Market Update
US-Arbeitsmarktdaten – Wie könnten die Märkte darauf reagieren?
Das Highlight der Woche ist der heutige US-Arbeitsmarktbericht. Die Anleger dürften gespannt sein. Vor allem hinsichtlich der künftigen Marschrichtung der Fed.
Ausgangslage – Was wird erwartet?
Die Marktteilnehmer gehen für Mai von einem Beschäftigungszuwachs außerhalb der Landwirtschaft von 85 Tsd. aus. Im Vormonat wurden 115 Tsd. neue Stellen geschaffen. Folglich wird mit einer Abkühlung des US-Arbeitsmarktes gerechnet. Die Arbeitslosenquote bleibt mit erwartet 4,3% auf einem hohen Niveau. Ebenfalls auf dem Rückzug sind die durchschnittlichen Stundenlöhne.
Marktkonsensus für die heutige Veröffentlichung
Nonfarm Payrolls |
+85.000 |
Arbeitslosenquote in % |
4,3 |
Durchschnittlicher Stundenlohn (m/m) in % |
0,3 |
Durchschnittlicher Stundenlohn (y/y) in % |
4,3 |
Nonfarm Payrolls überraschen gerne oft
Interessant ist der Blick auf die vergangenen Veröffentlichungen der US-Arbeitsmarktdaten. In den zurückliegenden zwölf Nonfarm Payrolls wurde in acht Fälle die Markterwartungen übertroffen. In vier Fällen lagen die Jobdaten jenseits des Atlantiks unter den Schätzungen.
US-Arbeitsmarktbericht von April 2025 bis April 2026
Mögliche Marktreaktionen auf die Nonfarm Payrolls
Aber wie könnten die Märkte auf die heutigen US-Arbeitsmarktdaten reagieren?
- Szenario 1: Stärker als erwartet
Deutlich über 100.000 neue Stellen oder ein Rückgang der Arbeitslosenquote würden tendenziell die Erwartung stützen, dass die Fed die Zinsen länger hoch hält - Szenario 2: Schwächer als erwartet
Unter etwa 50.000 neue Stellen oder ein Anstieg der Arbeitslosenquote könnten Spekulationen auf frühere Zinssenkungen verstärken. Bei einem negativen Wert könnten Rezessionsängste aufkommen, mit fatalen Folgen für die Aktienmärkte
Ergebnis NFP |
Marktreaktion |
>130 Tsd. neue Stellen |
Steigende Renditen am Anleihemarkt und anziehender Dollar. Aktienmärkte eher durchwachsen |
70 Tsd. bis 100 Tsd. |
Im Rahmen der Erwartungen und daher kaum Marktreaktionen |
30 Tsd. bis 70 Tsd. |
Zinssenkungsfantasie nimmt wieder zu. Positiv für die Aktienmärkte |
Negativ oder nahe Null |
Rezessionsängste kommen auf. Fallende Notierungen an den Aktienmärkten |
Morning Report
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