美元/新台幣狂貶恐傷及出口、台央行出手調節，關注30水平

聯準會12月利率決議來襲，美元現看跌信號

聯準會FOMC議息會議將於下周（12月14日-15日）舉行，投資者在獲得更多信號前偏向謹慎，美元指數圍繞105.0水平爭奪。儘管市場不少聲音警告稱「不要低估聯準會控制通脹的決心」，但實際上聯準會官員在11月會議後總體基調偏鴿。

令市場產生分歧的無疑是對通脹前景的判斷。美國勞工部近期公布的非農數據顯示，11月非農新增就業26.3萬人，勞動力參與率下降至62.1%，失業率保持於3.7%水平。數據顯示美國勞動力市場依舊火熱，薪資增長導致的通脹螺旋風險並未完全解除，部分投資者認為這或成為聯準會於12月「放鷹」的依據。

但筆者認為，聯準會12月的總體基調仍將偏向「鴿派」，其原因在於美國供應鏈的恢復、國際油價中樞逐級下降，住房服務通脹顯示回落跡象，上述跡象表明，美國通脹觸頂回落可能性已大幅增加，暗示美國終端利率很可能將出現在5%附近，即美元114.0附近有望成為更大級別的頂部。

另一方面，筆者曾多次提及，聯準會於11月會議紀要後的鴿派信號釋放更多處於對「金融穩定性」的考慮。

筆者提醒，周五（12月9日）日本金融監管機構命令FTX日本暫停運營至2023年3月9日。隨着上月全球知名加密平台FTX「暴雷」，美國證券交易委員會（SEC）正面臨更大的壓力，要求其對加強對加密貨幣行業相關業務的監管。

此外，美國參議院民主黨成員沃倫施壓美聯儲主席鮑威爾，要求美聯儲、美國貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）等眾多金融監管部門在數字貨幣交易所FTX崩塌之際調查銀行機構與加密數字貨幣市場之間的關聯。

可以預見的是，對市場的「呵護」仍將持續成為聯準會的重要任務，若在此階段有更多通脹回落信號釋放，預計將加劇美元跌勢。

美元指數看跌信號：

在技術上，正如筆者此前所言，美元的短期支撐位於104-105.0，目前美元正圍繞這一區間整理。但需要留意的是，鑒於美元已回到前亦中樞區間下方，凸顯市場看跌美元意願強烈。美元中期跌勢或已確立，若後續進一步擊穿104.0，需警惕短期跌幅進一步擴大。

美元/新台幣狂貶，台央行出手調節

美元/新台幣自10月下旬高位32.4以來大幅下挫6%至30.5，匯價的大幅波動導致台央行再次進場調節穩匯，台央行於12月5日公布11月底外匯存底金額為5522.01億美元，月增94.09億美元，為2021年2月以來最大增量。

央行外匯局局長蔡烱民對此表示，並沒有所謂「容忍怎樣升值幅度」，主要是看大環境，感覺供需失衡，央行因而進場調節。

實際上，新台幣與韓元似乎面臨同樣的困境，兩者均為重要的芯片出口地，在全球經濟前景蒙陰之際，若新台幣、韓元大幅升值將進一步削弱出口。同時美國通脹的外溢效應或導致通脹向亞洲地區傳遞，一旦出現通脹走高、出口受挫的情況，預計將限制台幣的進一步走強。

因此，儘管我們看跌美元前景，但連續大幅的下跌恐難以維持，若後續美元/新台幣擊穿30水平，需警惕美元/新台幣止跌回升的可能。

美元/新台幣走勢：進一步下行可期

美元/新台幣月線圖：

月線圖顯示，美元/新台幣受阻於趨勢線阻力後大幅回落，但AO動量指標並未釋放看跌信號，因而進一步下跌需警惕大幅回抽轉入震蕩的可能。

另外，從短期來看美元/新台幣跌勢並未完結，短期趨勢認為下行。美元/新台幣後市傾向進一步下行考驗29.8-30.0區域支持，投資者可重點關注2023年1月初匯價於30水平附近的表現。
（Billy撰）