美元出現罕見棱形，警惕突破隨時出現！
美元指數正處於狹窄區間103-101.5內尋找方向；短期內美元似乎缺乏基本面的牽引，風險趨勢也不溫不火，本周需要關注這些數據。
對於全球市場背後最重要的基本主題是什麼，市場參與者似乎仍然猶豫不決，而過去一年的主要驅動因素（聯準會貨幣政策）最近也找到了暫時的平衡，這就導致了市場的總體風險趨勢以及標普500(筆者偏愛的基準股指))等代表市場的總體風險趨勢變得擁擠和混亂。這一情況還抑制了美元的表現，作為世界上交易量最大的貨幣，美元正處於這些尋找方向的十字路口上。
上周，美元指數在6天的時間裏僅波動了138點，這與一個月前的聖誕假期行情不相上下。值得注意的是，上周的價格走勢形成了一個「菱形」形態，通常暗示着突破即將到來，但這並不能保證延續此前的趨勢。過去三個月，美元的主流趨勢仍然是看跌，但考慮到美元指數正處於2021-2022年牛市趨勢的中點，可以說市場已經消化了美元的利空消息。
美元指數走勢日圖
目前的美元技術面本身也不足以讓我對美元看漲或看跌的可能性做出判斷。基本面的發展仍將在確定方向和節奏方面發揮關鍵作用。過去一年裡，有兩個主要主題在很大程度上推動了市場的發展，因此今年我仍會特別密切地關注他們的發展。聯準會的利率投機(特別是與其他主要央行相比)在9月份的美元牛市中尤為重要。然而，由於聯準會暗示將開始從75個基點的加息幅度回落，且市場樂於接受一個可行的利率峰值，空頭通過進一步利率潛力的細微差別最終找到了平衡。
截至12月，美元指數與隱含聯邦基金利率之間仍存在很強的20天相關性，但與美元的其他主要角色相比，這種相關性最近已不那麼一致了。作為一種「風險資產」，美元曾在全球利率上升時短暫充當套利貨幣，但其避險地位也因市場波動的放大而得到增強。美元指數和VIX之間的相關性在過去6個月里略微增強。如果避險情緒(VIX指數)回升，美元指數也可能會因為避險地位而受到追捧。
美元指數與VIX指數走勢日圖
什麼樣的事件風險會攪動總體的基本面背景或更系統性的主題?如果你正在尋找利率預期的重大變化，有一個數據將提供重要線索：周五的個人消費支出平減指數。這一系列數據是聯準會(Federal Reserve)最青睞的通脹指標——儘管與市場青睞的CPI相比，它在產生市場波動方面的不太穩定。其他事件風險也可能會引發利率投機，比如關於經濟增長/衰退的討論。
周二將發佈的1月份採購經理人指數(PMI)，將在本月底IMF更新《世界經濟展望》(WEO)之前，讓人們更全面地了解發達國家的經濟健康狀況，請記住上次更新的各國PMI數據中，美國的表現尤其低迷。周四將公布的美國第四季度國內生產總值(GDP)初值更有頭條分量，強勁的數據可能表明聯準會將繼續抗擊通脹，而疲弱的數據則可能引發避險情緒，從而導致美元的避險地位上升。財報方面，筆者將更多地將其視為一種「風險」提示。
進入新的一周，筆者最關注的美元貨幣對中，歐元/美元最直接地反映了美元正在掙扎的優柔寡斷。考慮到歐元/美元是美元貿易加權指數的主要組成部分，它本質上是美元指數的鏡像也就不足為奇了。查看財經日曆我們可以發現，本周歐元方面的數據非常清淡，因此歐元/美元窄幅波動的結果更有可能由美元這一方來決定。
歐元/美元走勢日圖
更具有「目的性」驅動的美元貨幣對是美元/日元。無論是經濟衰退還是利率預測，這一貨幣對對這兩個主題都非常敏感。在過去的兩個月里，美元/日元從最高點急劇下跌了16%，這在很大程度上是由聯準會的利率前景緊縮所推動的。如果市場前景確實趨於平穩，這將意味着美元/日元進一步下跌的可能性大大降低。然而，美元和日元都被視為「安全貨幣」，但美元是更傳統的避險貨幣，日元升值(日元交叉盤下跌)主要是由於在「避險情緒」爆發時期發生的套利交易平倉所致。
美元/日元走勢日圖
（John Kicklighter撰，Cindy譯）
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