政府債券是什麽，如何交易政府債券？

政府債券是什麼？

政府債券是一種基於債務的投資，在這種投資中，您把錢借給政府以換取約定的利息率。政府利用這些債券來籌集可用於新項目或基礎設施的資金，投資者則可以利用這些債券來定期獲得固定收益。

在美國，政府發行的債券被稱為國債。在英國，它們被稱為金邊債券。只要是投資都避免不了風險，但來自成熟和穩定經濟體的政府債券被認為是相對較低風險的投資。

政府債券是如何運作的？

當您購買政府債券時，您將是在約定的期限內借給政府一筆約定的資金。作為回報，政府會定期向您支付一定數額的利息，也就是票息。因此，債券屬於固定收益資產。

當債券到期後，您的原始投資金額（即本金）將退還給您，並且您收到本金的那一天稱為到期日。不同的債券會有不同的到期日，您既可以購買不到一年內到期的債券，也可以購買 30 年或更長時間到期的債券。

主要的債券術語

• 到期日：債券的到期時間是指直到到期並支付最後一筆款項的時間長度，即債券的有效期限
• 本金：債券的本金（或面值）是指同意支付給債券持有人的金額，不包括票息。一般來說，這筆錢會在債券到期時一次性支付
• 債券價格：債券的發行價格理論上應該等同於債券的面值，因為這是貸款的全部金額。但是，債券發行後在二級市場上的價格會根據各種因素的影響而發生明顯波動
• 付息日：付息日是債券發行人必須支付票息的日期。債券會指明這些日期，並且票息可以按照每年、每半年、每季度或每月進行支付
• 票面利率：債券的票面利率是指債券票息支付的價值以債券本金的百分比表示。例如，假設債券的本金（或面值）為1000美元，每年支付50美元的票息，其票面利率就是每年5%。票面利率一般是按年計算，因此一年內分兩次支付25美元也將會是5%的票面利率。

發行價格與面值相等的債券被稱為平價交易；如果其價格低於面值，則稱為折價交易；如果其價格高於面值，則稱為溢價交易。

政府債券有哪些風險？

您可能會聽到過政府債券是無風險投資的說法。從理論上來講，既然政府總是可以印更多的錢來償還債務，那麼債券到期後，您就應該能夠收回您的資金。

但實際上情況要復雜得多。首先，政府並不總是能夠產生更多的資本。即使他們能夠做到，這也並不能排除他們會拖欠貸款的可能性。除了信用風險之外，政府債券還有其他一些潛在的隱患需要提防：包括利率、通貨膨脹和貨幣風險。

什麼是利率風險？

利率風險是指利率上升可能導致債券價值下降的風險。這是因為高利率對持有債券的機會成本有影響，而您可以在其他地方獲得更好的回報。

什麼是通貨膨脹風險？

通貨膨脹風險是指通脹上升可能導致債券價值下跌的風險。如果通貨膨脹率高於債券的票面利率，那麼您的投資實際上就會虧錢。與指數掛鈎的債券受通脹風險的影響較小。

什麼是貨幣風險？

貨幣風險只適用於您所購買的政府債券的支付貨幣與參考貨幣不一致的情況。在這種情況下，波動的匯率可能會導致您的投資價值下降。

政府債券得到各自政府的充分信任和支持。然而重要的是要注意，即使是政府債券也會受到包括信用風險在內的眾多風險的影響。

政府債券的類型有哪些？

有關債券的術語使債券看上去非常地複雜，雖然每個發行債券的國家都使用不同的術語，但實際上，它們本身要簡單得多。

在美國，債券被稱為國債。根據到期時間它們可以分為三大類：

• 短期國庫券（T-bills），到期期限不超過一年
• 國庫票據（T-notes），到期期限為一到十年
• 長期國庫券（T-bonds），到期期限超過十年

英國的政府債券被稱為金邊債券。每個金邊債券的到期期限都會列在債券的名稱中，因此兩年後到期的英國政府債券被稱為兩年期金邊債券。

其他國家會使用不同的債券名稱，所以如果您想對英國或美國政府之外的政府債券進行交易，最好是單獨研究一下各個市場。

與指數掛鉤的債券

還有一些政府債券並沒有固定的票息，它們的利息支付與通貨膨脹率保持一致。在美國，這些債券與消費者物價指數（CPI）掛鈎，被稱為通脹保值債券(TIPS)。在英國，它們被稱為與指數掛鈎的債券，其票息跟隨英國的零售價格指數 (RPI)變化。

以英國政府金邊債券為例

傳統英國政府金邊債券的一個例子是「1½% Treasury Gilt 2047」。這隻債券的到期日是2047年，票面利率為每年1.5%。該債券每年有兩次等額的票息支付，間隔6個月，也即是在1月22日和7月22日各支付7.50英鎊。

影響政府債券價格的因素是什麼？

供應與需求

與所有其它金融資產一樣，政府債券的價格是由供需所決定。政府債券的供應量由各個政府決定，他們會在需要的時候發行新債券。

債券需求取決於該債券是否具有投資吸引力。

利率

利率會對債券的需求產生重大影響。如果利率低於債券的票面利率，那麼這種債券的需求可能會上升，因為它代表著一種更好的投資。但如果利率高於債券的票面利率，需求則可能會下降。

債券還有多長時間到期

新發行債券的定價始終會考慮到當前的利率，這意味著它們通常會以票面價值或接近面值的價格進行交易。而當債券到期時，它只是支付票面的初始本金，因此隨著到期日的臨近，債券的價格會朝著票面價值波動。

另外債券到期前剩餘的利息支付次數也會對其價格產生影響。

信用評級

政府債券通常被視為低風險投資，因為政府拖欠貸款的可能性往往很低。但違約的情況仍有可能發生，因此風險較高的債券的交易價格通常低於風險較低、利息率相似的債券。

評估政府違約風險的主要方法是通過三大信用評級機構——標準普爾、穆迪和惠譽評級對其進行評級。

通貨膨脹

高通脹率對債券持有者來說通常是個壞消息，這主要有兩個原因：

• 當通貨膨脹導致債券票面金額的購買力下降時，固定票息對於投資者的價值就會降低。
• 當高通脹出現時，美聯儲等中央銀行通常會提高利率。由於利率和債券價格呈反向關係，因此較高的利率會導致債券的市場價格下降。

人們為什麼要交易政府債券？

人們交易政府債券的目的是：

• 押注利率變動
• 對沖現有債券投資的利率上漲
• 對沖現有固定收益投資的高通脹

準備好交易政府債券了嗎？即刻申請交易賬戶。