Option put - définition

Qu’est-ce qu’une option put ?

Une Option put est un contrat qui donne le droit à l’acheteur, mais pas l’obligation, de vendre un actif à un certain prix et à une date d’expiration précise. La valeur d’une option put augmente si le cours du marché de l’actif baisse.

Le vendeur également appelé émetteur de l’option, a l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent au prix défini (appelé prix d’exercice) si l’option est exécutée par l’acheteur (ou détenteur). L’émetteur reçoit une prime qui correspond aux risques associés à l’obligation d’achat.

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Exemple d’option put

Supposons que vous pensez voir le cours de l'action de la société ABC chuter par rapport à son cours actuel qui est de 30 CHF, et que vous décidiez donc d'ouvrir une option put avec un prix d'exercice (ou strike price) de 25 CHF. Dans le cas des options sur actions, chaque contrat équivaut à 100 actions, mais le prix est généralement coté pour une seule action.

Les options s’accompagnent toujours du versement d’une prime. Si la prime de l’option s’élève à 1 CHF par action, la prime totale sera de 100 CHF.

Si le cours de l'action ABC chutait à 20 CHF, vous pourriez exercer votre droit de vendre l'action au prix d’exercice convenu de 25 CHF par action.

Pour calculer le bénéfice, soustrayez le cours du marché (30 CHF) du prix d'exercice (25 CHF), ce qui donne un bénéfice de 5 CHF par action. Comme les options de vente sont proposées en lots de 100 actions, il faut multiplier ce bénéfice de 5 CHF par 100, ce qui donne un bénéfice brut de 500 CHF. Après déduction de la prime de 100 CHF, il restera donc un bénéfice net de 400 CHF.

Cependant, si le marché s'était déplacé contre vous, vous auriez pu laisser l'option expirer et votre perte maximale aurait été le coût de la prime initiale, à savoir 100 CHF.

Avantages et inconvénients des options put

Avantages des options put

Les options put vous permettent de vous positionner contre le marché car au lieu de prendre possession d'un actif, vous spéculez sur le mouvement de son cours. Étant donné qu’elles peuvent être utilisées pour vendre à découvert sur le marché, vous pouvez utiliser les options put pour couvrir vos autres positions actives, au cas où l'une d'elles perdrait de la valeur.

Lorsque vous achetez une option put, vos pertes sont plafonnées au coût total de la prime. Cependant, si vous vendez, le marché pourrait tomber à zéro, et vous seriez obligé d'acheter l'option put au prix d'exercice.

Inconvénients des options put

La valeur des options diminue au fil du temps, ce qui signifie que la valeur d’une option en dehors de la monnaie (ou ‘out of-the money’) diminue à mesure que sa date d’échéance approche.

Les options put sont des produits complexes et pourraient s’avérer très coûteuses pour des traders débutants qui ne sont pas conscients des risques associés à ce type de produit. C’est pourquoi il est essentiel de mettre en place une stratégie de gestion du risque avant de commencer à trader.

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