El aceite de soja sube con fuerza: ¿qué lo impulsa?
Factores que disparan el precio del aceite de soja
El aceite de soja está viviendo una de sus subidas más explosivas de los últimos 18 meses. Solo en los últimos días, los futuros en Chicago se han disparado más de un 6 %, alcanzando el límite diario al alza. Pero este no es un movimiento aislado: responde a una combinación perfecta de factores estructurales, políticos y especulativos.
1. Impulso de la EPA a los biocombustibles
La Agencia de Protección Medioambiental de EE.UU. (EPA) ha propuesto un aumento significativo de los mandatos de mezcla de biocombustibles: de 3.35 mil millones de galones en 2025 a 5.86 mil millones en 2027. Este incremento dispara directamente la demanda de aceite de soja, que es un insumo clave en la producción de biodiésel. Además, la EPA penaliza el uso de aceites importados (como el de cocina usado o la canola extranjera), lo que beneficia a los productores estadounidenses.
2. Reacción al alza del petróleo crudo
La reciente escalada entre Israel e Irán ha provocado un aumento del 7 % en el precio del crudo, lo que encarece los combustibles fósiles y vuelve más competitivos a los biocombustibles. Esto genera un efecto dominó en todos los aceites vegetales industriales, incluido el aceite de palma, que también se ha revalorizado.
3. Comportamiento de los fondos especulativos
El mercado ha reaccionado de forma agresiva. Tras la publicación del nuevo RVO (Renewable Volume Obligation), los fondos especulativos aumentaron sus compras intradía, haciendo que los futuros del aceite de soja alcanzaran máximos de año y medio. Aunque en semanas anteriores las posiciones netas largas habían disminuido, el entorno cambió radicalmente en cuestión de horas.
4. Inventarios ajustados y expectativas de refinado
Las existencias de aceite de soja en EE.UU. han caído de 1.527 a 1.45 mil millones de libras en solo un mes. Esta reducción coincide con previsiones de aumento del triturado de soja (crush), debido al mejor margen de refinación. El resultado: más demanda de grano, más producción de aceite… y más presión alcista.
El rally del aceite de soja no es casualidad. Es el resultado de una tormenta perfecta entre regulaciones favorables, tensión geopolítica, escasez relativa y dinero especulativo entrando con fuerza. Si se confirma la aplicación de los nuevos mandatos de la EPA y el petróleo sigue en máximos, podríamos ver nuevas subidas. El inversor que sepa leer esta narrativa… tiene ventaja.
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