什麽是IPO?如何交易IPO?

對於大多數交易者和投資者而言,首次公開募股(IPO) 是獲取公司股票敞口的第一波機會。接下來讓我們詳細了解關於IPO的流程以及如何圍繞IPO與IG進行交易。

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什麽是IPO?

IPO 是首次公開募股 (initial public offering) 的縮寫,意思是公司第一次將股份向公眾出售。公司需要決定發行股票的數量,然後投資銀行將根據預估需求建議一個初始股價。在 IPO 前,公司仍屬於「私人」性質,因為其股份僅供早期投資者買賣。而在 IPO 後,股份擁有權便開放予廣大市場,因此 IPO亦稱為籌資、募股或「上市」。

公司為何要選擇上市?

公司選擇上市的原因各有不同,所以具體情況要具體分析。大多數公司上市是為了支持擴張、償還債務、吸引和留住人才而籌集資金,又或者是為了實現資產貨幣化。此外,公司選擇在證券交易所上市也有可能是希望提升公眾形象。

IPO的替代方案

IPO並不是公司進入公開市場的唯一途徑。其他選擇包括直接上市、反向收購和荷蘭式拍賣。

  • 直接上市
  • 反向收購
  • 荷蘭式拍賣

直接上市

直接上市使公司股票能夠不經過承銷商就直接在證券交易所公開交易。當一家企業決定不發行新股,而是向現有股東提供向公眾出售其股份的選擇時,就可以啟動直接上市程序。直接上市的速度比IPO快得多,成本要低得多,而且不會稀釋現有股東的倉位。Spotify就是直接上市公司的一個例子。

反向收购

當一家私營公司收購一家上市公司時,就會發生反向收購。在這種情況下,兩家公司是合併後向公眾發行股票。與常規的IPO相比,這是一種更具成本效益和時間效率的股票上市方式。選擇透過反向收購上市的公司包括維珍銀河。

荷蘭式拍賣

荷蘭式拍賣是通過接受投資者想要購買的股票數量以及他們想要支付的價格來確定IPO的價格。拍賣結束後,承銷商將確定公司所有股票的最高流通價格。選擇透過荷蘭式拍賣上市的公司包括谷歌 (Alphabet)。

IPO的流程

當一家公司決定要通過證券交易所向公眾出售股票時,IPO 程序便會啟動。首先,公司必須針對公司財務的各個方面進行審計。

如果一切正常,公司就必須準備一份註冊聲明,並向相應交易所委員會(如美國證券交易委員會)遞交聲明。接下來,證券交易所會對申請進行審閱,之後要麼接受(有時會進行某些修改),要麼拒絕。如果申請被批准,公司將公開發行一定數量的股票,並通過所選擇的證券交易所進行出售。

誰來設定IPO價格?

IPO價格由投資銀行設定。公司先決定要向公眾出售多少股份,然後由指定的投資銀行對公司進行估值。當估值完成後,初始股價就會公布,上市後公眾就可以開始交易股票。

IPO的利弊

IPO的優點

成功的IPO可以籌集到龐大資金,因為在證券交易所上市可以幫助提高公司的曝光率和公眾形象。相應地,公司的銷售額和利潤也會增加。IPO對交易者也是有利的,因為相比私下交易的股份,購買公開交易的股票難度較低。

IPO的缺點

公眾公司必須遵守管理機構的規則和條例。其中一項規則是,它必須公開披露財務狀況,如會計資料、繳稅和利潤。首次公開募股也要承擔龐大的費用,如果公司股票表現不佳,屆時可能還需要籌集額外的資金。

近年來的IPO表現

  • 2014
  • 2015
  • 2016
  • 2017
  • 2018
  • 2019

如何交易IPO

IPO前

有些IPO在上市前就引起了公眾的極大興趣。在這種情況下,IG可能會決定提供相關「暗盤市場」差價合約交易。

我們的暗盤市場價格基於我們對相關公司首個交易日收盤時市值的預估,您可以通過開立CFD賬戶進行交易:

  • 如果您覺得市值將高於暗盤市場價格,您可以持有長倉(買入)
  • 如果您覺得市值將低於暗盤市場價格,您可以持有短倉(賣出)

IPO後

當IPO完成後,您就可以開始交易相關股票,通過CFD賬戶您可以針對股價變化靈活選擇做多或做空。

IPO的運作方式

IPO進程要遠早於股票正式上市交易。一家公司首先要做出上市的決定,然後展開業務的財務審計和註冊程序。一般情況下,公司即將上市的消息會在計划上市前幾個月左右的時間對公眾公布,因為這樣投資者才能夠有時間去研究相關公司的財務狀況,並決定是否交易該股票。

選擇要交易的IPO

每年會有上百甚至上千的IPO發生在美國和其它國際交易所,您可以關注我們的IPO暗盤交易,找到最新的熱門IPO交易。

申請IG交易賬戶

您可以在短短几分鐘內完成IG賬戶的申請。如果您想直接開始交易差價合約,請創建一個真實交易賬戶;如果您需要練習交易,則申請一個模擬賬戶。

許多交易者會選擇通過衍生品交易IPO,這是因為您可以用少量押金(保證金)開設倉位。當您利用保證金進行交易時,您的盈利和損失都是按持倉的全部價值計算,而不是最初所投入的資金。保證金交易既有可能放大您的利潤,但也有可能擴大損失。

構建您的IPO交易計劃和策略

一個好的交易計劃和風險管理策略將為如何尋找機會、何時獲利和減少損失提供指引。有幾種方法可以使您的風險最小化,其中包括在您的倉位上附加止損。如果市場走勢對您不利,止損將在某一水平關閉您的交易,從而將您的損失降至最低。

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IPO交易策略

關於IPO交易的策略有很多,以下是交易者和投資者主要關注的一些關鍵方法:

  1. 分析承銷商是否具有良好信譽
  2. 尋找突破點位
  3. 等待鎖定期結束

1. 分析承銷商是否具有良好信譽

規模較大的承銷商,比如大型銀行承銷的IPO質量一般會更高,因為實力較強的承銷商對預上市的公司挑選會比較仔細。相應地,承銷商本身良好的信譽在短期內更容易利好上市公司的股價。

2.尋找突破點位

有些股票在上市後不會立即出現明顯的變動,股價可能需要一些時間才能 「突破 」支撐位或阻力位。您可以等待突破後再通過衍生品對股價走勢進行交易。

3. 等待鎖定期結束

首次公開發行的股票通常會有一個 「鎖定 」期,且持續時間可能會達到6個月,在這期間現有股東不能在上市後馬上出售股票。如果您注意到這些股東在鎖定期結束後還繼續持股,這可能意味着股東對該公司前景看好,您也可以跟着買入。

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常見問題

IPO 程序所需的時間各有不同,具體取決於管理和協調的進度。IPO 程序的第一步是對公司進行財務審計,這可能是整個程序耗時最長的一步,特別是在公司賬目不全的情況下。

然後,公司要就擬定的IPO準備一份註冊聲明。接著,證券交易所會審閱申請。如果證券交易所對此沒有問題,那麼該程序可以很快完成。一個管理妥善的IPO程序可能需要長達12個月甚至更長的時間。

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任何有意在證券交易所上市的公司都必須承擔IPO的成本,個人交易者或投資者在開始進行交易或投資前不需要承擔任何費用。

一個公司的IPO成本將取決於上市證券交易所的註冊要求。此外,IPO 一般還包括承銷費和發行費用,法律和會計費用。規模較大的公司在籌備上市時可能還會有其他費用。

IPO 價格是由負責投資銀行。首先,公司決定要向公眾出售多少股份,指定的投資銀行會對公司進行估值。當估值完成後,初始股價便會向公眾發布,然後公眾就可以在上市完成後交易該股票。

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1 EY – Global IPO trends, 2014 – 2019
2 Renaissance Capital, 2019
3 Inc., 2014
4 Fortune, 2014
5 CNBC, 2014
6 Inc., 2015
7 CNBC, 2015
8 The Motley Fool, 2016
9 Inc., 2016
10 The Wall Street Journal, 2016
11 IPO Candy, 2017
12 StashLearn, 2017
13 CNBC, 2017
14 CNBC, 2017
15 USA Today, 2018
16 IG, 2017
17 Traders Community, 2019
18 CNBC, 2019
19 Forbes, 2019
20 Yahoo Finance, 2019