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¿Qué es una OPV y cómo funciona?

Para la mayoría de inversores, una oferta pública de venta (OPV) es su primera oportunidad para conseguir exposición a las acciones de una empresa. Descubre cómo funciona el proceso de una OPV y aprende a operar sobre una salida a bolsa con IG.

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¿Qué es una oferta pública de venta (OPV)?

Una oferta pública de venta (OPV) es la primera venta de acciones emitida por una compañía. En otras palabras, es cuando una empresa decide comenzar a vender sus acciones al público. La compañía decide cuántas acciones desea ofrecer y un banco de inversión sugiere un precio inicial para las acciones en base a la previsión de la demanda para las mismas.

¿Por qué las compañías quieren salir a bolsa?

Las empresas buscan salir a bolsa por distintas razones, según sus circunstancias. La mayoría espera obtener capital para financiar su expansión, pagar deudas, atraer y retener talento, o monetizar sus activos. Una compañía también puede querer cotizar en una bolsa de valores con el fin de mejorar su perfil público.

Alternativas a las OPV

Una OPV no es la única manera de que una empresa tenga acceso al mercado público. Otras opciones incluyen las ofertas públicas directas, las adquisiciones inversas o las subastas holandesas.

  • Oferta pública directa
  • Adquisición inversa
  • Subasta holandesa

Oferta pública directa

Una oferta pública directa (DPO, por sus siglas en inglés) permite a una empresa cotizar en una bolsa de valores sin la necesidad de recurrir a un intermediario. Esta situación se da cuando una empresa decide ofrecer a sus accionistas la posibilidad de vender sus acciones al público en vez de emitir nuevas acciones. Las ofertas públicas directas pueden producirse con mucha mayor rapidez que las OPV, son mucho menos costosas y no diluyen las posiciones de los accionistas actuales. Un ejemplo de una empresa que llevó a cabo una oferta pública directa es Spotify.

Adquisición inversa

Una adquisición inversa se produce cuando una empresa privada toma el control de una empresa pública. En otras palabras, ambas compañías se fusionan para ofrecer acciones al público. Es una manera más rentable y eficiente de salir a bolsa si lo comparamos con una OPV. Un ejemplo de una empresa que decidió salir a bolsa a través de una adquisición inversa es Virgin Galactic.

Subasta holandesa

Una subasta holandesa tiene lugar cuando el precio de una OPV se establece en base a las ofertas por el número de acciones que los inversores quieren comprar y el precio que quieren pagar. Después de la subasta, los intermediarios determinan el precio más alto al que se pueden cotizar las acciones de la compañía. Un ejemplo de una compañía que decidió salir a bolsa a través de una subasta holandesa es Google (Alphabet).

¿Cómo funciona el proceso de una OPV?

El proceso de una OPV comienza cuando una empresa decide que quiere vender sus acciones al público a través de un mercado bursátil. En primer lugar debe realizarse una auditoría, en la que se consideren todos los datos financieros de la empresa.

Si todo está en orden, la compañía tiene que preparar una declaración de registro para presentarla a la comisión de valores competente, como por ejemplo, la CMNV. A continuación, la bolsa de valores revisa la solicitud, la cual puede ser aceptada (en ocasiones, sujeta a ciertas modificaciones) o rechazada. Si es aceptada, la empresa cotizará un número de acciones definido, y que estarán disponibles para su venta a través de la bolsa de valores elegida.

¿Quién establece el precio de una OPV?

Los bancos de inversión establecen el precio de la OPV. La compañía decide cuántas acciones quiere vender al público y el banco de inversión designado lleva a cabo una valoración del negocio. Una vez hecha esta valoración, se emite un precio inicial por acción y el público puede comenzar a operar sobre ellas cuando tenga lugar la cotización.

Ventajas e inconvenientes de las OPV

Ventajas de las OPV

Una OPV efectiva puede recaudar cantidades ingentes de capital, ya que cotizar en mercado bursátil puede ayudar a incrementar la exposición e imagen pública de la compañía. A su vez, las ventas y beneficios de la empresa pueden aumentar. Las OPV pueden ser beneficiosas para los inversores, ya que es más fácil comprar acciones con cotización oficial que de empresas no cotizadas.

Desventajas de las OPV

Las empresas que cotizan en bolsa se encuentran sujetas a los requisitos y regulaciones del mercado financiero. Esto implica que es necesario revelar información financiera, como la contabilidad, los impuestos y los beneficios. Una OPV también conlleva costes elevados y existe la posibilidad de que la compañía necesite obtener financiación adicional si el precio de sus acciones baja.

Cómo operar sobre una OPV

Después de la salida a bolsa

Cuando la OPV ha tenido lugar, puedes comenzar a operar sobre acciones de la misma manera que lo harías con otras acciones en el mercado de valores. Abre una cuenta de IG para operar en largo o en corto sobre el precio de acciones con los CFD y las barrera :

  • El trading de CFD te permite invertir en la dirección de los movimientos del precio de una acción. Tu beneficio o pérdida lo determina la exactitud de tu predicción y el tamaño de los movimientos del mercado.
  • Las barrera se mueven punto por punto con el precio del mercado subyacente y tienen un nivel de knockout incorporado para limitar tu riesgo máximo.

Recuerda que, si operas sobre el precio de las acciones, puedes sacar partido de movimientos de precio alcistas o bajistas. Sin embargo, si inviertes en acciones, solo podrás obtener beneficios si su precio sube y de los pagos de dividendos, en caso de que la compañía los emita.

¿Cómo se han desarrollado las OPV a lo largo del tiempo?

  • 2014
  • 2015
  • 2016
  • 2017
  • 2018
  • 2019

Preguntas frecuentes

¿Cuánto puede durar el procedimiento de una OPV?

La duración del proceso de una OPV puede variar, dependiendo de cómo está siendo gestionada y coordinada. El primer paso es una auditoría financiera de la compañía, lo que puede ser la parte más larga del proceso, especialmente si los libros de contabilidad de la empresa no están en orden.

Una vez concluida la auditoría, la empresa tiene que preparar una declaración de registro y presentarla para la OPV. El siguiente paso es permitir que el mercado de valores revise la solicitud. Este paso puede llevarse a cabo con rapidez en caso de que no haya ningún problema. Una OPV bien gestionada puede tardar hasta 12 meses, pero este proceso puede alargarse.

¿Cuánto cuesta una OPV?

Cualquier compañía que quiera cotizar en una bolsa de valores tiene que hacerse cargo de los costes de la OPV. Los inversores individuales no tendrán que asumir coste alguno hasta que empiecen a operar. Los costes pueden variar dependiendo de si operas con los CFD o con las barrera.

El coste de una OPV para la compañía dependerá de los requisitos de registro del mercado de valores donde vaya a cotizarse. Por lo general, la empresa también tiene que ocuparse de las comisiones de los intermediarios y gastos de emisión, así como de los costes legales y de contabilidad. Si las empresas son más grandes, podrían tener que hacerse cargo de costes adicionales mientras se están preparando para salir a bolsa.

¿Cómo se calcula el precio de una OPV?

El precio de una OPV es calculado por un banco de inversión. En primer lugar, la empresa decide cuántas acciones quiere vender al público. Después, el banco de inversión designado realiza una valoración exhaustiva del negocio. Una vez hecha la valoración, se emite un precio inicial por acción, y el público puede comenzar a operar sobre las acciones cuando tenga lugar la cotización.

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1 EY – Global IPO trends, 2014 – 2019
2 Renaissance Capital, 2019
3 Inc., 2014
4 Fortune, 2014
5 CNBC, 2014
6 Inc., 2015
7 CNBC, 2015
8 The Motley Fool, 2016
9 Inc., 2016
10 The Wall Street Journal, 2016
11 IPO Candy, 2017
12 StashLearn, 2017
13 CNBC, 2017
14 CNBC, 2017
15 USA Today, 2018
16 IG, 2017
17 Traders Community, 2019
18 CNBC, 2019
19 Forbes, 2019
20 Yahoo Finance, 2019