美債收益率推動美元大漲，本周CPI是關鍵
美元指數上漲並且上周五收於自今年3月初以來的最高水平附近，錄得8周連漲的表現；在經濟活動表現韌性而通脹顯露粘性的背景下，美元近期的上行動能主要受美債收益率上漲的推動；本周重點關注美國8月CPI報告，這可能為短期的匯市奠定基調。
美元跟隨美債收益率大漲
美元，以美元指數（簡稱美指，DXY）來衡量，上周收於關鍵心理關口105.00一線之上，並且就處在自今年3月初以來的最高水平附近。上周標誌着美元連續第8周錄得上漲、創下自2014年以來的最長連漲周期。在市場對美聯儲（Fed）政策路徑的鷹派立場進行重新定價之際，美債收益率（殖利率）再度飆漲充當了美元這波漲勢的催化劑。
下圖便展示了自7月中旬以來，美元指數一直密切追隨著美債收益率的漲勢。
自2022年以來，為抗擊飆漲的通脹，聯邦公開市場委員會（FOMC）已累積升息11次、將基準利率區間上調至近22年以來的最高水平5.25%～5.50%，以此作為抗擊通脹策略的一部分。雖然美聯儲採取了強有力的收緊行動，但考慮到主流的宏觀經濟環境，筆者認為當前的緊縮周期可能還未結束。
近期的數據顯示美國的經濟非但沒有出現疲軟，反而在今年夏季重新加速增長，這與過去央行激進收緊貨幣政策的時期完全相反。舉例來說，美國8月ISM服務業採購經理人指數（PMI）從7月錄得的52.7加速升至54.5，超出全部的預期並觸及自今年2月以來的最高水平。鑒於這些積極的發展，亞特蘭大聯儲GDP Nowcast模式預計美國第三季度產出增長年率將達到5.6%。
經濟的韌性疊加緊張的勞動力市場，這有望暫時保持家庭支出的健康狀態，從而令積壓的需求（通脹的關鍵驅動力）面臨上行壓力。這可能會說服政策制定者在今年再一次採取收緊行動，即便他們已經承諾未來將「謹慎行事」。
本周重點關注美國通脹數據
將焦點轉向即將到來的FOMC會議之上，投資者預計美聯儲將在9月決議按兵不動，但認為11月決議美聯儲仍有可能再升息25個基點（概率為43.6%）。接下來幾天，這一升息的概率仍有望上升，特別是如果即將公布的美國通脹報告反映通脹壓力增強的話。
FOMC會議預期
本周三（9月13日），美國勞工統計局將公布8月的消費者物價指數（CPI）報告。預計8月整體CPI環比上升0.6%，同比上升3.6%（前值3.2%）；核心CPI環比則可能上升0.2%，同比增速則有望從此前錄得的4.7%放緩至4.3%。
如果實際結果相較於市場預期而言錄得意外上行的表現，那麼這將增強美聯儲進一步升息的預期從而利好美元。相反，如果實際的結果符合預期或者不及預期，美元則可能回吐近期的部分漲幅、兌主要貨幣將下跌。
美元指數走勢技術分析：有望繼續保持上行動能
上周，美元指數向上突破、成功清除趨勢線阻力並有效突破了5月高點，而後在進入周末之前一度在105.00上方創下數月以來的最高水平。
很明顯，多頭仍在掌控市場，接下來數日預計美元指數將繼續保持上行的動能，特別是如果指數繼續保持在技術支撐104.50一線之上的話。在此情境下，預計美元指數有望上探105.30，這是由2022年9月/2023年7月整體跌勢的38.2%斐波回撤水平構築的關鍵阻力。若突破105.30一線則美元指數重探2023年高位的可能性將大增。
反之，如果空頭重新佔據上風並觸發美元指數的回落，那麼初步支撐關注104.50一線，若破則進一步支撐關注103.95一線。跌破這兩個支撐，則下一個值得關注的重要水平位於103.50一線。（Diego Colman撰Lisa譯）
本信息由IG提供，IG為IG International Ltd的商業名稱。除網站下方的聲明外，本網頁所含信息不包含IG（下稱：我公司）成交價格記錄，或我公司對任何金融產品的交易要約或詢價。依據本網頁所發布的信息以及所表達的意見行事所造成的一切後果，我公司不予承擔任何責任。我公司對所發布信息的准確性及完整性不作任何明確或隱含的保證。任何人依賴本網頁的任何信息、觀點以及數據行事須自行承擔全部風險。本網頁相關研究報告中所含信息沒有考慮到特定投資目的、財政狀況或任何閱讀人士的特殊需求。本網頁信息的發布沒有嚴格遵守與促進投資研究報告獨立性相關的法律法規要求，因此應僅被視為市場營銷交流行為。盡管我公司自身交易不會因提供投資意見而受到明確限制，但我公司無意利用相關信息較客戶的時間優先性而尋求利益。點擊此鏈接《非獨立研究報告免責聲明》，閱讀全文。
