Las estrategias de los mejores inversores del mundo

Actualmente, el 45% de la riqueza global está concentrada en el 1% de la población. Según las proyecciones , la tendencia para el año 2030 apunta a que esta cifra se incrementará hasta el 64%. Nuestra selección de la élite inversora de Wall Street no solo forma parte de este 1 por ciento: los cinco inversores recogidos a continuación reúnen conjuntamente un patrimonio neto superior a los 128 mil millones de dólares, el equivalente al 0,66% del PIB de Estado Unidos en 2017.

¿Quiénes son los mejores inversores del mundo?

Los inversores más grandes del mundo han logrado establecer estrategias y filosofías de inversión con tal éxito que se han convertido en una institución para aficionados y expertos del mercado. Como todos los inversores, estos expertos también buscan las mejores oportunidades en el mercado, pero ¿cómo lo hacen? A continuación, recopilamos algunas de las estrategias que han compartido con el resto del mundo:

1. Warren Buffett
2. George Soros
3. Carl Icahn
4. Ray Dalio
5. Peter Lynch

Warren Buffett

Warren Edward Buffett, inversor, empresario y filántropo estadounidense, es conocido como el ‘Oráculo de Omaha’ y se ha ganado el título del inversor más exitoso de la historia. Gracias a su estrategia de inversión, Warren Buffett se convirtió en uno de los hombres más ricos del mundo, lo que le ayudó también a ganar su reconocimiento como filántropo, del cual destaca su donación a la fundación Bill and Melinda Gates de 3,4 mil millones de dólares en 2018.

Patrimonio neto: 82,8 mil millones de dólares

Los pesos pesados del porfolio de inversión de W. Buffett (al 31 de diciembre de 2018) en número de acciones:

Peso de los sectores de inversión de Berkshire Hathaway

El porfolio de inversiones de Berkshire incluye además empresas dentro de los sectores de consumo cíclico, salud, servicios de comunicaciones, materiales básicos, energía e inmobiliario, que de manera conjunta representan poco más del 8% de la cartera.

Desde 2016, Buffett había incrementado su participación en acciones de Apple (NASDAQ: AAPL), pero durante el 4º trimestre redujo en 1% sus acciones.

También se enfoca en compañías cuya tasa de crecimiento de dividendos considera ‘estable’, como Coca-Cola (NYSE: KO), cuyas acciones forman parte del porfolio de Berkshire desde 1987.

En 2017 Buffett eliminó por completo las acciones de General Electric (NYSE: GE) y en 2018 de IBM (NYSE: IBM) y Oracle (NYSE: ORCL). Incorporando nuevas inversiones en compañías como Red Hat (NYSE: RHT) y la fintech brasileña StoneCo (NASDAQ: STNE).

George Soros

George Soros es reconocido como el especulador número 1 en el mundo en divisas. Soros logró hacerse con más de 1.000 millones de dólares en un solo día (y más de 2.000 millones de dólares al cerrar su operación) operando en corto durante lo que hoy se conoce como Black Wednesday, o miércoles negro (16 de septiembre de 1992), cuando el Banco de Inglaterra se vio forzado a retirar la libra esterlina del mercado.

Patrimonio neto: 8,3 mil millones de dólares

Historia de George Soros | Quién es

Soros, trader, inversor y filántropo, nació en Budapest el 12 de agosto de 1930. Sobrevivió la ocupación nazi (1944-1945) en Hungría, emigrando hacia Inglaterra en 1947 donde realizó sus estudios en economía. Finalmente, Soros se estableció en EE. UU. en 1956, donde inició su exitosa trayectoria en el mundo de las finanzas y las inversiones, creando su propia filosofía, la “teoría reflexiva”, inspirada en gran medida por su mentor Karl Popper (autor, profesor y filósofo de origen austriaco y nacionalizado británico).

Durante sus inicios en Wall Street, Soros trabajó para varias empresas como trader y analista; y en 1970, fundó Soros Fund Management (Quantum Fund y subsidiarias), una compañía de gestión de fondos de cobertura en la que consolidó más de 100 proyectos alrededor del mundo.

Dentro del porfolio de inversión de Soros Fund, se encuentran dos gigantes del sector de la tecnología y del consumo cíclico: Alphabet (NASDAQ: GOOGL) y Amazon (NASDAQ: AMZN). Los mayores valores de la cartera están centrados actualmente en Liberty Broadband (NASDAQ: LBRDA ), televisión de pago, VICI Properties (NYSE: VICI) bienes inmobiliarios de casinos y Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR), hostelería y casinos.

Filosofía de inversión de Soros y rentabilidad

Conocido como “el hombre que quebró al Banco de Inglaterra”, Soros es un especulador de alto riesgo, que se enfoca en inversiones con apalancamiento de gran volumen y en la especulación a corto plazo en diferentes mercados, como divisas, materias primas, bonos y acciones.

La filosofía de inversión de Soros se ha basado en el análisis macroeconómico, en especial en las tendencias políticas y económicas alrededor del mundo. Además, ha incorporado su estrategia personal con la teoría de la reflexividad. Esta filosofía, supone el análisis del mercado en función de la valoración estimada de los activos por otros participantes del mercado, es decir, valorando el sentimiento del resto de los inversores y si los activos están infravalorados o valorados correctamente.

¿Qué rentabilidad consiguen sus inversiones?

Durante el tiempo que Quantum Fund operó como una compañía abierta para la gestión de fondos, bajo el liderazgo de Soros, los inversores obtuvieron una tasa anual compuesta de crecimiento (CAGR) cercana al 20%. Desde 2011, Quantum cerró sus puertas a inversores externos como resultado de cambios legislativos en EE. UU. y actualmente, Soros Fund gestiona exclusivamente el patrimonio de la familia Soros.

Los pesos pesados del porfolio de inversión de G. Soros en número de acciones:

Peso de los sectores de inversión de G. Soros

Soros incluye en su porfolio inversiones en los sectores de energía, salud, servicios, materiales básicos e industrial, que de manera conjunta incorporan un 5,85 % del porfolio de Soros Fund Management LLC.

En 2018, Soros eliminó de su porfolio diversas compañías del sector de la tecnología con la venta del total de sus acciones en Microsoft (NASDAQ:MSFT), Micron Technology (NASDAQ: MU), Spotify (NYSE: SPOT) y Apple (NASDAQ: AAPL) entre otras. El fondo también realizó el sold out de sus acciones en Alibaba (NYSE: BABA) y Netflix (NASDAQ: NFLX).

La apuesta por el sector de la tecnología, sin embargo, continúa siendo parte de la estrategia de Soros. En 2018, el fondo incrementó sus acciones en Alphabet (NASDAQ: GOOG) a 25.000, y abrió nuevas posiciones con Verizon (NYSE: VZ) y Red Hat (NYSE: RHT), con 612,315 y 141,183 títulos, respectivamente.

Carl Icahn

Inversor, empresario y filántropo estadounidense, Carl Icahn es reconocido por su éxito en la bolsa y su particular estilo de inversión. Su agresiva estrategia para la compra de acciones, pese a la polémica y críticas resultantes, le ha otorgado una posición de influencia más allá del mercado y que le llevó, en su momento, hasta la Casa Blanca como asesor especial durante la presidencia de D. Trump.

Patrimonio neto: 18,2 mil millones de dólares

Historia de Carl Icahn | Quién es

Carl Icahn nació el 16 de febrero de 1936 en Queens, Nueva York. Icahn realizó estudios en filosofía en la universidad de Princeton, y posteriormente abandonó sus estudios en medicina en la universidad de Nueva York para alistarse en el ejército. Después de su baja, Icahn inició su trayectoria en el mundo de la bolsa como bróker.

En 1963, Icahn comenzó su carrera como trader y en 1968 fundó su compañía de corretaje en bolsa de valores de Nueva York (NYSE).

Icahn se interesó en las ofertas públicas de adquisición (OPAs), específicamente buscando ganar posición con el fin de influir en la gestión de las empresas, lo que se conoce como inversor activo. Icahn adquirió acciones de Tappan Company en 1978 y, gracias a su influencia en la dirección de la empresa, pasó a manos de AB Electrolux (entidad oferente). Esta OPA le dejó una ganancia de casi 3 millones de dólares.

Durante la siguiente década, Icahn se dio a conocer por su agresiva estrategia de inversión orientada a la adquisición de grandes volúmenes de acciones, búsqueda de tomas de control e incluso exclusiones de bolsa (Trans World Airlines).

En 2004, Icahn fundó la empresa de fondos de inversión actualmente bajo el nombre de Icahn Enterprises. Operando en bolsa como Icahn Enterprises LP (NASDAQ: IEP), el conglomerado tiene actualmente en su porfolio de inversiones compañías dentro de ocho sectores principales, entre ellos el de la inversión, el automovilístico, de energía, minería y alimentos. En su cartera se encuentran empresas como Dell (NYSE: DELL), Herbalife (NYSE: HLF), CVR Energy Inc (NYSE: CVI), Hertz (NYSE: HTZ) y Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), entre otras.

Un título de Icahn Enterprises LP (NASDAQ: IEP) cotiza en bolsa por 73,78$.

Filosofía de inversión de Icahn y rentabilidad

Parte del perfil característico de Icahn, es su estilo agresivo, que le ha permitido utilizar su posición como directivo y accionista para influir y ejercer su poder sobre las compañías, buscando que tomen el curso que mejor conviene para elevar la cotización de sus acciones. La ‘especialidad’ de Icahn son empresas con bajo rendimiento y con una administración ‘vulnerable’. Algunos de sus principios de inversión son los siguientes.

• Invertir en acciones: conocer la compañía emisora, y pensar en términos de inversión. Al comprar títulos, se estará adquiriendo más que un papel, es una parte del negocio. Esto requiere invertir tiempo y esfuerzo.
• Seleccionar valores con potencial de productividad: empresas que tienen capacidad para fijar precios, es decir, que tienen el poder para elevar el precio de su producto sin perder mercado a manos de sus competidores. Conocer cómo funciona esta capacidad es fundamental. Un ejemplo de empresa con ventaja competitiva es Coca-Cola.
• No seguir el consenso: para Icahn seguir la opinión de las masas es la estrategia equivocada.
• Diversificar los periodos de inversión: Icahn combina la inversión a corto plazo, con mayor riesgo (activa), con la inversión a largo plazo.
• El dinero juega el papel estelar, aunque para Icahn, el placer del ‘juego’ es también la recompensa:

“Hago dinero. No hay nada malo en eso. Eso es lo que quiero hacer. Eso es lo que vengo a hacer. Es lo que disfruto” (C. Icahn).

¿Qué rentabilidad consiguen sus inversiones?

Icahn Enterprises (NASDAQ: IEP) reportó beneficios de 11,8 mil millones de dólares y un ingreso neto atribuido a la sociedad Icahn E. de 1,5 mil millones para el ejercicio 2018. En 2017, la empresa obtuvo una rentabilidad de 12,6 mil millones y un ingreso neto de 2,4 mil millones. Su capitalización bursátil (a fecha del 14 de marzo de 2019) es de 13,70 mil millones y las acciones cotizan en bolsa por 71,90$.

Los pesos pesados del porfolio de inversión de C. Icahn en número de acciones:

Peso de los sectores de inversión de C. Icahn

Los sectores de materiales básicos y consumo cíclico representan un 3,29% del porfolio de Icahn Enterprises. Entre las nuevas adiciones al porfolio de inversiones de Enterprises LP Common se encuentran Dell (NYSE: DELL) con 12.798.345 acciones, Diamondback Energy (NASDAQ: FANG) con 6.227.078 y Tenneco (NYSE: TEN) con 5.651.177.

Ray Dalio

Ray Dalio es un empresario, inversor y filántropo estadounidense reconocido como uno de los inversores más exitosos de la historia por haber anticipado la crisis financiera del 2007 y por su puntual filosofía del aprendizaje a través de los errores. Una de sus contribuciones personales y profesionales es una colección de principios, basados en su investigación, sobre el comportamiento cíclico el mercado y cómo afrontar la ley causa-efecto.

Patrimonio neto: 18,4 mil millones de dólares

Historia de Ray Dalio | Quién es

Ray Dalio nació en Queens, Nueva York el 8 de agosto de 1949. Durante su primer trabajo como caddie en el Links Golf Club comenzó su exposición al mundo de Wall Street escuchando y aprendiendo de brókeres e inversores visitantes.

Dalio inició su trayectoria en los mercados bursátiles a los 12 años, adquiriendo sus primeras acciones de la compañía Northeast Airlines por 300$. Cuando la aerolínea, que estaba cerca de la bancarrota, fue adquirida por otra compañía, Dalio triplicó el valor de su inversión y “quedó enganchando” al mundo de las inversiones (Ray Dalio, 2017).

Con estudios en finanzas en la universidad de Long Island (CW Post) y un máster en administración de negocios de la universidad de Harvard, Dalio inició su carrera en la bolsa de valores de Nueva York (NYSE) como corredor de contratos de futuros.

Su experiencia en el mercado financiero continuó avanzando en diversos puestos y mercados como divisas, materias primas y futuros, y en 1975, Dalio fundó Bridgewater Associates, la firma de gestión de porfolios de inversión que se convertiría en líder global y el fondo de cobertura más grande del mundo en 2012.

Bridgewater Associates gestiona aproximadamente 169 mil millones de dólares en inversiones para empresas, gobiernos y bancos centrales, entre otros. En su porfolio encontramos empresas de diversos sectores, como por ejemplo Cummins (NYSE: CMI), McDonald's (NYSE: MCD), y Southwestern Energy (NYSE: SWN).

Filosofía de inversión de Dalio y rentabilidad

• El comportamiento del mercado: conocer el comportamiento cíclico de los mercados es clave, ignorar este hecho es, en la filosofía de inversión de Dalio, el principal error de cálculo de muchos inversores.
• El valor de los datos históricos: asumir que algo irá bien solo porque ha ido bien en el pasado es uno de los errores más grandes, observable en el efecto burbuja. Si un mercado va al alza, algunos lo encuentran más atractivo, sin considerar que el precio es también mayor; mientras que un mercado a la baja, que ahuyenta a muchos, podría en realidad representar una buena opción para adquirir ciertas acciones a un precio de oportunidad (R. Dalio).
• Diversificación de porfolio y de riesgo: desarrollar un porfolio equilibrado que evite la concentración de riesgo, logrando una mezcla de inversiones con una fuerza de impacto y riesgo comparable. Dalio recomienda diversificar teniendo en mente que las clases de activos, en promedio y después de un periodo de tiempo, siempre superarán el rendimiento del dinero en efectivo, lo contrario ocurre durante una depresión económica.
• Equilibrio: un balance entre humildad y audacia, una lección que Dalio aprendió a costa de grandes pérdidas monetarias. Antes de asumir que está en lo correcto, el inversor se pregunta cómo sabe que está en lo correcto, poniendo a prueba sus ideas, aprendiendo de sus errores y documentando a fondo, lo que dio origen a uno de sus legados, la publicación de “Principios”.
• Controlar las emociones: su técnica personal incluye la reflexión (meditación), el tiempo que dedica para este fin, lo llama ‘la mejor inversión’.

¿Qué rentabilidad consiguen sus inversiones?

Bridgewater Associates obtuvo una rentabilidad compuesta de 49,7 mil millones de dólares (1975-2017), con 300$ millones en ganancias solo en el último ejercicio del mismo periodo. En 2018, el fondo de inversiones obtuvo ganancias por más de 1.260 millones.

Los pesos pesados del porfolio de inversión de R. Dalio en número de acciones:

Peso de los sectores de inversión de Bridgewater Associates

Durante el 2018 el porfolio de Bridgewater incorporó inversiones dentro del sector financiero, entre ellas, acciones del Royal Bank of Canada, el Toronto Dominion Bank Ontario y el Banco de Montreal ; mientras que General Electric (NYSE: GE) fue una de las adiciones más destacables con más de 2 millones de acciones.

El fondo también incrementó su participación en algunas empresas, entre las que destaca Intel (NASDAQ: INTC) en un 258%. En contraste, realizó una disminución del 95% en las acciones de Oracle (NYSE: ORCL) y un 87% en CVS Health Corp (NYSE:CVS), eliminando por completo su participación en Kimberly-Clark (NYSE: KMB) y PG&E Corp (NYSE: PCG), entre otras.

Peter Lynch

Inversor, empresario y filántropo estadounidense, Peter Lynch se consagró en el mundo financiero en la década de los 80 como gestor del fondo Magellan en Fidelity Investments. Bajo su gestión, el fondo obtuvo una rentabilidad promedio del 29% por año.

Patrimonio neto: 450$ millones

Historia de Peter Lynch | Quién es

Peter Lynch nació el 19 de enero de 1944 en el Newton, Massachusetts. En 1965 concluyó sus estudios en finanzas en la Universidad de Boston. Un año después, Lynch inició su carrera en el sector financiero en Fidelity Magellan como analista.

Tras una breve pausa por su servicio militar y concluir su máster en negocios, Lynch fue contratado de manera permanente por Fidelity en 1969 como jefe de inversiones de textiles, minería, metales y químicos. Lynch fue nombrado director de investigación en 1974, quedando al frente del fondo Magellan en 1977 y hasta 1990.

Durante el extraordinario desempeño de su administración, Lynch logró transformar el fondo Magellan superando la tasa de rentabilidad del S&P 500 durante 11 años.

Filosofía de inversión y rentabilidad

• Hacer una propia investigación: todos los hechos y datos pertinentes están disponibles, aun para el inversor novato. Las compañías publican toda la información importante en reportes anuales, publicaciones de las perspectivas (proyecciones) y los informes financieros trimestrales, además de los informes generados por las industrias en cuestión. El sentimiento del mercado es otra fuente valiosa de información.
• Invertir en lo que se conoce: escoger conforme a tu experiencia y conocimientos sobre un producto o mercado en particular es clave. Con la experiencia se desarrolla una capacidad para diferenciar las buenas oportunidades de las que no lo son. Si el inversor conoce un mercado por su propia experiencia, “le será posible identificar las oportunidades antes que el mismo Wall Street” (P, Lynch). Esta regla ‘del juego’ sugiere que, si un inversor no entiende el producto/compañía/industria, es mejor que siga de largo y se enfoque en algo que sí conoce y que le permita tomar decisiones informadas.
• Paciencia: valores con potencial (oportunidades) hay en todos lados. Para identificarlos se requiere adquirir los conocimientos sobre la compañía emisora y, una vez logrado, la paciencia es clave. Por citar un ejemplo de Lynch , en 1977 una acción en Telecommunications Inc. (compañía de televisión por cable) cotizaba a 0,12$ por título, diez años después había multiplicado 250 veces su valor, cotizando a 31$.
• Diversificación: además de mantener diversos valores en su porfolio en una variedad de industrias, la filosofía de inversión de Lynch incluye un porfolio enfocado en negocios (y sus productos) con diferente potencial de rentabilidad. Así, el inversor recomienda repartir las inversiones entre compañías de rápido crecimiento, con incrementos en los ingresos esperados del 20% al 50%; de lento crecimiento, por debajo del 10%, con expectativas de buenos dividendos; y compañías fuertemente establecidas, con buenos resultados, poca deuda, incrementos en dividendos y con potencial de crecimiento medio (Stalwarts) alrededor del 15% a largo plazo.
• Seguir un plan individual: Lynch enfatiza en tres razones por las que no es conveniente replicar o seguir las inversiones de otro (aun cuando el ‘otro’ sea una autoridad en el mundo financiero). El otro puede estar equivocado (1); aún si el otro estuviese en lo correcto, no es posible saber cual es la estrategia que siguió, si continúa con las acciones o las ha vendido (2); y finalmente, las mejores fuentes de información están al alcance de la mano, mejores, porque permiten mantenerse al tanto de los movimientos de la propia cartera (3).

“No es posible insistir lo suficiente sobre el valor de la experiencia personal en el análisis de las empresas y las tendencias” (P. Lynch)

¿Qué rentabilidad consiguen sus inversiones?

Fidelity Magellan contaba con 20 millones en activos y 40 valores en su porfolio cuando Lynch tomó la administración del fondo. Trece años después, el inversor había incrementado el valor de los activos a 14.000 millones invirtiendo en más de 1.000 compañías. El 29% anual en ganancias gestionado por Lynch, inició un récord de 20 años como la mejor tasa de rentabilidad en la historia de los fondos de inversión.

Lynch se retiró en 1990 para centrar su interés en diversas actividades. A través de su Fundación, Lynch apoya diferentes causas en educación, hospitales, cultura y otros. Además, Lynch opera como vicepresidente de Fidelity Management & Research Co., y es coautor de tres publicaciones superventas en EE. UU. sobre inversión, ‘One up on Wall Street. Beating the Street y Learn to Earn.

Las filosofías de inversión pueden variar tanto como los inversores individuales, sin embargo, estos grandes nombres del mercado bursátil comparten algunas señales claves sobre la gestión de riesgos, la experiencia y conocimientos sobre el mercado, estrategias de entrada y salida, la relevancia de la paciencia y la diversificación en las inversiones, entre otros.

Hay tantos caminos al éxito como individuos dispuestos a recorrerlos, pero todos tienen un elemento en común: son fieles a una estrategia. Como hemos visto, existen notables diferencias en el método de trabajo de estos cinco genios de la inversión, pero todos han sabido llegar a lo más alto gracias a mantenerse fieles a una estrategia que han perfeccionado a lo largo de los años. Desde los métodos más racionales y empíricos de Buffet, Dalio o Lynch, hasta las apuestas más agresivas de Soros o Icahn, todos ellos sin excepción pueden presumir de haber alcanzado el éxito gracias a saber someterse a una disciplina de inversión que les ha granjeado el reconocimiento y la gloria en los mercados.

Es cierto que seguir una estrategia no siempre es sinónimo de éxito a la hora de invertir, pero lo que sí podemos considerar una máxima es que no seguir ninguna es prácticamente una garantía de fracaso. En los libros de la historia de la economía y la inversión, nadie ha alcanzado la fama por invertir en base a corazonadas o simplemente siguiendo su instinto. Los inversores que no son disciplinados consigo mismos y carecen de un sistema de inversión tarde o temprano acaban doblando la rodilla ante la realidad. Recuerda que puede llevar toda una vida adquirir una fortuna, pero bastan solo un par de malas decisiones para que esta se desvanezca.

Conoce más sobre cómo desarrollar un plan de trading y descubre nuevas oportunidades en nuestra sección de estrategias de trading.

1. The Guardian, 7 de abril de 2018.
2. Banco Mundial, datos disponibles al 30 de enero de 2019.
3. One Up On Wall Street: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market. (Lynch, P., Lynch, P., Rothschild, J.)

Fuentes: World Inequality Report, CNBC, Gurufocus, Business Insider, Central European University, Investopedia, The Guardian, Forbes, BBC.