WTI原油：歐佩克+會議前油價暴力反彈！後市走向需看這點
摘要：歐佩克+會議前WTI原油迎來暴力反彈！全球石油需求疲軟下供應端或面臨巨變，油價後市走向看這點！
歐佩克+會議前油價創近一個月以來最大單日漲幅
周二（11月29日）WTI原油盤中大漲4.4%至日內高位79.65美元，一改近段時間以來疲軟表現，創下自11月4日以來近一個月最大單日漲幅（3.1%）。中國房地產推出“第三支箭”及歐佩克+或於12月4日會議宣布進一步減產消息推動油價上漲。
需求端方面，全球石油第二大消費國中國疫情管控及一系列政策引發市場關注。中國人民銀行於上周下調存款準備金率0.25個百分點釋放長期資金約5000億，為市場釋放流動性。
此外，周一（11月28日）中國房企股權融資“鬆綁”，一系列政策舉措緩解了市場對2023年全球經濟大幅衰退的擔憂。經濟合作與發展組織（OECD）於上周二（11月22日）發布的報告顯示，由於高通脹，世界經濟增速將從今年的3.1%下滑至明年的2.2%，2024年將小幅反彈至2.7%。較國際貨幣基金組織（IMF）於上個月預測3.2%和2.7%的今明兩年全球經濟增速更為悲觀。
中國A50指數期貨：
富時中國A50指數期貨漲幅擴大至4%，離岸人民幣兌美元盤中走強，上漲超過1000個基點，報7.1451，漲超1.4%。
供應端方面，歐盟各國尚未就俄羅斯石油價格上限達成一致，在考慮限制俄羅斯戰爭資金來源的同時G7亦希望俄羅斯保持石油流動，這令對俄價格上行分歧巨大。據消息顯示，希臘和塞浦路斯尋求70美元上限，而波蘭和波羅的海國家提出的上限為25-30美元。
筆者認為，現在俄戰爭資金來源與保持石油市場流動性間恐難以平衡，若最終G7對俄價格上限低於50美元，恐引發俄羅斯減產舉措報復。
實際上，無論G7對俄石油價格上限在現在俄石油出售上釋放奏效，俄羅斯石油均面臨減產可能。周二（11月29日）國際能源署(IEA)署長比羅爾預計，到2023年第一季度末，俄羅斯石油可能會損失200萬桶/日。
值得留意的是，比羅爾還表示，歐佩克+在即將舉行的會議上審議減產選項時，應考慮到全球經濟“非常脆弱”的狀態，一些發展中國家面臨衰退風險。
歐佩克+部長級會議將於周日（12月4日）公布，鑑於全球經濟衰退預期升溫，預計歐佩克+將維持10月份宣布的200萬桶/日減產不變。另外，不排除歐佩克+將有新的減產，這或將取決於G7對俄石油價格上限的最終價位水平。
筆者認為，原油供應端目前正處於“混沌”階段，但根據歷史來看，歐佩克+在短期內減產超過300萬桶/日將存在扭轉油價趨勢的可能，鑑於10月份減產的實際規模或僅100萬桶/日，因而投資者需重點關注俄羅斯及歐佩克近期的進一步減產規模。摩根大通表示，歐佩克+明年將需要減產40萬桶/日才能平衡市場。
投資者本周可重點關注周四（12月1日）公布的美國10月核心PCE物價指數，該數據是美聯儲青睞的通脹指標。美國9月PCE物價指數錄得同比上漲6.2％、核心PEC物價指數同比增長5.1%，10月預期分別為6.0%及5%。此外，周五（12月2日）還將迎來美國10月非農數據，其中失業率和新增增長需受到市場關注。若非農數據顯示勞動力市場仍保持堅定，料將為美聯儲採取較市場預期更快的步伐提供可能。
WTI原油技術分析：中期跌勢並未扭轉，後市傾向震盪下行
日線圖顯示，儘管WTI原油仍處於6月以來的中期跌勢之中，但自11月初以來跌勢有所放緩，連續的下影線暗示多頭正關注油價短期觸底可能。鑑於短期油價波動或進一步擴大，投資者可適當保持觀望。
就目前而言，WTI原油中期趨勢仍偏下行，需警惕油價波動性擴大可能，中期目標仍看65.0美元水平，而WTI原油要扭轉中期跌勢則需上破90.0-93.0美元區域。（Billy撰）
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