Rohstoffe
Goldpreis: COT-Daten liefern noch kein Bodensignal
Gold beendete die Woche am 2. Oktober bei 4.145,31 US-Dollar je Feinunze – ein Wochenverlust von 3,2 %. Zum Rekordstand fehlen inzwischen 21,8 %. Hohe Realzinsen belasten das Edelmetall, während die Positionierung am Terminmarkt noch keine ausgeprägte Bodenbildung signalisiert.
Gold-COT-Daten: Spekulanten bleiben deutlich netto long
Der COT-Report der US-Terminmarktaufsicht CFTC zeigt die Positionierung am Terminmarkt. Zum 29. September hielten große Spekulanten netto 210.181 Kontrakte long. Damit sind rund 47 % des zwischen Ende Juli und Ende August aufgebauten Netto-Long-Zuwachses wieder abgebaut.
Der auf drei Jahre berechnete Larry-Williams-COT-Index steht bei 36 für Commercials und 59 für Spekulanten. Beide Werte liegen außerhalb der Extrembereiche. Ein ausgeprägtes antizyklisches Bodensignal lässt sich daraus bislang nicht ableiten. Eine Erholung bleibt dennoch möglich.
Gold-COT-Daten: Spekulanten haben knapp die Hälfte ihres August-Netto-Long-Aufbaus zurückgenommen
Hohe US-Realzinsen bremsen den Goldpreis
Die zehnjährige US-Realrendite lag zum Wochenschluss bei 2,88 %, nach 2,93 % am 30. September. Das erhöht die Opportunitätskosten der Goldhaltung: Inflationsgeschützte US-Staatsanleihen bieten eine laufende Rendite, Gold selbst zahlt keine Zinsen.
Während Gold zwischen 2022 und 2025 trotz steigender Realrenditen zulegte, bewegen sich beide Größen 2026 wieder deutlich gegenläufig. Das Zinsumfeld bleibt damit ein Belastungsfaktor.
Gold und US-Realrendite: Der Zinsgegenwind nimmt 2026 wieder zu. Die rechte Achse ist invertiert.
Gold-Chartanalyse: Abwärtstrend bleibt intakt
Der Gold notiert unter den 21-, 55- und 100-Tage-EMAs. Die August-Erholung scheiterte an der übergeordneten Abwärtstrendlinie – das technische Bild bleibt angeschlagen.
Kurzfristig stehen die Unterstützungen bei 4.120 und 4.000 US-Dollar im Fokus. Unterhalb von 4.000 US-Dollar könnte die markierte Auffangzone zwischen 3.800 und 3.930 US-Dollar wieder relevant werden. Für eine Erholung müsste Gold zunächst 4.200 US-Dollar zurückerobern. Anschließend wartet der Widerstandsbereich zwischen 4.300 und 4.400 US-Dollar. Eine deutlichere Aufhellung setzt einen Ausbruch über die fallende Trendlinie bei ungefähr 4.500 US-Dollar voraus.
Gold im Tageschart: 4.000 US-Dollar als zentrale Unterstützung
Gold-Chartanalyse: Long- und Short-Szenarien
| Szenario | Voraussetzung | Mögliche Kursziele | Szenario hinfällig |
|---|---|---|---|
| Long: Erholung | Tagesschluss über 4.284 | 4.331, anschließend 4.538 | Erneuter Tagesschluss unter 4.284 |
| Short: Fortsetzung der Korrektur | Tagesschluss unter 4.120 | 4.000, anschließend 3.993 | Rückkehr über 4.120 auf Tagesschlussbasis |
Goldpreisentwicklung der vergangenen fünf Jahre
Important to know
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