WTI原油：美元下跌、俄烏局勢突變！油價三連漲反彈逼近90
摘要：WTI原油連續三日上漲因美元下跌，日內關注美國CPI；俄烏局勢有變、需求擔憂難以有效緩解，油價中期目標指向65.0美元水平。
油價反彈因美元下跌，日內關注美國CPI
周一（9月12日）WTI原油收漲2.15%，盤中一度反彈4.43%至日內高位89.06美元，錄得連續三日上漲，累計漲幅達9.6%。
究其原因，投資者押注即將於周二（9月13日）公布的美國8月CPI將下降0.2%，創下2020年春季以來最大的單月降幅，整體通脹率將連續第二個月持平，為美國通脹觸頂提供有利證據。美元指數受累於此自20年以來高位110.52回落，周一（9月12日）觸及日內低位107.58，目前處於108.0附近整理。
與此同時，摩根大通分析師Alex Roever表示，美聯儲在過去三個月縮表進程中令8090億美元的資金流出，目前距離紐約聯儲估計的2-2.5萬億美元的門檻只有大約1萬億美元。流動性過快的收緊令市場擔憂美聯儲或提前退出縮表政策。
需求擔憂難以有效緩解，油價反彈令歐佩克採取行動可能性下降
由於石油價格以美元計價，因而美元的回落為油價提供反彈依據。但問題在於，CPI的回落或更多依賴於能源價格的回落、商品價格走低、供應鏈瓶頸緩解等因素，但作為CPI最重要組成部分的租金可能仍會保持上漲，這意味剔除能源價格的核心CPI或難以顯示出足夠美聯儲從強烈鷹派中脫離的信號。
據最新公布的CME「美聯儲觀察」顯示，目前美聯儲9月份加息50個基點的概率為10%，加息75個基點的概率高達90%！
筆者認為，儘管油價於過去三個交易反彈，但主要央行加速升息下全球經濟衰退擔憂並未出現實際性緩解。這令原油期貨價格仍處於歐佩克表述的「不能反映潛在供需基本面情況」之中，因而油價後市進一步反彈空間有限。同時油價的反彈亦將緩和市場對歐佩克進一步大幅減產的擔憂。
俄烏局勢有變，關注其對國際油價的潛在影響
上周末，烏克蘭武裝部隊總司令在其官方社交賬戶發佈消息稱，自9月初以來，已有3000多平方公里的土地回歸烏克蘭控制，為烏克蘭在其東北部集中進行反攻的一部分成果。
據俄羅斯衛星通訊社12日報道，俄羅斯任命的哈爾科夫州行政負責人維塔利·甘切夫說，「烏軍投入反攻的兵力，大約是我軍的8倍。因此，我認為，為了保存我們的有生力量，我們才決定撤退，重新集結。」
儘管俄烏局勢的變化難以再度引發2022年初俄烏衝突爆發時的油價的暴漲，但其對於油價的潛在影響仍不容忽視。目前G7已通過對限制俄羅斯石油價格上行的方案，同時美國、歐盟以及G7國家正計劃從12月5日起禁止進口海上運輸的俄羅斯石油，從2023年2月5日起禁止進口海運石油產品。俄羅斯方面強硬回應稱不會向限價國家出售油氣。
可以預見的是，全球石油價格後市的一大分歧在於俄羅斯將如何應對西方國家的石油制裁舉措。若俄烏局勢變化最終促使俄羅斯採取更加緩和的舉措，預計將為油價提供進一步下行壓力。
美國財政部副部長Adewale Adeyemo此前表示，對俄羅斯石油出口價格的「指導」上限或將設為44美元/桶，具體價格有望於未來幾周公布。
投資者日內可重點關注美國CPI及歐佩克月報，料將為油價走勢提供更多顯示。
WTI原油技術分析：上方阻力重重，反彈結束後有望恢復跌勢
WTI原油日線圖：
日線圖顯示，儘管WTI原油錄得連續三日上漲，但仍維持於短期下降通道內運行，上方阻力可關注91.0美元以及95.0美元水平，整體下行趨勢並未扭轉。
值得留意的是，自6月中旬以來價格呈現趨勢下跌，期間分別擊穿111.0美元、100.0美元、91.0美元三大支持水平，大約10美元的支撐區域暗示油價短期有望下行考驗80.0美元水平，一旦有效擊穿，油價將打開下行空間，中期目標指向65.0美元附近。（Billy撰）
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