美元，大概率再跌一波！短期回血的條件恐怕比較苛刻！
若美元指數想要迅速走出近期頹勢並重演王者歸來，恐怕需要同時滿足兩個條件！另外，技術面暗示美元仍有下行風險！
經濟惡化，本周美元能否擺脫頹勢需看兩事件的表現！
在爆表的6月CPI通脹指標出爐後，美聯儲更激進加息的預期升溫，美元指數於7月14日最高觸及109.29，再創近20年新高。然而，在美國6月“恐怖數據”出爐後，美元開始遇到麻煩了。今日（7月25日）歐洲時段，美元指數一度跌至106.20之下，延續7月14日沖高回落後的整體頹勢。
筆者認為，美元近日持續承壓或與此前提及的1500億美元巨額大單有一定關係。另外，美聯儲7月利率決議前的結利盤、歐洲央行意外加息50基點、美國關鍵經濟數據表現不佳，上述三因素也導致美元指數不斷脫離年內高點。
最近幾日，投資者離不開一個熱門話題——美國經濟惡化。由於美國7月Markit製造業、服務業、綜合PMI均創兩年多新低，美聯儲7月加息75個基點的可能性有所下降。
數據顯示，美國7月Markit製造業PMI初值錄得52.3，低於上月的52.7，創下2020年7月以來最低；美國7月Markit服務業PMI從6月的52.7顯著下滑至47.0，同時也低於預期的52.7，創下2020年5月以來最低；美國7月Markit綜合PMI初值錄得47.5，創下26個月新低。Markit服務業和綜合PMI均跌破50榮枯線，意味着經濟陷入收縮，技術性衰退或難以避免。
美國經濟是否陷入技術性衰退將很快有答案。本周四（7月28日）美國商務部將發布美國第二季度實際GDP年化季率初值，預期錄得0.9%並避免陷入技術性衰退。然而，一旦該數據錄得負值，則技術性衰退確認，或令美聯儲放緩其激進的加息步伐，而明年年初降息的預期將升溫，屆時美元或面臨沉重的打壓。
在美國二季度GDP初值出爐前，美聯儲將公布7月利率決議。由於美國7月Markit製造業、服務業、綜合PMI等數據表現糟糕，美聯儲7月的加息幅度充滿不確定性。看通脹水平，加息100基點不為過；看經濟活力，加息75基點都嫌多。從過去一段時間美聯儲官員的言論來看，加息75基點的可能性最大。但此加息幅度已被市場所充分預估，除非政策聲明或美聯儲主席鮑威爾的措施釋放更鷹派的態度，否則美元指數很難擺脫7月中旬以來的疲軟狀態。
在筆者看來，若美元指數想要迅速走出近期頹勢並重演王者歸來，恐怕需要同時滿足兩個條件：美聯儲7月利率決議捍衛了鷹派的預期，美國二季度GDP數據拒絕技術性衰退。
顯然，難度不小。
不過，基於央行的息差前景以及俄烏衝突爆發後的全球市場大環境，筆者認為美元中長期繼續看漲的格局並未發生改變。道理很簡單：當前還有比美元更好的選擇嗎？近日美元指數的回落，更可能是多周期超買後的技術修正！
美元指數技術分析：繼續回落的概率高！
美元指數的周線圖顯示，價格於2021年1月4日當周止跌回升，經歷波折後，於2021年5月24日當周啟動牛市，漲破了2014年12月至2022年5月的大震盪區間（88.25~103.82），意味着更多上行空間或已被打開。根據上述區間突破後的量度目標，價格恐將進一步漲至119.39。
上方阻力在109.60水平，此位置是2.24極限延展位，或是價格衝擊110關口前的最後一個障礙。
然而，上周（7月18日當周）錄得看跌吞噬K線結構，結束了此前的連陽走勢。與此同時，KDJ指標死叉，進一步修正頂背離的跡象明顯。上述情況或意味着行情繼續回撤的概率相當高。另外，目前無法排除上升5浪結束的可能性。下方較重要支撐在105.80、105..00等水平，一旦失守105.00，則不排除價格再次回踩103.82水平。
（Jack 撰寫）
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