UCITS是什麽？如何交易UCITS ETF？
如果您曾經購買過集合投資產品，那麼您或多或少會見過「UCITS」這個詞。UCITS 是一系列旨在保護投資者避免不安全投資渠道的安全標準。
UCITS 是什麼意思？
UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) 是歐盟可轉讓證券集體投資計劃的英文簡稱，UCITS 的法規可管轄各種集合投資計劃的銷售和分銷。
這是一項為在歐盟管理和運作的基金提供監管框架的歐盟規範。該規範旨在確保投資者免受市場參與者的欺詐活動和誤導性資訊的侵害，並包含兩項關鍵原則：
- 最佳執行原則，規定了經紀商必須為客戶的訂單提供可用的最佳執行1
- 投資者保護原則，即應保護投資者免受誤導、操縱或欺詐行為2
向普通投資者銷售的基金須符合 UCITS 標準，因為此類基金會遵守共同的風險和基金管理標準，以保護投資者免受不規範投資的影響。
UCITS 基金在歐洲小型投資者所有集合投資佔比達 75%。雖然 UCITS 是一項歐盟法規，但英國政府已採取措施，確保脫歐後該框架仍可在英國繼續實施。
UCITS ETF 是什麼？
UCITS ETF 是一種交易所買賣基金，遵循 UCITS 規定的安全措施體系。這意味著其持有的資產必須多元化，持有的單個資產不得超過基金淨價值 (NAV) 的 10%。
另外基金必須具有流動性，允許投資者在任何時候靈活出售份額。此外，UCITS ETF 必須與基金經紀商的其他 ETF 分開持有，並由獨立託管人監督，以在提供商陷入財務困境時保護投資者的資產。
符合 UCITS 的 ETF 示例
- Vanguard FTSE 100 UCITS ETF跟蹤富時 100 指數的表現，該指數由英國最大的 100 家公司組成
- iShares Core S&P 500 UCITS ETF - EUR代表美國最大的 500 家公司股票的表現
- SPDR FTSE UK All Share UCITS ETF提供倫敦證券交易所上市的 600 多種股票的持倉機會
- iShares Dow Jones Industrial Average UCITS ETF跟蹤30 家美國大型公司股票的表現，涵蓋廣泛的行業
- iShares Core MSCI World UCITS ETF提供各種發達國家公司股票的持倉機會
UCITS ETF 的優勢
由於 UCITS ETF 基金具有獨特的優勢，因此頗受投資者的青睞。首先，由於基金管理、多元化、服務提供商管理和資產保護方面的嚴格規定，投資者可享有更完善的風險保護。3
雖然這些措施有助於保護交易者和投資者，但請務必記住，所有交易和投資都存在風險，回報與投入之間無必然聯繫。為了幫助個人保護自己的資金，符合 UCITS 的基金必須提供：
- 一份簡易的產品說明書：在投資者開倉前提供給投資者。這有助於投資者清楚地了解要投資的 UCITS ETF，以及所涉及的費用和風險
- 重要投資人資訊文件（KIID）：一份包含基金基本資訊的合同前文件，旨在投資者對基金風險做出明智的決定
- UCITS ETF 的風險管理：規定基金投資多元化，持有的單個資產不得超過基金總 NAV 10% 的一系列法規。對於使用衍生品的 ETF，應使用價值達到 NAV 90% 的抵押品覆蓋風險敞口，並符合最低風險管理標準。UCITS 基金不得使用槓桿（除非是臨時性的，且最高不超過 NAV 的 10%）。不允許直接賣空
- 流動性：確保所有投資保持開放式，這意味著投資者可以隨時贖回投資
- 透明度和定期報告：必須可以方便地獲得基金投資的指數計算方法，且不得收取任何費用
UCITS EFT 評級
UCITS 評級簡要概括了 UCITS ETF 與其他同類基金相比，在三年、五年和十年期間的表現記錄。主要的評級機構有兩個，分別是標準普爾和晨星，而 MSCI 提供可持續發展評級。
標準普爾 (S&P) UCITS 評級
標準普爾對 500 多只基金進行了評級，其中包括 UCITS ETF。標準普爾會在信用質量和波動性方面對基金進行評級。評級會參考每個基金的管理記錄和信用度，以及基金的運營政策和對這些政策的遵守程度，基金的風險偏好和管理層內部風險措施的有效性。
晨星（Morningstar） UCITS 評級
晨星會對比 UCITS ETF 與同類基金的表現，賦予一星到五星不等的評級。晨星會根據數學公式評估基金在過去三年、五年和十年的表現，最終給出總分。
MSCI 可持續發展評級
MSCI 可持續發展評級衡量的是基金和 ETF 的 ESG 特徵，使投資者更好地了解所涉及的風險。ETF 的評級從 CCC（最低）到 AAA（最高）不等。這些評級基於 ETF 持有資產的加權平均分及其持有的最差評級 ESG 資產的風險敞口。
如何交易 UCITS ETF 和基金
散戶交易者可以通過差價合約建立非 UCITS ETF 倉位，對價格漲跌進行交易。在交易時，您完全無需實際持有基礎市場資產，因此這種策略最適合短期交易。
由於您完全無需實際持有基礎市場資產，因此無須支付佣金，建倉費用已包含在點差中。
UCITS 總結
- UCITS 表示歐盟可轉讓證券集體投資計劃，這方面的法規可管轄各種集合投資計劃的營銷和分銷
- UCITS ETF 遵循 UCITS 規定的安全措施體系
- 符合 UCITS 的 ETF 可以向散戶交易者和投資者銷售，因為這樣的 ETF 符合共同的風險和基金管理標準
- 在我們這裏，您可以使用差價合約交易賬戶進行 UCITS ETF 交易
注:
1 US Securities and Exchange Commission, 2011
2 iosco.org, 2003
3 carnegroup.com, 2019
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