CFD’s en turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 73% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. 74% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD’s en turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. CFD’s en turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 73% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. 74% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD’s en turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico.

Flow Traders boekt enorme winst, maar de outlook is ondoorzichtig

De beurskoers van Flow Traders schoot vrijdag met 10% omhoog na goede resultaten. Analisten legden bij de presentatie van de cijfers echter wel de vinger op de zere plek.

Flow Traders had weer een kwartaal om trots op te zijn. De winst per aandeel kwam met €1,47 op bijna het dubbele niveau uit van de verwachting onder analisten. Het dividend van €2,50 was wel wat aan de lage kant en de outlook over het lopende kwartaal was afwezig. Dit zet vraagtekens bij de recente koersstijging.

Sterke marge in Europa

Het hogere resultaat in het vierde kwartaal werd vooral gedreven door hogere handelsinkomsten in Europa. Vooral de marge was goed.

De onderstaande grafiek laat de marges per kwartaal zien versus het hoogtepunt van de VIX-index in hetzelfde kwartaal. Hier is een aardige correlatie in te zien. Het probleem van Flow Traders is dat ze (tot 2019) een steeds lagere marge lieten zien bij een bepaald niveau van de VIX. De marge in Europa stond dus onder druk en dit werkte beleggers zorgen.

2020 hielp erg met het wederom laten zien dat met grote uitschieters in volatiliteit, het bedrijf ook extra veel verdient.

Het vierde kwartaal was een enorme positieve meevaller omdat het bedrijf voor het eerst in lange tijd een flink hogere marge liet zien dan verwacht. In de grafiek is dit kwartaal aangeduid als Q4 2020. Behalve het topkwartaal in het begin van 2020 lagen de andere punten van 2019-2020 onder de trendlijn. Het vierde kwartaal was dus een belangrijk bewijs dat het bedrijfsmodel nog werkt en dat de marge ook nog omhoog kan. Vandaar de positieve marktreactie.

Ook buiten de handelsinkomsten in Europa waren resultaten over het afgelopen kwartaal goed, maar er zijn wat bewegende delen die een wat diepere verklaring hebben. Zo was de variabele beloning in het kwartaal opvallend laag en dat komt mede door een nieuw beleid waarbij beloning wordt uitgesmeerd over een langere periode. Deze gaat ook niet meteen meer ten koste van de winst, waardoor de kwartaalresultaten waarschijnlijk volatieler zullen worden ten opzichte van het verleden omdat een goed kwartaal altijd gepaard ging met hogere uitgaven aan bonussen in datzelfde kwartaal.

Dit waren nog niet de belangrijkste zaken waar beleggers naar uitkeken voor het kwartaal, want dit waren de vooruitzichten over januari en het dividend.

Het dividend en januari: de belangrijke vragen voor Flow Traders

Een analist vroeg in de call hoe de omgeving in januari was. Dit is iets waar wij ook naar uitkeken, maar Flow Traders wilde er niet diep op ingaan. Na doorvragen liet het management doorschemeren dat de volatiliteit rond GameStop weinig impact had. Ze lieten daarbij weten dat small caps in de VS niet de hoofdmoot van Flow Traders zijn. Het bedrijf zei ook dat de handel in januari meer constant was dan in december.

Dezelfde analist vroeg nog een goede vraag over de -wat lage- hoogte van het dividend. De winstuitkering lag voor 2020 maar iets boven de 60% en dat is onder het gemiddelde. Wij van IG hadden bijvoorbeeld op tenminste €3 gerekend. Het antwoord van Flow verwees naar vorig jaar. Ze vonden dat de volatiliteit in het eerste kwartaal het bewijs was van het nut van een hoog kapitaalniveau.

Flow Traders wil het geld dus nog vasthouden voor het geval er weer een druk kwartaal komt zoals vorig jaar. Het is wellicht verstandig, maar als flinke volatiliteit uitblijft in 2021 is het wel een vernietiging van aandeelhouderswaarde.

De vooruitzichten van het aandeel Flow

De antwoorden op beide vragen waren wat teleurstellend. Hierbij moeten we ook aantekenen dat wanneer Flow Traders een goed eerste kwartaal heeft, het dit vaak al vermeld in het persbericht over het vierde kwartaal. Dit was het geval in Q1 2020 en Q1 2018.

Het aandeel stoomt intussen door naar de pieken van 2020. De resultaten van dit kwartaal waren goed, maar dan ook vooral op één punt. Beleggers hebben vanaf nu weinig om naar uit te kijken en in het verleden was dat niet positief voor de beurskoers van Flow Traders...

Handelen in Flow Traders kan via CFD's van IG.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Reageer vandaag nog op aandelenmogelijkheden

Ga long of short op duizenden internationale aandelen met CFD's.

  • Krijg volledige exposure voor een relatief kleine inleg
  • Beleg in spreads vanaf slechts 0,1%
  • Meer zichtbaarheid van het orderboek met direct market access

Ziet u mogelijkheden voor een aandeel?

Probeer een risicovrije trade met uw demo-rekening, en kijk of u iets op het spoor bent.

  • Meld u aan bij uw demo-rekening
  • Open een positie
  • En zie of uw voorgevoel zich loont

Ziet u mogelijkheden voor een aandeel?

Mis uw mogelijkheid niet en upgrade vandaag nog naar een live rekening om te profiteren.

  • Trade een enorm scala aan populaire aandelen
  • Analyseer en handel moeiteloos op basis van snelle, intuïtieve grafieken
  • Bekijk het laatste nieuws en reageer erop in het platform

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
liveprices.javascriptrequired
liveprices.javascriptrequired
liveprices.javascriptrequired

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.