Vente à découvert (short selling) - définition

Qu'est-ce que la vente à découvert ?

La vente à découvert est la démarche de vendre un actif que vous ne possédez pas actuellement, dans l’optique qu’il perde de la valeur et ainsi réaliser un profit en clôturant la position. On parle également de position short.

Les vendeurs à découvert peuvent utiliser cette stratégie à des fins de spéculation – en générant un profit suite à la baisse des cours d’un actif – ou à des fins de couverture.

La vente à découvert peut être réalisée par l’intermédiaire d’un courtier, mais il s’agit d’une méthode complexe. Par conséquent il peut être difficile de trouver un courtier qui accepte de vendre l’actif pour vous. Si personne n’est disposé à prêter l’actif, on parle alors d'unborrowable stock (action non disponible à la vente à découvert).

C’est la raison pour laquelle les produits dérivés comme les CFD sont de plus en plus populaires pour la vente à découvert.

Exemple de vente à découvert

Imaginons que le cours de l’action ABC est actuellement à 26CHF. Vous pensez qu’il va chuter et décidez de vendre à découvert (shorter) les actions. Vous empruntez 100 actions ABC à votre courtier et les vendez sur les marchés; La semaine suivante le cours de l’action chute à 25CHF, vous clôturez alors votre position puis rachetez au courtier les 100 actions ABC pour 25CHF chacune.

Si l’on calcule la différence entre le prix des actions lorsque vous les avez empruntées (26 x 100 = 2600CHF) et leur prix lorsque vous les avez rachetées (25 x 100 = 2500CHF) on obtient un bénéfice de 100CHF - en excluant les frais associés.

Cependant, si votre prévision s’avère erronée et que le cours évolue à la hausse, votre risque potentiel est infini. Dans la mesure où vous avez emprunté ces actions, votre courtier peut vous demander de les restituer, ce qui vous obligerait alors à clôturer votre position, à perte.

Les avantages et inconvénients de la vente à découvert

Les avantages de la vente à découvert

La vente à découvert vous permet de réaliser des gains sur un marché même lorsque son cours évolue à la baisse. La vente à découvert peut être effectuée de différentes manières. L’exemple ci-dessus présente la méthode traditionnelle de vente à découvert par le biais d'un courtier. Grâce à l’essor du trading en ligne et des produits dérivés - comme par exemple les CFD - les investisseurs peuvent vendre à découvert sur de très nombreux marchés sans avoir à emprunter l’actif sous-jacent.

Les inconvénients de la vente à découvert

La vente à découvert peut être une stratégie risquée car, en théorie, la valeur d’un actif peut augmenter indéfiniment. Les produits à effet de levier peuvent accroître les risques car les pertes sont amplifiées lorsque les cours augmentent.

Une bonne gestion du risque est indispensable en matière de vente à découvert, en utilisant des stops garantis afin de se prémunir contre des pertes excessives. L’utilisation d’un stop garanti sur la plateforme IG Bank est soumise à des frais si celui-ci est déclenché.