何為差價合約交易,其運作方式是什麼?

差價交易合約 (CFD) 是金融市場上一種高風險投資的方式,不需要買賣任何基础资产。了解差價合約交易所需的全部訊息,從其定義和運作方式,到短倉交易、槓桿和對沖。

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何為差價合約交易?

差價合約 (CFD) 交易是指“買賣 CFD”,而“CFD”的意思是“差價合約”。差價合約是一種衍生產品,它們使您能夠在金融市場 (如股票、外匯、指數和大宗商品等) 進行高風險投資,而無需擁有基础资产。

相反,當您交易差價合約時,您即同意交易由合約開立至合約結束時之間的資產價格差額。其中一項差價合約交易優勢是您可以基於任何一個方向的價格走勢進行高風險投資,您所得到的損益取決於預測的正確程度。

差價合約的一些主要特徵和用途:

何為做空和做多差價合約交易?

差價合約交易使您能夠基於任何一個方向的價格走勢進行高風險投資。因此,一方面您可以模仿傳統交易,隨著市場價格的上漲獲利,也可以開立一個差價合約倉位,隨著基礎市場的價格下降而獲利。後者稱為賣出或“做空”,而非買入或“做多”。

例如,如果您認為蘋果(Apple)的股票價格將會下跌,您可以賣出該公司的股票CFD。您仍會交易開倉和平倉之間的價格差異,但如果股價下跌,您將獲得利潤;如果股價上漲,您將遭受損失。

無論是做空還是做多,一旦平倉,將實現盈虧。

Short and long CFD trading explained

解釋差價合約交易中的槓桿

差價合約交易具有槓桿作用,這意味著您不必在一開始就投入全部成本,但仍可以獲得完整倉位的優勢。假設您想開立相當於500股蘋果(Apple)股票的倉位。在標準交易的情況下,這意味著提前支付股票的全部成本。但是,有了差價合約,您可能只需支付5%的費用。

雖然槓桿使您能夠進一步分散資本,但請務必記住,您的利潤或損失仍將根據您的全部倉位數量計算。在我們的示例中,這將會是500股蘋果(Apple)股價從交易開立時到交易結束時的差價。這意味著,與您的投入相比,利潤和損失都可以極度擴大,並且損失可以超過您的按金。出於這個原因,重要的是要注意槓桿比率,並確保您在財力可負擔的範圍內進行交易。

保證金是什麽?

槓桿交易有時稱為“保證金交易”,“保證金"即為開倉和維持倉位所需的資金,僅佔其總交易規模的一小部分。

交易差價合約時,有兩種類型的保證金。開倉所需最低金額為保證金按金,而如果您的交易接近遭受保證金按金(以及您帳戶中的任何額外資金)無法彌補的損失,則可能需要維持保證金。若發生這種情況,您可能會收到券商要求充盈帳戶資金的徵收保證金通知。若您沒有增加足夠的資金,倉位可能會被平倉,所遭受的任何損失都將成為實際損失。

使用差價合約作對沖

差價合約還可以用於對沖現有投資組合中的損失。

Hedging with CFDs explained

示例:如果您認為您投資組合中的某些ABC Limited股票可能會因為令人失望的營收報告而遭受短期股價下跌,您可以透過差價合約交易(CFD)在市場上進行短倉交易,以此來抵銷部分潛在損失。如果您決定以這種方式對沖風險,則您投資組合中ABC Limited的任何股價下跌都會被您對應的差價合約空頭交易收益所抵消。

差價合約的運作方式

在您了解何為差價合約交易後,是時候理解其運作方式。我們將解釋差價合約交易的四個關鍵概念:點差、交易規模、持續時期和利潤/損失。

點差與佣金

差價合約交易(CFD)有兩個報價:買入價和賣出價。

  • 賣出價(或賣盤價)是您可以開立空頭差價合約的價格
  • 買入價(或買盤價)是您可以開立多頭差價合約的價格

賣出價通常略低於現時市場價格,而買入價則略高。兩個價格之間的差額稱為點差。

CFD trading

大多數情況下,點差中包括交易差價合約的成本:意味著買入和賣出價格將進行調整以反映交易的成本。

例外的情況是IG的股票CFD不會透過點差收取交易成本。與之相反,IG的買入和賣出價格與基礎市場的價格相匹配,開立股票CFD倉位的費用基於佣金。透過使用佣金,以差價合約對股價進行高風險投資的行為與在市場上賣出和買入股票更為接近。

交易規模

差價合約以標準化合約(手)進行交易。個別合約規模因所交易的潛在资产而異,通常與該資產在市場上的交易方式相似。

例如,白銀在大宗商品交易所以每手5000金衡盎司的價格進行交易,其等價的差價合約也具有5000 金衡盎司的價值。股票CFD的合約規模通常代表一股您所交易的公司。要建立一個类似於買入500股匯豐銀行股票的頭寸,您將買入500 份匯豐銀行的差價合約。

比起期權等其他衍生品,差價合約交易(CFD)是與傳統交易更相似的另一種交易方式。

持續時期

大多數差價合約交易都沒有固定的到期日,這點與期權不同。平倉是透過建立與開倉時相反方向的交易來實現。例如,買入500份黃金的合約將透過賣出500份黃金合約來平倉。

如果您在每日的截止時間(通常是英國時間的晚上10 點,這可能因國際市場而異)後仍持有差價合約倉位,您將被收取隔夜融資費用。費用將反映券商為了您的槓桿交易而實際借給您的資金成本。

但情況並非總是如此,主要的例外是遠期合約。遠期合約在未來某個時候有到期日,所有隔夜融資費用都已包括在點差中。

盈利與損失

若要計算差價合約交易的盈利與損失,您可以將倉位的交易規模(合約的總數)乘以每份合約的價值(以每點走勢表示)。然後,將該結果乘以開盤價和收盤價之間的點數差異。

盈利或損失
=
(合約總數 x 每份合約的價值)
x (收盤價 - 開盤價)

若要全面計算交易的盈利或損失,還需減去您支付的任何費用。這些可能是隔夜融資費用、佣金或保證止損費用。

比如說,當富時100指數的價位為7500.0時,您買入50份差價交易合約。一份富時100的差價合約每點價值等於10美元,因此指數上升一點您將賺取500美元,而指數下跌一點您會損失500美元(即50份合約乘以10美元)。

如果您在富時100指數的交易價格為7505.0時賣出,您的利潤將為 $2500

2500 = (50 x 10) x (7505.0 - 7500.0)

如果您在富時100指數的交易價格為7497.0時賣出,您的損失將 $1500

-1500 = (50 x 10) x (7497.0 - 7500.0)

常見問題

我可以在沒有槓桿的情況下進行差價合約交易嗎?

有些券商允許您在沒有槓桿的情況下進行差價合約交易。然而,IG的所有差價合約交易都是槓桿化的。提供的槓桿取決於各種因素,包括基礎市場的波動率和流通性,以及您進行交易所在國家/地區的法律。

我如何使用差價合約進行對沖?

使用差價合約進行對沖的方式是,開立當您的其他一個頭寸開始遭受損失時,對應的差價合約交易將有利可圖的倉位。一個示例是開立可以追踪您所擁有的資產價格的空頭交易。那麼,您資產價值的任何下降都會被您差價合約交易帶來的利潤所抵消。

例如,假設您持有一些蘋果(Apple)股票,但認為這些股票在未來可能會下跌。您可以透過股票CFD來做空蘋果(Apple)。如果您正確預估到蘋果(Apple)股票的下跌,那麼您從差價合約空頭交易中所獲得的利潤將會抵消這一損失。

差價合約和期貨之間有什麼區別?

進行CFD(差價合約)交易時,如果您預計價位將上漲,則在市場上買入一定數量的合約;如果您預計價格會下降,則將其賣出。倉位價值的變化反映基礎市場的走勢。透過差價合約,您可以在市場開放時隨時平倉。

另一方面,期貨是要求您在未來進行金融工具交易的合約。與差價合約不同的是,期貨指定這項交易的固定日期和價格,可能涉及在該日期獲取對基础资产的實物擁有權,並且必須透過交易所購買。期貨合約的價值在很大程度上取決於市場對資產未來價格的看法,以及基礎市場當前的走勢。

值得注意的是,透過IG差價合約的交易帳戶,您可以在期貨合約的價格上進行高風險投資,而無需買入合約本身。

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