Santander bolsa: Las acciones del banco español suben un 2% tras cifras récord

En la mañana de hoy, fue el turno de las cuentas del Banco Santander (+2%), cuyo beneficio atribuido fue de 11 076M€ al cierre del año 2023, lo que supone un +15,3% con respecto al obtenido en el mismo periodo anterior. Además, el beneficio del 4T del 2023 ascendió hasta los 2933M€, un 28% más que en 2022, mientras que los ingresos escalaban hasta los 57 647M€ (+11%), gracias a unos tipos de interés que se mantienen altos.

Lo anterior provocó el disparo del margen de intereses se situaba en los 43 261M€, un +12%, donde el ingreso por comisiones escalaba hasta los 12 057M€ (+2,3%). Asimismo, el RoTE se ubicaba en el +15,1% y la ratio de capital CET 1 fully loaded escaló hasta el +12,3% en 2023.

Por otro lado, la diversificación geográfica de su negocio también fue importante para obtener los resultados actuales, con un beneficio en Europa de 5482M€, un 44% más ante el mejor crecimiento en este mercado a nivel de ingresos y margen de interés, mientras que, en Norteamérica, el beneficio retrocedía un 18% (2354M€) ante mayores dotaciones en México, al igual que en Sudamérica, con un beneficio que caía un 17% hasta los 3038M€, teniendo una caída en Brasil del 25%.

Sin embargo, la posible recesión económica estaría a la vuelta de la esquina (hablé de ello aquí: riesgos 2024), dando la cara este año 2024, por lo que las especulaciones comienzan a llegar sobre los recortes de tipos, ya que, inicialmente, se hablaba de la segunda parte del 2024, mientras que, hace unas semanas cogía fuerza la teoría que llegaría a comienzos del 2T (abril 2024).

Finalmente, bajo mi punto de vista, observo que las cifras del sector pueden ir deteriorándose ante la pausa en las subidas de las tasas de interés, algo que ha ratificado la semana pasada el BCE en su decisión de tasas, y que podría “complicarle” el negocio a la banca, puesto que unos tipos más altos durante más tiempo genera mejor desempeño de negocio a nivel sector.

Así, otro factor para tener en cuenta es el incremento de las provisiones, una situación que me genera “desconfianza”, ya que puede ser una medida ante la esperada subida de la tasa de morosidad en próximos meses, y esto también se ha visto en Estados Unidos con los resultados de hace unas semanas.

Análisis técnico: Banco Santander

A nivel técnico, las acciones del banco español negocian hoy sobre alrededor de los 3,72 euros, manteniendo la tendencia alcista que trae desde agosto del año 2022. No obstante, después de finalizar el año pasado en torno a los 4,00 euros, vemos que la oferta provocaba el recorte hacia el tramo de los 3,50 – 3,70 euros, nivel importante para Santander.

Ahora, seguiremos pendientes del pullback que viene realizando hoy tras la publicación de resultados, sobre todo, para conocer las intenciones de la demanda en los niveles mencionados, ya que, de no consolidar los 3,75 euros, es probable que el valor vuelva a retroceder a mínimos del año.

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¿Cómo aprovechar las oportunidades en Santander? Ejemplo de operativa.

Para ilustrar cómo operar en el ejemplo, vamos a utilizar a Banco Santander. En IG, podríamos operar en este mercado con barrera, multis, opciones vanilla y Turbo24. Vamos a seleccionar este último para el ejemplo, ya que se trata de un producto cotizado en un mercado 24 horas, que nos permite adaptar el apalancamiento de nuestra operativa y estar cubiertos ante huecos de mercado. Además, los Turbo24 no tienen comisiones y la compra mínima sería de un Turbo24 (equivalente a 10 acciones).

En el caso de que se confirmara el primer escenario y se decidiese entrar alcista, compraríamos 100 Turbo24 largos (1000 acciones). Imaginemos que Santander está cotizando, por ejemplo, en los 3,75 euros. Podríamos poner el nivel de salida o knockout (stop garantizado) en los 3,45 euros. Si en ese momento, el precio del Turbo24, es de 2,866 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 286,60 euros (100 Turbo24 x 2,866 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 14 veces. Además, tiene la ventaja de que, si hay aumentos de volatilidad cuando el mercado está cerrado que activen nuestro knockout, la operación no se cierra.

En el caso de que se confirmara el segundo escenario y se decidiese entrar bajista, compraríamos 100 Turbo24 cortos de Santander en los 3,70 euros. Podríamos poner el nivel de knockout, por ejemplo, en los 3,897 euros, con un precio del Turbo24 de 2,006 euros, la garantía solicitada (retribución) será de 200,6 euros (100 Turbo24 x 2,006 euros por cada Turbo24). El apalancamiento de esta operación sería de 19 veces, manteniendo todas las ventajas anteriormente explicadas y la protección contra balance negativo en caso de huecos de mercado bajistas.