At the money 平價期權定義

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“平價”一詞通常用於期權交易, 用以定義基礎資產的價格和其在市場中進行最終買賣的交易價格(也稱為 行權價格)的關係。有時,也稱其為“價值狀態”。

 

當期權的基礎資產的價格與行權價格相等,則稱為平價。如果價格未及行權價格,則稱為 價外(折價);而如果價格超過行權價格,則稱為 價內(溢價)。因此,如果期權為平價,則無當前內在值。並且,如果最終行權,則因所支付的期權金而致使最終交易結果為虧損。

 

然而,仍有眾多平價期權交易,因為平價期權的最終獲利的可能性極大。

平價期權示例

如果Apple股票當前交易價格為$130,看漲期權的行權價格為$130,則該期權為平價。如果股票價格漲超該價格,則該期權為價內(溢價)期權;然而如果股票價格跌超該價格,則此看漲期權將不會被行權。

價外期權的定義價外是期權交易的三大術語之一,指基礎資產的價格與其最終在市場中的買賣價格(行權價格)的關係。

 

期權有可能為價外、平價或價內。因此,這些術語用以描述期權的“價值狀況”。

 

價外指基礎市場的價格未達到期權的行權價格。如果是看漲期權 -  即認為資產價格會上漲,相當於“買入”或“長倉” - 價外則意味著資產價格低於行權價格。如果看跌期權 - 即預期資產價格會下跌,相當於“賣出”或“短倉” - 價外則意味著資產價格高於行權價格。

價外示例

如果ASX 200當前以5300點交易,而您認為價格會上漲,則可買入6000點看張期權。當ASX 200在6000點以下徘徊,則為價外,从而您的期權不會執行。

價內期權的定義價內為描述期權“價值狀況”的術語: 或基礎資產的當前價格和其買賣價格(行權價)之間的關係。

 

具體為,價內至基礎資產的價格超過了期權的執行價格。對於看漲期權(預期基礎資產價格上升的期權)而言,價內即資產價格超過行權價格。對於看跌期權(預期基礎資產價格下跌的期權)而言,價內即自在價格低於行權價格。

 

如果資產價格並未超過(看漲期權則為高於,看跌期權則為低於)行權價格,則稱為價外。如果價格與行權價格相等,則為 平價。

價內示例

您認為BHP的股票價格將漲超期當前價格$18,則您買入行權價格為$20的看漲期權。如果BHP股票價格達到$21,則您的期權為價內:但是您的看漲期權交易成本必須不能大于$1,您的交易才不會出現虧損。

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