Perspectivas en China 2017

Parece que China va a ofrecer muchas oportunidades de inversión en 2017. Vea aquí nuestros análisis de los eventos clave, descubra qué podrían suponer para los mercados y tome posición con IG.

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¿Cómo podría afectar a los inversores?

Los problemas en los mercados de valores y la enemistad con los Estados Unidos marcaron el 2016 en China, y parece que los mismos problemas van a dominar la agenda de nuevo en el Lejano Oriente.

Ya que el presidente chino Xi Jinping trata de reafirmar su liderazgo y de reorganizar el Partido Comunista, algo políticamente delicado y que podría tener repercusión tanto dentro como fuera del país, los inversores podrían ver novedades en China muy pronto.

En especial, hay tres asuntos que probablemente repercutan en los movimientos de los mercados este año: la recesión continuada en China, su política exterior y el congreso del Partido Comunista.

Mercados a vigilar

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Los precios anteriores están sujetos a los términos y condiciones de nuestro sitio web. Estos precios son indicativos.

Recesión económica

Qué debemos vigilar:

  • Indicadores de que la economía presenta bajo rendimiento
  • Considerable aumento de la deuda
  • Señales de que China devalúa el yuan

El 2016 empezó forma desfavorable en China, pues los temores de una recesión económica, bursátil y productiva trajo el caos a los mercados de todo el mundo.

El peligro se sintió principalmente en los primeros compases del año, cuando los reguladores chinos activaron una suspensión en el trading dos veces en el espacio de una semana. Sin embargo, la supuesta medida de seguridad no pudo contener el caos y, por el contrario, extendió las ventas a los índices europeos y estadounidense. Por ello, se suprimió con cierta celeridad.

El pánico alrededor de la economía China se calmó a medida que el año avanzada, pero nunca desapareció del todo. Los inversores esperan que los reguladores hayan aprendido de los errores cometidos en 2016, pero cualquier señal de que la economía China se está comportando peor de lo esperado podría provocar ventas globales una vez más.

Objetivos de crecimiento

La economía en China está creciendo actualmente a su nivel más bajo de los últimos 25 años, y se prevé que descienda aún más a medida que la demanda de las exportaciones disminuya y el Gobierno traslade su objetivo económico hacia el consumo y los servicios. Para contrarrestar esto, China ha prometido una política fiscal más proactiva, comprometiéndose a aumentar el control sobre la deuda de los gobiernos locales en su intento de mantener el crecimiento estable, y ha establecido un objetivo del PIB de alrededor del 6,5 % para 2017, lo cual representaría tan solo una moderada desaceleración interanual.

No obstante, los rumores apuntan a que Xi no está comprometido con este objetivo, y que prefiere centrarse más en la deuda y el ambiente global de incertidumbre. Cualquier indicación de que la economía china se está comportando peor de lo esperado podría hacer que los mercados entraran en pánico de nuevo, comenzando con el China 300 y extendiéndose después a otros índices extranjeros.

El yuan

También estamos en un momento de gran preocupación en torno al yuan, que se ha deslizado hacia mínimos de ocho años en medio de la salida de capitales como consecuencia de la victoria de Donald Trump. Conviene vigilar el par USD/CNH, dadas las anteriores acusaciones de Trump de una devaluación deliberada y la tensa relación China-EUA.

También será interesante vigilar los precios de las materias primas y de valores relacionados con ellas. Estos mercados fueron gravemente afectados durante el caos vivido en 2016 y podrían sufrir de nuevo si un descenso en la productividad o en las exportaciones hace que China reduzca su consumo de crudo y metal.

Política exterior

Qué debemos vigilar:

  • Las palabras incendiarias de Donald Trump
  • Novedades acerca del Mar del Sur de China
  • Relación de EE. UU. y Taiwán

La campaña de Donald trump estuvo plagada de retórica en contra de China, pero su postura se ha suavizado en gran manera desde que juró el cargo. Del mismo modo, la visita de Xi a EE. UU. en abril resultó muy postiva. Aún así, ya que ambos líderes se enfrentan a varias situaciones políticas complicadas, las tensiones podrían resurgir con facilidad. A continuación, enumeramos los puntos críticos con los que Xi (y los mercados) tendrá que lidiar:

Una potencial guerra comercial

Antes del nombramiento de Trump, la dureza en las conversaciones por ambas partes podrían haber llegado a convertirse en una auténtica guerra comercial. Desde entonces, se ha instalado un tono mucho más conciliador y se ha establecido un plan de 100 días dirigido a corregir los desequilibrios comerciales entre los dos países después de que Xi se reuniera con el presidente de EE. UU. en abril.

Aunque los detalles aún tienen que ser perfilados, la posibilidad de una guerra comercial parece haberse diluido. Sin embargo, conviene mantenerse alerta por si finalmente los jefes de estado tienen problemas al formalizar su acuerdo o si el crecimiento económico en China comienza a estancarse.

Mar del Sur de China

El Mar del Sur de China será posiblemente otro campo de batalla. La ocupación territorial y la construcción de islas artificiales llevadas a cabo por China le han traído grandes disputas con Vietnam y Filipinas, y ha destapado temores en Estados Unidos por que China pueda ejercer el control sobre la zona.

Taiwán

Es posible que Taiwán también esté en la agenda de Xi después de que Trump se enfrentara a Beijing hablando directamente con la presidente taiwanesa, rompiendo décadas de protocolo diplomático en el proceso y haciendo afirmaciones incendiarias sobre la política de ‘una sola China’. Aunque Trump finalmente ha accedido a respetar el derecho de China sobre Taiwán, no hay que descartar un cambio de postura si las hostilidades se traspasan a otros ámbitos políticos.

También conviene vigilar:

  • La relación de China con Rusia
  • Ataques desde Corea del Norte
  • Rodrigo Duterte y Filipinas  

Congreso del Partido Comunista

Qué debemos vigilar

  • Cualquier señal de malestar social
  • Cambios en política interior o exterior
  • Nombramientos políticos del presidente Xi

El Partido Comunista chino celebrará su XIX Congreso Nacional en otoño de 2017, un proceso en el cual el partido elige a su cúpula.

Manteniendo el barco a flote

Después de un 2016 impredecible, es normal que los inversores miren hacia el Congreso Nacional con cierta inquietud. En realidad, es muy improbable que Xi se encuentre con algún reto interno este año, pero es una oportunidad para consolidar su poder y para establecer el tono de los próximos cinco años, algo que determinará su actitud durante los meses siguientes.

Su primer objetivo será asegurar la tranquilidad en el rumbo de China hasta que el Congreso se celebre. Esto quiere decir que necesitará mantener la economía estable y prevenir cualquier agitación social que el desempleo o la crisis de deuda puedan provocar. También se esforzará por evitar cualquier desastre en política exterior, especialmente con Trump, que pudiera poner en tela de juicio su liderazgo.

Consolidación del poder

Xi tratará de evitar cualquier distracción para concentrarse en aumentar su hegemonía dentro del partido, ascendiendo a sus aliados a puestos clave. Sin embargo, esta acción traerá un intenso e inestable periodo de maniobras políticas.

Cualquier indicio de que el juego político de Xi pudiera estar saliendo mal, podría saltar a los mercados globales, provocando reacciones en todo el mundo.

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