次級抵押貸款危機而陷入經濟衰退。由於聯邦基金利率下調和歐元需求增加,導致 EUR/USD 價格上升,2008 年 7 月 13 日達到了歷史最高點 1.60。

不幸的是,美國經濟衰退的影響很快蔓延到了全球。一些歐洲銀行需要財政援助,其他銀行卻不得不償還債務,但在缺乏流動性的全球市場上卻又無法再次融資到相應的資金。這場危機導致歐元區在 2008 年下半年陷入經濟衰退,EUR/USD 在 2008 年 11 月 17 日跌至 1.26。

歐元兌美元歷史圖表,2008年1月1日至2014年12月31日

歐元區債務危機

截至2009年底,EUR/USD已從2008年經濟衰退的影響中部分恢復過來,直到希臘使用創造性會計技術來隱瞞債務水準,規避歐盟《穩定與增長公約》(SGP)的嚴格規則一事東窗事發,情況才又出現反復。

事實上,葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘和西班牙(PIIGS)都存在過度舉債的情況,或是受金融危機影響,或是由糟糕的財政政策日積月累所致。市場對歐洲的信心大打折扣,投資者開始拋售受影響國家的債券,轉而投資其他國家的貨幣。隨著這些情況不斷顯現,截至2010年6月5 日,EUR/USD跌至1.20。

歐洲中央銀行(ECB)深知其可能採取的任何行動都將影響整個歐元區,因而未能迅速作出反應。較富裕的國家也鮮有興趣增加自己的債務水準(或稅率)來提供資助。

自2009以來,各種國際機構(包括世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)和ECB在內)數年來為了處理債務危機,已花費超過5440億歐元。迫於資金要求,某些國家不得不接受曾阻礙希臘、義大利和西班牙經濟增長的嚴格財政緊縮措施。

這些措施對改善歐元區局勢起到了一定作用,但投資者脆弱的信心仍對EUR/USD價格造成了影響。2009至2014年間,受各類政治和經濟事件(包括大西洋兩岸的利息率調整、希臘的政治動盪以及烏克蘭恐慌)的影響,這對貨幣組合發生了重大的價格變化。

今天的歐元

相比歐洲,美國經濟自2015年以來持續走強,導致雙方採用了截然不同的貨幣政策。美聯儲依靠提高利息率來應對不斷走強的經濟,而 ECB卻不得不保持低利率,並推出量化寬鬆計劃來刺激歐洲的消費。這使得EUR/USD的價格(至少與 2014 年初的價格相比)相對較低。

近年來,歐元還受到了政治和經濟不確定因素的衝擊。2016年6月23日,英國公投脫歐,導致EUR/USD暴跌,從公投當日的1.14降至次日的1.11。由於預計要到 2019年3月英國才能完成脫歐,終版英國脫歐協議的不確定性將繼續影響歐元價格。“硬脫歐”(無協議)可能會對歐元產生負面影響,反之,“軟脫歐”(即英國和歐盟保持密切聯繫)則可能會限制這種影響,甚至使歐元更加堅挺。

歐洲懷疑論者在歐洲大陸的支持率也不斷飆升,加劇了人們對其他國家可能效仿英國的擔憂。這種擔憂情緒因 2017 年埃馬紐埃爾·馬克龍(法國)、安格拉·默克爾(德國)和馬克·呂特(荷蘭)等親歐政治家的勝利當選而得以基本緩和。但是,歐盟和歐元的前景依然不明朗。加泰羅尼亞於2017年9月通過非法公投脫離西班牙而獨立,英國脫歐協定也尚未達成。

歐元兌美元歷史圖表,2015年1月1日至2017年11月8日

哪些國家使用歐元?

在歐盟28個成員國中,有19個使用歐元作為官方貨幣。*對比1999年歐元開始發行時的 15 個成員國中的11個的數據可見,歐盟經濟相較彼時有所增長。

另外6個非成員國也使用歐元,但其中只有4個獲歐盟批准加入了歐元區,它們分別是:安道爾、摩納哥、聖馬利諾和梵蒂岡城。另外兩個不屬於歐元區的非成員國科索沃和黑山,是在未經正式批准的情況下使用該貨幣。*

自2015年以來,美國經濟相對歐洲經濟增勢強勁,導致雙方貨幣政策出現分歧。雖然美聯儲希望提高利率以應對經濟增長,但歐洲央行不得不維持低利率,並推出量化寬鬆計劃以增加歐洲的支出。這使得EUR/USD的與2014年初的價格相比,價格相對較低。

哪些歐盟成員國不使用歐元?

目前有 9 個歐盟成員國不使用歐元。*它們是保加利亞、克羅埃西亞、捷克共和國、丹麥、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、瑞典英國

預計這些國家(除丹麥和英國)會在達到特定的標準後適時加入歐元區。未來所有加入歐盟的國家預計也將加入使用這一單一貨幣的行列。

但是,英國和丹麥在歐元開始發行時已是歐盟成員國,並且已就退出條款進行了談判。這意味著他們無需加入歐元區。 

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*撰寫本文時(2017 年 11 月 8 日)。

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