Inflación (IPC) en EE. UU.: calma aparente antes de un posible rebrote en la segunda mitad del año
La inflación en EE. UU. sube poco, el mercado lo celebra, aunque los aranceles podrían dispararla en breve.
Los datos de inflación en Estados Unidos muestran una subida moderada de los precios al consumidor en mayo, con un incremento mensual del 0,1 % y una tasa interanual del 2,4 %. A simple vista, podría parecer que el fenómeno inflacionario está bajo control. Sin embargo, los economistas advierten que lo peor podría estar por venir.
El motivo principal es el efecto retardado de los aranceles impuestos por la administración Trump. Aunque de momento los comercios están vendiendo stock adquirido antes de la entrada en vigor de estos aranceles, se espera que los precios se recalienten en los próximos meses. Empresas como Walmart ya han anunciado subidas de precios, y los analistas apuntan a una segunda mitad del año con una inflación más alta.
Otro punto de preocupación es el funcionamiento interno de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), encargada de publicar el IPC. El organismo ha reducido su capacidad operativa debido a recortes de personal y congelaciones de contrataciones, lo que podría comprometer la precisión y cobertura de los datos. De hecho, ya se ha suspendido la recopilación de información en tres ciudades y se eliminarán más de 300 indicadores en los próximos informes.
A pesar de ello, el BLS insiste en que los datos siguen cumpliendo con los estándares de calidad. No obstante, voces expertas como la de Erica Groshen, excomisionada del BLS, advierten que la plantilla ha caído en al menos un 15 %, lo que empieza a afectar a la fiabilidad del trabajo realizado.
En este contexto, la Reserva Federal se enfrenta a una encrucijada. De momento, se espera que mantenga los tipos de interés sin cambios, pero el comportamiento de la inflación en los próximos meses será clave para sus siguientes decisiones. Si los aranceles terminan trasladándose al consumidor con fuerza, la Fed podría verse obligada a mantener los tipos altos más tiempo del previsto.
Para los inversores, esto significa que hay que estar muy atentos al contexto macroeconómico y no confiarse con los datos superficiales. La inflación, como en otras ocasiones, podría terminar siendo más persistente de lo que parece.
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