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¿Cómo operar el mercado de futuros de tipos de interés?

La evolución de los contratos de futuros sobre los tipos de interés responde a un gran número de variables económicas. Descubre los factores clave que mueven el mercado de tipos y cómo podrías incluirlo en tu porfolio de trading.

¿Qué es un contrato de futuros sobre tipos de interés?

Los futuros sobre tipos de interés son convenios estandarizados con vencimiento diferido y que tienen como valor subyacente activos que pagan interés, es decir, activos de renta fija. Estos instrumentos negociados en bolsa permiten fijar el tipo de interés sobre un depósito o un préstamo que iniciará en la fecha de vencimiento del contrato futuro, aunque supone diferentes métodos de liquidación que veremos más adelante.

  • Los futuros sobre tipos de interés funcionan principalmente como mecanismo de cobertura ante los riesgos por las variaciones en los tipos de interés del mercado.

  • Tienen como subyacente activos de renta fija, como los bonos, las letras del Tesoro, las obligaciones y los depósitos interbancarios.


Funcionamiento de los futuros de tipos de interés

Existen dos clases de contratos sobre tipos de interés a futuro según su plazo de vencimiento.

Futuros de tipos de interés a corto plazo

  • Instrumento de cobertura para operaciones a corto plazo (teniendo como subyacente activos con vencimiento menor a los 12 meses).
  • Fijan la tasa de interés que aplicará para un activo con un plazo predeterminado.
  • El método de liquidación señala el intercambio del diferencial entre el tipo vigente el día de la contratación del futuro y el tipo vigente en el mercado el día de liquidación.
  • El comprador del futuro sobre tipos a corto plazo busca asegurar el tipo de interés que cobrará por un depósito.
  • El vendedor del contrato asegura el tipo de interés que pagará por un préstamo.

Futuros de tipos de interés a largo plazo

  • Tienen como subyacente instrumentos con vencimiento a largo plazo (activos con vencimiento de más de un año).
  • Estandarizan la compraventa futura de un ‘bono nocional’ (título de renta fija hipotético que sirve como subyacente).
  • El bono nocional (título) será sustituido por un valor entregable en la fecha del vencimiento para liquidar mediante la entrega física.
  • La liquidación antes del vencimiento establece el pago en efectivo por diferencias.
  • El comprador busca asegurar el precio que pagará por el título en el futuro.
  • El vendedor asegura el precio que cobrará por el título.


Características de un contrato de tipos de interés a futuro

Los contratos de futuro sobre tipos de interés pueden negociarse en mercados como el Eurex (mercado de derivados alemán y suizo), el CME (Chicago Mercantile Exchange) y el ICE (Intercontinental Exchange). Algunos de los más destacados del mercado siguen el desempeño del Eurodollar, Euribor y el EONIA, incluyendo futuros de tipos a corto plazo como:

  • Three-Month Euribor Futures. Es un contrato futuro sobre el tipo europeo de oferta interbancaria (European Interbank Offered Rate) para depósitos a plazo en euros a tres meses.
  • EONIA Futures. Futuro sobre el tipo de interés medio del euro a un día (Euro OverNight Index Average).
  • Eurodollar Futures. Uno de los contratos más grandes y destacados del mercado de futuros sobre tipos de interés que tiene como subyacente los depósitos del dólar estadounidense fuera del sistema bancario de EE. UU. (eurodólar).


Especificaciones de futuros de tipos de interés
Negociación Mercado regulado
Nominal Valor económico de 1 contrato futuro 1 000 000€
Fluctuación mínima Porcentaje mínimo de variación del precio (tick)
Fecha de liquidación Fecha en la que se liquida el futuro en el mercado
Vencimiento del futuro Fecha en la que vence el contrato y comienza el depósito subyacente
Vencimiento del subyacente Fecha de vencimiento del depósito que representa el subyacente del contrato
Plazo garantizado Plazo del depósito subyacente
Precio de liquidación Precio de liquidación del contrato en el cierre de la sesión del día de liquidación del futuro
Tipo de interés de apertura Tipo de interés vigente al comprar o vender el futuro
Tipo de interés de liquidación Tasa de interés vigente en la fecha de liquidación del futuro

¿Qué factores intervienen en las tasas de interés?

Hay una diversidad de elementos y decisiones que juegan un papel clave en la evolución de los tipos de interés de una economía. Como otros instrumentos dentro del mercado de futuros, el inversor hará bien en profundizar sus conocimientos y tener en cuenta cómo ciertos factores económicos y del mercado interactúan e influyen en las proyecciones de los tipos de interés.

5 factores clave del mercado de tipos de interés a futuro

Situación económica del país

De manera general, la salud económica de un país tiene el papel central en la curva de tipos de interés. Su evolución está ligada a otros factores como los niveles de inflación, empleo y la deuda del gobierno en relación con su producción de bienes y servicios (PIB).

Inflación

La tendencia general es que la inflación y los tipos de interés observan una correlación directa. Se prevé que a mayor inflación mayores son las probabilidades de que los tipos de interés suban.

Emisión de deuda

Esencialmente se considera una relación directa entre la deuda y los tipos de interés. La deuda emitida, como los bonos del Estado, aumentan la cantidad de deuda de un gobierno, lo que conduce a la reducción del capital privado, y eventualmente refleja en el aumento de los tipos de interés.

Decisiones sobre política monetaria

Las decisiones que afectan directamente las tasas de interés medio (overnight) se reflejan en el mercado de futuros sobre tipos de interés. Estos movimientos son en referencia al aumento o la reducción del tipo de interés a lo largo de una noche que manejan las entidades bancarias. De tal manera que un incremento a las tasas overnight podría causar una baja en los precios de los contratos de futuros.

En EE. UU. estas decisiones están en marcha por el FOMC (Comité de Operaciones de Mercado Abierto o Federal Open Markets Committee) de la Reserva Federal, en Europa y Reino Unido estas decisiones están a cargo del BCE y el MPC (Comité de Política Monetaria) del Banco de Inglaterra, respectivamente.

La demanda de dinero

Básicamente, a mayor demanda de dinero mayor serán los tipos de interés. Por ejemplo, una economía en crecimiento genera confianza para solicitar préstamos y financiación para cubrir necesidades específicas como la compra de bienes y la inversión. Sin embargo, lo opuesto también ocurre y tanto empresas como individuos tienden a reducir la demanda de dinero.

¿Cómo invertir y operar con futuros sobre tipos de interés?

La negociación de futuros sobre tipos de interés en el mercado regulado atrae entidades mayores como bancos, gestores de fondos, instituciones financieras y comerciales. Sin embargo, los inversores minoristas y traders que tienen un enfoque especulativo en el mercado pueden hacer uso de derivados como los contratos por diferencia para lograr exposición al mercado de futuros.

Al operar en CFD con IG, los inversores pueden beneficiarse del apalancamiento financiero, stops garantizados y otras ventajas del trading. Con una cuenta real podrás operar largo o corto según tus expectativas del mercado de futuros sobre el Euribor, el Eurodólar a tres meses y el Sterling.

Descubre el extenso porfolio de mercados a futuro

Futuros sobre tipos de interés, en síntesis

  • Un futuro sobre tipos de interés tiene como subyacente activos de renta fija.
  • Los futuros sobre tipos aseguran el tipo de interés sobre un depósito o un préstamo a futuro.
  • El mercado de tipos de interés responde a factores macroeconómicos.
  • El desempeño de los futuros sobre tipos esta entonces ligado a decisiones monetarias, la inflación y el ratio de deuda sobre el PIB, etc.
  • La operativa en CFD permite especular sobre mercados clave como el Euribor y el Eurodólar por una fracción del valor de un contrato futuro.

Fecha de publicación : 2021-09-09T10:06:04+0100


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