新型冠狀病毒:對股市有何影響?

2020年,新型冠狀病毒引發全球恐慌,成千上萬民眾被感染,商家被迫停業,股票價格暴跌。在此,我們整理出新型冠狀病毒的相關統計數據及其對股市產生的影響。

了解標普500指數潛在的復甦速度

預測標普500指數在新型冠狀病毒危機發生後的復甦速度並不是一件容易的事情,因為有許多的變量需要我們納入考量。不過,我們多多少少還是可以借助歷史事件來預測指數在一定天數內反彈的統計可能性。

首先我們需要清楚,過去的市場拋售速度和後來的復甦速度之間是否存在相關性?簡單來講答案是否定的,因為通常情況下市場仍然會在最初20%的跌幅2發生之後繼續下滑。 從研究市場如何收復跌幅的角度來看,百分比變動是值得關注的因素之一。

我們首先列出標普500指數跌幅超過20%的9次歷史記錄。

日期 從歷史最高點到市場下跌20%的天數 市場重返歷史最高點的天數 最大跌幅
1957 444 339 21%
1962 232 394 28%
1966 236 212 22%
1970 416 774 36%
1973 320 2423 48%
1982 451 253 27%
1987 55 645 34%
2001 353 2269 49%
2008 294 1702 57%

然後將相應年份和跌幅以點的形式標記在坐標軸上,並圍繞這些點獲得一條趨勢線。

根據趨勢線的規律,如果我們假設新型冠狀病毒導致標普500指數出現最大33.9%的跌幅,那麼指數可能需要大約693天(±48天)才能完全收復跌幅。

請記住,該數字是基於歷史事件得出的統計概率,並不是未來結果的指標。現在社會上存在這樣一個共識:只有當全球人口達成群體免疫之後,疫情才會結束。換而言之,當數據顯示民眾感染率較高而危重病例或死亡率沒有明顯增加的時候,那就可能是市場復甦的信號。

新型冠狀病毒前瞻

全球各地的中央銀行都在實施著一攬子刺激計劃,試圖以此降低疫情對經濟的影響。如果央行的措施獲得成功,那麼即使新型冠狀病毒繼續蔓延,股票市場也有可能出現轉機。

一個有趣的現象是,債券收益率在之前的大多數市場崩盤之前都會大幅上漲,之後隨著債券收益率開始下滑,股市也跟著下跌。而當債券收益率重拾漲勢之時,股市也開始反轉。今年由於擔心新型冠狀病毒會進一步擴散,全球股市受挫,美國、英國和歐洲其他國家的債券收益率被推至歷史新低。這種情況的發生進一步提高了市場對避險資產的需求。

如果疫情狀況惡化,可能會發生什麼?

如果疫情狀況沒有出現轉機,並且沒有找到新型冠狀病毒的疫苗或治療方法,那麼央行做出再多的刺激努力也難以阻擋市場繼續下滑。在2008年的股災期間,各國政府未能有效地部署控制措施,即便是在實施措施之後,標普500指數也還是錄得26.2%的跌幅。

如果疫情狀況好轉,可能會發生什麼?

如果研究出新型冠狀病毒的治療方法,那麼隨著經濟活動開始恢復正常,市場可能會有所改善。

新型冠狀病毒與失業率

新型冠狀病毒的爆發令美國遭受到歷史上最嚴重的失業危機之一的打擊。2020年3月,美國失業人數超過660萬,遠高於2019年同期的23萬。3 ,導致該數字急劇增加的原因是零售、旅遊和餐飲業的失業人數高達數百萬。

英國的失業率從3.9%上升至5.2%,直接抹除英國在該領域多年做出的努力。4同樣在歐洲,短短兩週內報告的失業人數就超過100萬。5

受新型冠狀病毒爆發影響最大的資產:我該如何交易?

  • 股票:市場對產品和服務需求的減少導致大多數股票價格都在下跌,這為賣空者創造了大量機會,另一方面投資者也可以借此買入低估值股票。
  • 指數:熱門指數都受到了疫情的嚴重影響,有些甚至錄得創紀錄的跌幅。隨著疫情的經濟影響逐漸顯現,這種巨大的波動可能會一直存在。
  • 大宗商品:黃金價格持續波動,因為市場預期未來幾個月通脹率會下跌。至於石油,新型冠狀病毒和價格戰意味著供需完全不同步,這也導致石油價格陷入持續波動狀態。
  • 外匯:各種封鎖導致的旅遊和消費不足使得外匯交易也受到了影響,事實上,英鎊一度下跌至1985年以來的最低水平,美元則因其避險屬性保持著穩定。

從以往的市場崩盤中吸取教訓

如果以歷史為指導,熊市很明顯不會在一夜之間發生逆轉。然而,新型冠狀病毒的衝擊與我們所見過的任何市場崩盤都不一樣,它不是由泡沫破裂或債務危機直接造成的。因此我們需要留意,市場崩盤可能會在完全出乎意料的時候發生。

如何投資受到新型冠狀病毒影響的公司

您可以交易因新型冠狀病毒危機而價格上漲或下跌的市場,或投資公司表現良好的股票。在IG,您可以通過差價合約等衍生產品來押注資產價格的漲跌。

1在1957年標普500指數形成之前,標準普爾公司發布了一個包含90隻股票的指數,該指數每天計算一次,本數據中特指的1929年市場崩盤就是使用的該指數。
2證明出現技術性衰退所需的百分比。
3Macrotrends, 2020
4金融時報, 2020
5歐洲新聞台, 2020

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