阿聯酋宣佈退出石油輸出國組織，5月1日起生效
阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）周二宣佈，自2026年5月1日起正式退出石油輸出國組織（OPEC）及更廣泛的OPEC+聯盟，終結其自1967年以來的成員資格。作為該組織第三大產油國，根據OPEC每月石油市場報告，阿聯酋在今年2月中美伊衝突爆發前，日產量達340萬桶，約佔OPEC總產量12%。
OPEC掌控全球約80%已探明石油儲量，透過協調成員國生產配額來管理供應，進而影響原油價格。然而，這種主導地位正逐漸削弱。美國能源資訊署（EIA）數據顯示，OPEC佔全球原油產量的份額，已從2006年2月的約40%逐步下降至2026年2月的36%，而阿聯酋的退出將進一步壓縮佔比。
2026年2月OPEC各成員國原油產量（千桶/日）
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阿聯酋退出原因：實際產能超過OPEC配額
阿聯酋作出這個決定的邏輯不難理解。在OPEC+安排下，阿聯酋的實際產量僅及其每日485萬桶產能的七成左右。在斥資1,500億美元完成擴產投資後，阿聯酋國家石油公司（ADNOC）計劃於2027年將產能目標提升至每日500萬桶。
阿聯酋能源部長Suhail Al Mazrouei表示，此次退出是主權政策決定。他指出，在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）仍處於封閉、產量受限之際宣佈退出，有助將市場衝擊降至最低。自3月海峽封閉以來，阿聯酋產量已大幅萎縮至每日約190萬桶。
短期影響有限，長遠後果深遠
就即時市場影響而言，此次退出對油市的衝擊有限，因為伊朗衝突造成近年最嚴重的供應危機。霍爾木茲海峽封鎖導致海灣地區每日約800萬桶的產量中斷，OPEC產量在3月大幅下滑27%至每日2,078萬桶。在此情況下，阿聯酋擺脫配額限制無助增加產量，因為海峽封閉期間，產能再高亦無從出口。
關鍵問題在於：一旦海峽重新開放，形勢將如何演變？擺脫OPEC配額束縛後，阿聯酋最多可新增每日160萬桶的供應，相當於當前全球需求的約1.5%，將在中期內對油價形成顯著下行壓力。
從結構性角度來看，國際能源署（IEA）2025年世界能源展望的既定政策情景（即假設各國切實履行現有氣候承諾）預測全球石油需求將於2030年前後見頂，電動車屆時將每日取代逾500萬桶的石油需求，至2035年更超過每日1,000萬桶。在這背景之下，產油國的動機出現根本性轉變：趁需求仍在增長之際，儘快將儲量變現。
OPEC影響力持續式微，約束成員國生產的能力大不如前，料將進一步加速儘快變現的趨勢。地緣政治局勢日趨分裂、長期需求前景轉淡，加上具備財力的成員國選擇退出，正在同時侵蝕OPEC在全球大宗商品市場的影響力。
布蘭特原油：技術走勢分析
布蘭特原油次月期貨合約自3月9日創下高位後遭阻，一直在每桶84.5美元至109.5美元之間盤整。昨日阿聯酋宣佈退出的消息，並未對油價造成明顯衝擊。近月期貨重新收復每桶110美元，而次月合約則維持在103美元附近。
儘管長線上升趨勢在200日移動平均線之上仍保持完整，美伊停火談判陷入僵局，理應利好油價，惟20日與50日移動平均線近期形成死亡交叉，令升幅受限。阻力位料在109.5美元附近，而20日及50日移動平均線則在97至98美元區間提供即時支撐。
布蘭特原油次月期貨日線圖
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